Baidu تتحدى Nvidia بطرح أولي بقيمة 3 مليار دولار لوحدة الرقائق في هونغ كونغ

Kunlunxin، الشركة التي تصنع رقائق الكمبيوتر لـ Baidu، تستعد لبيع الأسهم في بورصة هونغ كونغ. يقول ثلاثة أشخاص على دراية بالخطط إن الشركة أنهت للتو جمع الأموال من المستثمرين وتقدر قيمتها الآن بـ 21 مليار يوان، أي ما يعادل 2.97 مليار دولار.

يحدث طرح الأسهم المخطط له بينما تعمل الصين على بناء صناعتها الخاصة للرقائق. فرضت الولايات المتحدة قيوداً على بيع رقائق الكمبيوتر المتقدمة إلى الصين، لذا تريد بكين أن تصنع الشركات الصينية نسخاً خاصة بها. تبحث عدة شركات صينية أخرى لتصنيع الرقائق أيضاً عن الطرح العام قريباً.

اهتمام المستثمرين بشركات رقائق الذكاء الاصطناعي مرتفع حالياً. في يوم الجمعة، بدأت Moore Threads التداول في بورصة شنغهاي وارتفعت أسهمها إلى أكثر من خمسة أضعاف ما دفعه المستثمرون في العرض الأولي. تصنع Moore Threads وحدات معالجة الرسومات التي تشغل أنظمة الذكاء الاصطناعي.

وفقاً للوثائق التي اطلعت عليها رويترز، تريد Kunlunxin إنهاء طرح الأسهم بحلول أوائل عام 2027. قال شخصان على دراية بالوضع إن الشركة تخبر الناس إنها تخطط لتقديم الأوراق المطلوبة إلى بورصة هونغ كونغ بمجرد انتهاء الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026.

جولة التمويل الأخيرة تعزز التقييم

أنهت Kunlunxin آخر جولة تمويل لها خلال الأشهر الستة الماضية. جلبت الشركة أكثر من 2 مليار يوان من صندوق استثمار في China Mobile ومستثمرين خاصين آخرين، وفقاً لثلاثة مصادر مختلفة. وضعت هذه الجولة من التمويل قيمة الشركة عند حوالي 21 مليار يوان، وهو أعلى من 18 مليار يوان من المرة السابقة التي جمعت فيها الأموال.

طلب الأشخاص الذين شاركوا هذه المعلومات عدم ذكر أسمائهم لأن الشركة لم تعلن عنها بعد.

لماذا تتوق شركات الرقائق الصينية إلى الطرح العام؟ أصبح تصنيع الرقائق محلياً مهماً للصين لأن الحكومة الأمريكية حظرت بيع أحدث رقائق Nvidia للمشترين الصينيين. تنضم Kunlunxin إلى شركات الرقائق الصينية الأخرى التي تريد بيع الأسهم للجمهور. بعد أن بدأت Moore Threads التداول، يجب أن تبدأ شركة أخرى تسمى MetaX في التداول خلال الأسابيع القليلة المقبلة. تخطط أيضاً شركة Biren Technology، التي وضعتها الولايات المتحدة على القائمة السوداء، للطرح في هونغ كونغ.

أنشأت Baidu شركة Kunlunxin في عام 2012 كفريق داخلي لتطوير رقائق الذكاء الاصطناعي. تعمل الوحدة الآن بشكل مستقل، على الرغم من أن Baidu لا تزال تملك الحصة المسيطرة. في البداية، كانت Kunlunxin تصنع رقائق فقط لاحتياجات Baidu. لكن خلال العامين الماضيين، بدأت في البيع لعملاء آخرين بينما تقلل شركات التكنولوجيا الصينية اعتمادها على الرقائق الأجنبية.

تُظهر وثائق الاستثمار أن كونلونشين تتوقع تحقيق إيرادات تزيد عن 3.5 مليار يوان هذا العام دون تسجيل خسائر. ففي العام الماضي، 2024، سجلت الشركة خسائر تقارب 200 مليون يوان بينما حققت إيرادات بلغت حوالي 2 مليار يوان. ووفقاً لمصدرين، يجب أن يأتي أكثر من نصف ما تحققه هذا العام من مبيعات للعملاء الخارجيين.

مكتبات المنتجات الأخيرة تحقق زخماً في السوق

تمتعت أفضل شريحة للشركة، والمعروفة باسم P800، بمبيعات قوية هذا العام. ومعظم المشترين هم شركات مملوكة للدولة ومكاتب حكومية تقوم ببناء مراكز بيانات. وفي الشهر الماضي، عرضت كونلونشين منتجين جديدين من الشرائح. يركز المنتج M100 على تشغيل برامج الذكاء الاصطناعي وسيتم إطلاقه في أوائل عام 2026. أما M300 فيمكنه تدريب وتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي، ومن المقرر إطلاقه في أوائل عام 2027.

عندما خرجت أنباء خطط الطرح في يوم الجمعة، قفز سعر سهم Baidu في هونغ كونغ بنسبة تصل إلى 7.8%. يعكس الارتفاع في الطروحات في هونغ كونغ اتجاهًا أوسع لـ اختيار الشركات الصينية لمركز آسيا المالي بدلاً من الأسواق الأمريكية لإطلاقاتها العامة.