O CEO da Bitwise tem um recado para os investidores em criptomoedas que estão de olho em ações de empresas de IA

Hunter Horsley, CEO da Bitwise Asset Management, incentivou os investidores em criptomoedas em 8 de junho a se concentrarem menos na volatilidade dos preços e mais nos fundamentos dos projetos envolvidos. Essa recomendação é importante, visto que Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 62.800, enquanto o mercado em geral está muito atrás das ações de empresas de inteligência artificial.

Essa afirmação decorre da difícil situação enfrentada pelos investidores em criptomoedas. Com a alta de 43% do Nasdaq-100, impulsionada por grandes investimentos na indústria da robótica e na SpaceX, o apelo das negociações de criptomoedas baseadas em tendências de mercado parece ter desaparecido. No entanto, segundo Hunter Horsley, essa mudança não é motivo para interromper as negociações com criptomoedas. Mas exige uma postura de investimento diferente.

A Bitwise vislumbra uma nova era para o investimento em criptomoedas

Em sua postagem no X, Horsley aconselhou os investidores a darem um passo atrás e não se concentrarem nas notícias da semana ou nas oscilações de preço do mês. Em vez disso, ele os incentivou a se concentrarem em duas coisas: o progresso real do projeto e o desempenho anual dos ativos.

Horsley explicou o que queria dizer com "progresso real", ou seja, estatísticas de adoção on-chain, produtos tecnológicos com boa adequação ao mercado, integração com empresas e instituições e a competência das equipes por trás dos projetos.

Dois dias antes, Horsley fez uma observação mais direta sobre as frustrações do mercado de criptomoedas. O autor reconheceu que os investidores em criptomoedas sentem inveja dos lucros gerados pela IA e pela tecnologia espacial, mas a realidade é que os avanços tecnológicos levaram muito mais tempo para serem alcançados. Por exemplo, a SpaceX foi fundada em 2002 e enfrentou inúmeros fracassos, enquanto a OpenAI foi criada em 2015, sete anos antes de o ChatGPT se tornar amplamente conhecido.

Horsley destacou que existe uma lacuna entre os investidores nativos em criptomoedas e o capital institucional que entra no mercado. Como Horsley observou, os investidores em criptomoedas “não estão acostumados a um ambiente em que uma hora passa voando. Um dia passa voando. Uma semana é um período significativo, e ninguém consegue se lembrar do que estava acontecendo há 4 semanas”, citando uma entrevista à Milk Road em 5 de junho. O capital institucional opera em uma escala de tempo diferente e provavelmente estará mais bem preparado para os tempos que virão.

Essa visão está em consonância com os comentários de Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, em um memorando de mercado de 2 de junho, no qual ele afirmou que as criptomoedas estavam passando por “uma transformação dolorosa – de investimentos baseados em momentum para investimentos contrários à tendência”. Hougan acreditava que o foco dos investidores havia se voltado para ações de inteligência artificial, empresas de robótica e empresas privadas como a SpaceX, deixando as criptomoedas dependentes de fundamentos de longo prazo em vez de narrativas baseadas em momentum. O memorando é uma das admissões mais importantes da Bitwise até o momento de que a próxima etapa das criptomoedas exige algo além dos fluxos de especulação.

Por que alguns criptoativos estão apresentando um desempenho superior?

Segundo Hougan, havia evidências de que o mercado havia começado a reconhecer valor com base em fundamentos, e não na conjuntura macroeconômica. Exemplos de criptomoedas que tiveram aumentos de preço de 72%, 50%, 44% e 17% incluem Hyperliquid, Zcash, Stellar e BNB, respectivamente; nenhum desses ativos apresentou valorização devido à força do mercado.

“Quando as criptomoedas deixarem de ser uma negociação baseada em tendências, os fundamentos começarão a importar”, escreveu Hougan.

Além da regra da SEC, Hougan destacoua Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, mais conhecida como Lei CLARITY, como outra variável altamente significativa, porém ainda não resolvida, para a adoção institucional de criptomoedas. A legislação proposta visa proporcionar maior clareza sobre a questão da jurisdição entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). Ela estabelecerá uma estrutura regulatória para plataformas de negociação de commodities digitais, corretoras e dealers. Os defensores acreditam que a legislação pode ajudar a aliviar as incertezas que impedem a entrada de grandes investidores no mercado de criptomoedas, apesar das críticas dos oponentes.

Tanto Horsley quanto Hougan fizeram a mesma aposta, mas a partir de perspectivas opostas, pois ambos acreditam que a próxima onda de crescimento no mercado de criptomoedas virá de pessoas que avaliam seus projetos como avaliariam qualquer empresa, em vez de especularem sobre memecoins. O sucesso dessa aposta dependerá da concretização do investimento institucional e da clareza regulatória no Congresso.