آسيا تتحول إلى ساحة اختبار لخطوط سداد العملات المستقرة

آسيا تصبح المنطقة الأولى حيث تجري برامج تجريبية واسعة النطاق للمدفوعات التي يتم تنفيذها عبر البلوك تشين. تقوم السلطات في سنغافورة وهونغ كونغ واليابان بإنشاء أطر تنظيمية ستتيح استخدام العملات المستقرة لنقل الأموال تحت الإشراف. هذا مهم لأن هذه الأطر تتقدم من كونها في وضع التشاور فقط إلى الاستخدام العملي، مما يمنح شركات الدفع أساساً قانونياً واضحاً لأفعالها.

النهج هو نفسه: إنشاء منطقة منظمة، ثم السماح للعملات المستقرة بالعمل كوسائل للدفع والتسوية.

ثلاثة منظمين آسيويين يرسمون الخطوط

ووفقاً لـ توقعات فيزا للمدفوعات لعام 2026، تعد سنغافورة وهونغ كونغ واليابان من بين الولايات القضائية التي تشهد تقدماً سريعاً في الوضوح التنظيمي.

نفذت سنغافورة إطار عمل العملات المستقرة الخاص بها في عام 2023. اعتباراً من 13 أغسطس 2026، تشمل هيئة النقد السنغافورية شركات مثل Circle وCoinbase وBitGo وAnchorage كمؤسسات دفع رئيسية مسموح لها بتقديم خدمات رموز الدفع الرقمية.

وضعت هونغ كونغ قانون العملات المستقرة الخاص بها في 1 أغسطس 2025، مما خلق بيئة ترخيص لمصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية. بدأت هيئة النقد في هونغ كونغ قبول طلبات الترخيص في أغسطس 2025. تم منح الرخصتين الأوليين في 10 أبريل 2026 لـ Anchorpoint Financial Limited (FRS01) وHSBC (FRS02). يمثل إصدار الرخص انتقالاً من وضع وضع القواعد إلى سوق منظم، حيث يلتزم المصدرون بالامتثال للتدابير اللازمة فيما يتعلق بعملياتهم.

في اليابان، أصدرت وكالة الخدمات المالية التعديل النهائي لقاعدة "السفر" للعملات المشفرة في 7 يوليو، مضافةً خمس ولايات قضائية جديدة، سارية المفعول في 3 أغسطس 2026. سيُطلب من البورصات ومقدمي خدمات العملات المستقرة تضمين معلومات حول المرسلين والمستلمين في التحويلات، مما يسهل تتبع المعاملات.

المال يتحرك بالفعل

التنظيم يلحق بالأنشطة التي هي بالفعل كبيرة.

Reap، وهي شركة في هونغ كونغ تصدر بطاقات مدعومة بالعملات المستقرة، تتحرك حالياً بنحو 6 مليارات دولار سنوياً، كما قال المؤسس المشارك Daren Guo في بودكاست Solana’s Bits to Bricks. وجدت أبحاث B2B الخاصة بها أن تدفقات العملات المستقرة بين الشركات ارتفعت من أقل من 100 مليون دولار شهرياً في أوائل عام 2023 إلى أكثر من 3 مليارات دولار بحلول عام 2025.

يظهر تقرير Reap أن آسيا هي أكبر منطقة من حيث تدفقات العملات المستقرة، حيث بلغت 12.5 تريليون دولار في عام 2025، مع كون طريق سنغافورة-الصين هو الأكثر نشاطاً. كما أشارت فيزا إلى أن إجمالي عرض العملات المستقرة وصل إلى 250 مليار دولار وأن حجم التسوية كان 3.5 مليار دولار سنوياً.

لماذا تشكلت الخطوط هنا أولاً؟

ووفقاً لـ Guo، تم تصميم آسيا للتمويل عبر الحدود حتى قبل اختراع العملات المستقرة. البنوك الآسيوية متطورة بما يكفي للعمل مع عملات مختلفة، وأنشأت الشركات عمليات لإرسال وتبادل الأموال الأجنبية عبر الحدود المختلفة. يفترض Guo أيضاً أن العملات المستقرة تساهم في سرعة وقابلية البرمجة أكثر في البنية التحتية المتقدمة بالفعل المصممة للمعاملات عبر الحدود.

يهتم بعدم المبالغة في حواره. لا يزال الدولار يدعم حوالي نصف التجارة العالمية، وفقاً لـ Guo. ومع ذلك، فهو يوضح نقطة أكثر تحديداً وهي أن آسيا هي حيث تتطور البنية التحتية الأكثر تقدماً لنقل عملات الدولار المستقرة أولاً.

ووفقاً لـ Guo، "هذا كان أكبر فتح للعملات المستقرة"، مشيراً إلى سيناريو يمكن فيه لمنصة أن تخدم سوقاً عالمياً منذ البداية بدلاً من خدمة دولة واحدة في كل مرة.

ما هي المعاملات، في الواقع؟

ووفقاً لبعض النتائج الحديثة، هذه التدفقات ليست مجرد تحويلات نقدية بسيطة. درست ورقة عمل صادرة عن بنك التسويات الدولية ونُشرت في 11 يونيو 2026، 593 مليون سجل لأحداث تستند إلى 141 مليون معاملة إيثريوم في عام 2025 شملت USDT وUSDC وPYUSD. شاركت ما يقرب من ثلث جميع معاملات العملات المستقرة في عدة مراحل مثل التداول والاقتراض والتسوية، بينما تم إجراء حوالي 60 في المئة من أحداث التحويل من خلال تلك العمليات متعددة المراحل.

الدروس مهمة: معاملة كل تحويل للعملات المستقرة كمعاملة مستقلة يمكن أن تخلق فهماً غير دقيق للصناعة. يصبح هذا المفهوم مهماً مع قيام المنظمين الآسيويين بتطوير إشرافهم على الرموز التي تصبح أدوات تسوية قابلة للبرمجة بشكل متزايد بدلاً من مجرد تحويلات للنقود الرقمية.

السوق الآسيوي لم يُفك بعد

لا يزال العمل جارياً لبعض المنظمين الإقليميين. في كوريا الجنوبية، لم يكن هناك تشريع للعملات المستقرة حتى نهاية يونيو 2026، كما أفاد مراقب المدفوعات العالمي. حالياً، هناك تأخير في تنفيذ قانون الأصول الرقمية الأساسي (DABA) بسبب نزاع مستمر حول المؤسسة التي يجب أن تصدر العملات المستقرة— البنوك أو شركات التكنولوجيا المالية. في الوقت نفسه، يستمر القطاع الخاص في إحراز تقدم مع إطلاق BDACS نموذجاً أولياً مرتبطاً بالوون في سبتمبر 2025 وتخصيص Naver ما يصل إلى 10 تريليون وون لمشروع عملات مستقرة.

الاختبار التالي سيكون ما إذا كان بإمكان المصدرون المرخصون في هونغ كونغ تحويل الموافقة التنظيمية إلى إطلاق تجاري، بينما في كوريا الجنوبية، تم دفع نقاش DABA إلى النصف الثاني من عام 2026، والذي سيخدم كمقياس لتجربة العملات المستقرة في آسيا.