شهدت صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin والإيثيريوم تدفقات خارجة حادة يوم الجمعة، حيث أدت أرقام التضخم الأمريكية الجديدة إلى زعزعة ثقة المستثمرين. وبلغت قيمة التدفقات الخارجة 291.28 مليون دولار، وهو تحول ملحوظ في المزاج العام بعد أسابيع من التدفقات الداخلة.
أفادت شركة SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم (ETFs) تصدرت قائمة الصناديق الخارجة، حيث خسرت 164.64 مليون دولار . وبهذا، انتهت سلسلة من خمس جلسات متتالية من التدفقات الداخلة التي أضافت أكثر من 1.5 مليار دولار إلى هذه الفئة من الأصول. Bitcoin (ETFs) تدفقات خارجة أيضاً، حيث خسرت 126.64 مليون دولار في أول انخفاض يومي لها منذ 22 أغسطس.
أدى هذا التراجع إلى انخفاض في إجمالي الأصول المُدارة في القطاع. فقد انخفضت أصول صناديق المؤشرات المتداولة Ethereum إلى 28.58 مليار دولار، وأصول صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin إلى 139.95 مليار دولار.
أكدت بيانات الصناديق الفردية حجمَ عمليات سحب الأموال. تصدّر صندوق FBTC التابع لشركة فيديليتي قائمةَ عمليات السحب، بواقع 66.2 مليون دولار. وجاء صندوق ARKB التابع لشركتي ARK Invest و21Shares في المرتبة التالية، بواقع 72.07 مليون دولار. وسجّل صندوق GBTC التابع لشركة Grayscale عملية سحب بقيمة 15.3 مليون دولار.
لم تخسر جميع الصناديق رؤوس أموالها. صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك ما يقدر بنحو 24.63 مليون دولار من التدفقات النقدية. أما صندوق BTCW التابع لشركة ويزدوم تري فقد سجل تدفقات نقدية طفيفة بلغت 2.3 مليون دولار، مما يدل على أن بعض المستثمرين ما زالوا يرغبون في الاستفادة من حالة التقلبات.
السوق حذرة مع ارتفاع مؤشر التضخم الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي للدولار
عمليات السحب الكبيرة من Bitcoin والإيثيريوم بالتزامن مع نشر الولايات المتحدة بيانات تضخم جديدة لفتت أنظار المستثمرين. فقد ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل لدى البنك المركزي لقياس التضخم الأساسي، بنسبة 2.9% على أساس سنوي في يوليو، مسجلاً أسرع وتيرة نمو منذ فبراير.
يتوافق هذا الرقم مع تقديرات الاقتصاديين، ولكنه يؤكد استمرار ضغوط التضخم. ويأتي هذا الرقم أيضاً في ظل ضغوط متزايدة على الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة التي طال انتظارها .
بالتدقيق في التقرير، نجد أن أسعار الطاقة قد خففت بعض الشيء من حدة الارتفاعات الإجمالية. إلا أن قطاع الخدمات أظهر صورة مختلفة، حيث ارتفعت تكاليف الخدمات بنسبة 3.6% على أساس سنوي، مما يعكس استمرار الطلب وارتفاع الأجور. ويحذر الاقتصاديون من أن هذا النوع من التضخم يصعب السيطرة عليه عادةً.
ومما يزيد الضغط ارتفاع تكاليف الاستيراد المرتبطة بالتعريفات الجمركية التي فرضهاdent دونالد ترامب. فقد فرضت الإدارة تعريفات جمركية شاملة بنسبة 10%، بالإضافة إلى رسوم إضافية على سلع محددة. ورغم أن الهدف من هذه الإجراءات كان دعم الإنتاج المحلي، إلا أنها رفعت أيضاً تكلفة مجموعة واسعة من المنتجات اليومية للشركات والمستهلكين الأمريكيين.
بالنسبة للمستثمرين، جاء التقرير في وقت مناسب. فقد راهنت الأسواق على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر لدعم النمو. ولكن مع استمرار التضخم في الارتفاع، لا يزال المتداولون غير متأكدين. وقد يدفع تباطؤ سوق العمل أو تراجع بيانات التوظيف في الأسابيع المقبلة الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيف السياسة النقدية. في المقابل، قد تؤدي الأسعار المرتفعة باستمرار إلى تأخير الإجراءات وإطالة أمد الأوضاع المالية المتشددة.
يحذر المحللون من أن الاحتياطي الفيدرالي يسير على حبل مشدود. صرّح أحد الاستراتيجيين لموقع ماركت ووتش بأن أكبر مخاوف البنك المركزي، في ظل اتجاه التضخم نحو الارتفاع، هي خفض أسعار الفائدة مبكراً جداً، ما قد يؤدي إلى ارتفاع حاد آخر في الأسعار. وأضاف الاستراتيجي أن الاحتياطي الفيدرالي لا يرغب في إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، الأمر الذي قد يعيق النمو الاقتصادي.
لا يزال تبني Ethereum يُظهر زخماً متزايداً
على الرغم من تقلبات السوق، ظلت التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم محدودة منذ إطلاقها في يوليو 2024. وشهدت التدفقات الداخلة ارتفاعاً بنسبة 44% على أساس شهري، حيث زادت من 9.5 مليار دولار إلى 13.7 مليار دولار، مدفوعة بشكل أساسي بالمستثمرين المؤسسيين وخزائن الشركات .
تمتلك الشركات حاليًا مجتمعةً حوالي 4.4 مليون إيثيريوم، بقيمة تتجاوز 19 مليار دولار أمريكي، أي ما يقارب 3.7% من إجمالي الإصدارات، وفقًا لبيانات StrategicETHReserve. وقد عزز هذا التوسع المتزايد الثقة في دور Ethereumكمخزن طويل الأجل للقيمة وأصل رئيسي في ميزانيات الشركات.
قال فابيان دوري، كبير مسؤولي الاستثمار في بنك سيغنوم السويسري للعملات المشفرة، إننا نشهد أخيرًا تبنيًا واعترافًا بقيمة Ethereumبعد أداء ضعيف لفترة طويلة مقارنة Bitcoin وضعف معنويات المستثمرين.
