الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise يوجه رسالة إلى مستثمري العملات المشفرة الذين يسعون وراء أسهم الذكاء الاصطناعي

حثّ هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise لإدارة الأصول، مستثمري العملات الرقمية في 8 يونيو على التركيز بشكل أقل على تقلبات الأسعار وأكثر على أساسيات المشاريع المعنية. وتستحق هذه النصيحة الانتباه، إذ يُتداول Bitcoin حاليًا عند حوالي 62,800 دولار، بينما يتخلف السوق بشكل عام عن أسهم الذكاء الاصطناعي.

يأتي هذا البيان في أعقاب الوضع الصعب الذي يواجهه مستثمرو العملات الرقمية. فمع ارتفاع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 43%، واستثمار مبالغ طائلة في صناعة الروبوتات وشركة سبيس إكس، تضاءلت جاذبية التداول القائم على زخم السوق في العملات الرقمية. ومع ذلك، يرى هانتر هورسلي أن هذا التغيير ليس مبرراً للتوقف عن تداول العملات الرقمية، ولكنه يستدعي اتباع نهج استثماري مختلف.

ترى شركة Bitwise حقبة جديدة للاستثمار في العملات المشفرة

في منشوره على موقع X، نصح هورسلي المستثمرين بالتريث وعدم التركيز على أخبار الأسبوع أو تحركات الأسعار الشهرية. وبدلاً من ذلك، حثّهم على التركيز على أمرين: التقدم الحقيقي في المشروع والأداء السنوي للأصول.

أوضح هورسلي ما قصده بـ "التقدم الحقيقي"، أي إحصائيات التبني على السلسلة، والمنتجات التكنولوجية ذات الملاءمة الجيدة بين المنتج والسوق، والتكامل مع الشركات والمؤسسات، وكفاءة الفرق التي تقف وراء المشاريع.

قبل يومين، طرح هورسلي نقطةً أكثر وضوحًا بشأن إحباطات سوق العملات الرقمية. أقرّ الكاتب بأن مستثمري العملات الرقمية يشعرون بالغيرة من الأرباح التي حققتها تقنيات الذكاء الاصطناعي والفضاء، لكن الحقيقة هي أن تحقيق هذه الإنجازات التكنولوجية استغرق وقتًا أطول بكثير. على سبيل المثال، شركة سبيس إكس عام ٢٠٠٢ وواجهت العديد من الإخفاقات، بينما تأسست شركة أوبن إيه آي عام ٢٠١٥، أي قبل سبع سنوات من شهرة برنامج تشات جي بي تي.

أشار هورسلي إلى وجود فجوة بين المستثمرين المحليين في عالم العملات الرقمية ورؤوس الأموال المؤسسية التي تدخل السوق. وكما ذكر هورسلي، فإن مستثمري العملات الرقمية "غير معتادين على بيئة تُعتبر فيها الساعة سريعة، واليوم سريعًا، والأسبوع فترة زمنية ذات مغزى، ولا أحد يستطيع تذكر ما كان يحدث قبل أربعة أسابيع"، وذلك نقلاً عن مقابلة مع موقع ميلك رود في 5 يونيو. وتعمل رؤوس الأموال المؤسسية وفق جدول زمني مختلف، ومن المرجح أن تكون أكثر ملاءمة للمرحلة المقبلة.

يتفق هذا الرأي مع تعليقات مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، الذي كتب في مذكرة سوقية بتاريخ 2 يونيو أن العملات الرقمية تمر بـ"تحول مؤلم - من التداول القائم على الزخم إلى الاستثمار المخالف للاتجاه السائد". ويرى هوجان أن تركيز المستثمرين تحول إلى أسهم الذكاء الاصطناعي، وشركات الروبوتات، والشركات الخاصة مثل SpaceX، مما جعل العملات الرقمية تعتمد على أساسيات طويلة الأجل بدلاً من سرد القصص القائم على الزخم. وتُعد هذه المذكرة من أبرز اعترافات Bitwise حتى الآن بأن المرحلة التالية من تطور العملات الرقمية تتطلب ما هو أكثر من مجرد تدفقات المضاربين.

لماذا تتفوق بعض الأصول الرقمية على غيرها؟

بحسب هوجان، ثمة أدلة تشير إلى أن السوق بدأ يُقيّم القيمة بناءً على العوامل الأساسية، لا على العوامل الاقتصادية الكلية. ومن أمثلة العملات الرقمية التي ارتفعت أسعارها بنسبة 72% و50% و44% و17% على التوالي: هايبرليكويد، Zcash، وستيلر، وبي BNB؛ ولم يكن أيٌّ من هذه الأصول قد تأثر بقوة السوق.

كتب هوجان: "عندما تتوقف العملات المشفرة عن كونها تجارة تعتمد على الزخم، تبدأ الأساسيات في أن تصبح مهمة".

بالإضافة إلى قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أشار هوجان إلىقانون وضوح سوق الأصول الرقمية، المعروف اختصارًا بقانون الوضوح، باعتباره عاملًا بالغ الأهمية ولكنه لم يُحسم بعد فيما يتعلق بتبني المؤسسات للعملات المشفرة. ويهدف التشريع المقترح إلى توفير مزيد من الوضوح بشأن مسألة الاختصاص القضائي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة. وسيُنشئ إطارًا تنظيميًا لمنصات تداول السلع الرقمية والوسطاء والتجار. ويعتقد المؤيدون أن هذا التشريع قد يُسهم في تخفيف حالة عدم اليقين التي تحول دون دخول كبار المستثمرين إلى سوق العملات المشفرة، على الرغم من انتقادات المعارضين.

راهن كل من هورسلي وهوجان على نفس الشيء، لكن من منظورين مختلفين، إذ يعتقد كلاهما أن الموجة التالية من النمو في سوق العملات الرقمية ستأتي من تقييم الناس لمشاريعهم كما يُقيّمون أي شركة، بدلاً من المضاربة على العملات الرقمية. وسيتوقف نجاح هذا الرهان على مدى استمرار التمويل المؤسسي ووضوح القوانين واللوائح في الكونغرس.