Bitwise تنضم إلى عربة توكنيزيشن لصندوق iShares من BlackRock للتغلب على سوق الدببة

أثار خطة بلك روك لتوكنيز تشكيلة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الرائدة لديها iShares استجابة مثيرة من مجتمع العملات المشفرة، حيث وصف المحللون هذا التطور بأنه محفز حاسم يمكنه رفع سوق العملات المشفرة من ركوده المطول.

تكشف التطورات الأخيرة أن بلك روك تجري مناقشات نشطة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لنقل صناديقها iShares ETFs إلى سلاسل الكتل (blockchain). 

إذا نجحت، فقد يؤدي ذلك إلى إنشاء توكنات صناديق استثمار متداولة قابلة للبرمجة وتُسوى على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، يمكن استخدامها كضمان في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). ومع ذلك، لا يزال هذا غير مؤكد، حيث اعترف الرئيس المالي لبلك روك، مارتن سمول، بأنه لا يمكنه تحديد ما إذا كانت العملية ستكتمل "في 90 يوماً أو 12 شهراً".

«لا يمكنني أن أخبرك ما إذا كان ذلك سيحدث خلال 90 يومًا أو 12 شهرًا»، قال مارتن سمول، الرئيس التنفيذي المالي لشركة بللاك روك.

هذا هو 12 شهرًا على الأكثر.

إذا كنت تتساءل عن الروايات التي ستخرجنا من سوق الدب، فهذه واحدة منها. اللواين 1 إيجابية جداً وDeFi إيجابي جداً حسب رأيي. pic.twitter.com/Z40c22ZLGY

— مات هوغان (@Matt_Hougan) فبراير 11، 2026

توكنات صناديق الاستثمار المتداولة تعد بتسوية 24/7 ودمج مع DeFi

بالنسبة لصناديق iShares ETFs (التي تمثل حيازات في الأسهم والسندات والأوراق المالية التقليدية الأخرى)، ستتيح التوكنيزية للمستثمرين تداول هذه الأصول أو نقلها أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض اللامركزية دون الحاجة إلى مغادرة محافظهم الرقمية.

مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، يعتبر هذه الخطوة تحويلية، قائلاً إنها "واحدة من الروايات الرئيسية لقيادة السوق للخروج من سوق الدببة"، مشدداً على أن التطور "إيجابي جداً لشبكات الطبقة الأولى (Layer one) وقطاع التمويل اللامركزي (DeFi)". 

وبالتالي، يمكن أن تعمل توكنات iShares المشفرة كطبقة أساسية جديدة محتملة للضمان مدعومة بتدفقات نقدية منظمة ومصدرين راسخين.

كان الرئيس التنفيذي لبلك روك، لاري فينك، قد وصف التوكنيزية سابقاً بأنها "واحدة من أكثر مجالات النمو إثارة في الأسواق المالية" خلال مكالمة الأرباح. 

وبصفتها أكبر مدير أصول في العالم، ترى بلك روك أن ما يقرب من 4 تريليون دولار محتفظ بها في محافظ رقمية عبر الأصول المشفرة والعملات المستقرة والأصول المشفرة يمثل فرصة نمو كبيرة، خاصة مع المستثمرين الأصغر سناً الذين يشعرون بالفعل بالراحة مع الأصول المشفرة ولكنهم يفتقرون إلى الوصول إلى برامج استثمار تقليدية عالية الجودة.

يقترح محللون آخرون أن توكنات iShares المشفرة من بلك روك قد تعمل على شبكات بلوكشين راسخة مثل Ethereum، أو ربما على بلوكشينات خاصة/مسموح بها أخرى، حيث سيكون اختيار البنية التحتية حاسماً لضمان قابلية التوسع والأمان.

هل تعيد Bitwise توجيه استراتيجيتها بسبب البيتكوين؟

تأتي هذه الاستراتيجية للتوكنيزية كأحد المسارات للتنقل في سوق عملات مشفرة هابط. البيتكوين حالياً يتداول بالقرب من 66,000، بانخفاض بنسبة حوالي 4.57% على مدار الـ 24 ساعة الماضية، مع حجم تداول يبلغ حوالي 47 مليار دولار. يتداول الإيثريوم عند حوالي 2,000 دولار للتوكن (بانخفاض قدره 5% تقريباً)، ويتداول السولانا حول 78 دولاراً (بانخفاض حوالي 6.5%)، مما يترك العديد من الشركات ذات التعرض للعملات المشفرة تبحث عن طرق للبقاء على سطح في فترة متقلبة جداً.

أخبر هوغان المستثمرين بأنه يتوقع أن يستقر البيتكوين بين 75,000 و100,000 دولار في النصف الأول من عام 2026، قبل أن يرتفع إلى مستويات قياسية في النصف الثاني من العام مع استبدال انخفاض أسعار الفائدة وتدفقات المؤسسات وتقلبات أقل بالنمط المعتاد لدورة الأربع سنوات.

ومع ذلك، بالنسبة لـ Bitwise، التي تتداول عبر صناديق ETFs للبيتكوين والإيثريوم والسولانا وXRP (بالإضافة إلى صندوق أسهم مبتكري صناعة العملات المشفرة)، فإن موجة التوكنيزية تقدم كل من الفرصة والضغط التنافسي. 

بدأت الشركة بالفعل في الاستعداد لهذا التحول بإطلاق حلول المحافظ النموذجية للأصول الرقمية (المتاحة الآن عبر مختلف شركات الاستشارات ذات المليارات من الدولارات) في وقت سابق من هذا الشهر. سيمنح هذا المستشارين الماليين أطر عمل أكثر تنظيماً لتخصيص العملات المشفرة من خلال صناديق ETFs.

السباق لالتقاط 4 تريليون دولار من رأس المال في المحافظ الرقمية قد بدأ

تتجاوز الأهمية الاستراتيجية للأصول التقليدية المشفرة مجرد إضافة تسوية بلوكشين إلى الأصول الموجودة. استراتيجية بلك روك تستهدف فجوة حاسمة: الـ 4 تريليون دولار الجالسة في المحافظ الرقمية المملوكة للمستخدمين الذين يرغبون في البقاء في مساحة العملات المشفرة ولكن لا يمكنهم الوصول إلى الأسهم أو السندات أو صناديق ETFs المتنوعة دون تحويل أصولهم مرة أخرى إلى عملة عادية واستخدام طرق أكثر تقليدية.

"إذا تمكنا من تنظيم خطة عمل حول توكنيزية صناديق ETFs، فإن الشباب هم المستخدمون الثقيلون للأصول المشفرة، ومن ثم يمكننا تعريفهم بأصول أكثر تقليدية في وقت أبكر من مسار حياتهم،" أوضح فينك خلال مناقشة أرباح بلك روك.

بالنسبة لمنصات العملات المشفرة مثل Bitwise، فإن التحدي واضح: يمكن لـ 10 تريليونات دولار من الأصول المدارة من قبل بلك روك بالإضافة إلى علامة iShares المهيمنة أن تمتص حصة السوق بسرعة في المنتجات المشفرة، ربما تكرار النمط الذي حدث مع صناديق ETFs الخاصة بالبيتكوين. 

صندوق بلك روك لتوكنيزية البيتكوين (IBIT) هو الآن أسرع صندوق ETF نمواً في التاريخ، حيث جمع أكثر من 70 مليار دولار من الأصول.

وفقاً لـ RWA.xyz، تقترب القيمة الموزعة للأصول الحقيقية المشفرة في سوق الأصول الحقيقية المشفرة من 25 مليار دولار من القيمة على السلسلة، مع ظهور منظمات الائتمان الخاص والمنتجات المدعومة من الخزانة الأمريكية كمبتكرين مبكرين.

من المتوقع أيضاً أن تسرع مديرو الأصول الكبار الآخرون مثل فيديليتي وفرانكلين تمبلتون وغولدمان ساكس من استراتيجيات التوكنيزية الخاصة بهم.

مع استمرار نضج تقنية بلوكشين، قد تثبت نظرية هوغان بأن التوكنيزية ستساعد في إخراج العملات المشفرة من هذا السوق الهابط. ومع ذلك، في الوقت الحالي، السباق قائم للجلوس براحة عند تقاطع مصداقية التمويل التقليدي وتوزيع العملات المشفرة، مع مليارات الدولارات من الأصول ومستقبل التمويل الرقمي على المحك.