A Ásia se transforma em campo de testes para sistemas de pagamento com stablecoins
- Singapura, Hong Kong e Japão estão a construir estruturas regulamentadas que permitem a utilização de stablecoins para pagamentos e liquidações.
- A atividade com stablecoins já está crescendo, com a Ásia emergindo como um importante centro para fluxos e pagamentos transfronteiriços com stablecoins.
- Os órgãos reguladores estão passando da elaboração de normas para a implementação prática, com emissores licenciados, empresas de pagamento e requisitos de monitoramento de transações já em vigor.
A Ásia está se tornando a primeira região onde programas piloto em larga escala para pagamentos implementados em blockchain estão sendo realizados. Autoridades em Singapura, Hong Kong e Japão estão criando estruturas regulatórias que permitirão o uso de stablecoins para transferência de dinheiro sob supervisão. Isso é importante porque essas estruturas estão evoluindo da fase de consulta para a implementação prática, fornecendo às empresas de pagamento uma base legal clara para suas ações.
A abordagem é a mesma: criar uma zona regulamentada e, em seguida, permitir que as stablecoins funcionem como meio de pagamento e liquidação.
Três reguladores asiáticos definem as diretrizes
De acordo com a previsão de pagamentos da Visa para 2026, Singapura, Hong Kong e Japão estão entre as jurisdições que estão vendo a clareza regulatória avançar mais rapidamente.
Singapura implementou sua estrutura de stablecoin em 2023. A partir de 13 de agosto de 2026, a Autoridade Monetária de Singapura incluiu empresas como Circle, Coinbase, BitGo e Anchorage como Instituições de Pagamento Principais autorizadas a fornecer serviços de tokens de pagamento digital.
Hong Kong implementou sua Lei de Stablecoins em 1º de agosto de 2025, criando um ambiente de licenciamento para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. A Autoridade Monetária de Hong Kong começou a aceitar pedidos de licenciamento em agosto de 2025. As duas primeiras licenças foram concedidas em 10 de abril de 2026 à Anchorpoint Financial Limited (FRS01) e ao HSBC (FRS02). A emissão das licenças representa uma transição da regulamentação para um mercado regulamentado, no qual os emissores são obrigados a cumprir as medidas necessárias em relação às suas operações.
No Japão, a Agência de Serviços Financeiros emitiu a emenda final à "regra de viagem" para criptomoedas em 7 de julho, adicionando cinco novas jurisdições, com vigência a partir de 3 de agosto de 2026. As corretoras e os provedores de serviços de stablecoins serão obrigados a incluir informações sobre remetentes e destinatários nas transferências, facilitando tracdas transações.
O dinheiro já está circulando
A regulamentação está a acompanhar uma atividade que já é substancial.
A Reap, uma empresa de Hong Kong que emite cartões lastreados em stablecoins, movimenta atualmente cerca de US$ 6 bilhões por ano, afirmou seu cofundador, Daren Guo, no podcast Bits to Bricks da Solana. Sua pesquisa B2B revelou que o fluxo de stablecoins entre empresas aumentou de menos de US$ 100 milhões por mês no início de 2023 para mais de US$ 3 bilhões em 2025.
O relatório da Reap mostra que a Ásia é a maior região em termos de fluxos de stablecoins, que atingiram a cifra de US$ 12,5 trilhões em 2025, sendo a rota Singapura-China a mais ativa. A Visa também observou que a oferta total de stablecoins chegou a US$ 250 bilhões e que o volume de liquidação foi de US$ 3,5 bilhões por ano.
Por que os trilhos foram construídos aqui primeiro?
Segundo Guo, a Ásia já era preparada para finanças transfronteiriças mesmo antes da invenção das stablecoins. Os bancos asiáticos são suficientemente sofisticados para trabalhar com diferentes moedas, e as empresas estabeleceram operações para enviar e trocar dinheiro estrangeiro através de diferentes fronteiras. Guo postula ainda que as stablecoins contribuem com mais velocidade e programabilidade para uma infraestrutura já avançada, construída para transações transfronteiriças.
Ele tem o cuidado de não se alongar demais em seu argumento. O dólar ainda sustenta aproximadamente metade do comércio mundial, segundo Guo. No entanto, ele está enfatizando, de forma mais específica, que é na Ásia que a infraestrutura mais avançada para a movimentação de stablecoins em dólar está se desenvolvendo primeiro.
Segundo Guo, "essa foi a maior vantagem das stablecoins", apontando para um cenário em que uma plataforma pode atender a um mercado global desde o início, em vez de atender a um país de cada vez.
Quais são, de fato, as transações?
De acordo com algumas descobertas recentes, esses fluxos não são apenas simples cash transferências estudo do Banco de Compensações Internacionais (BIS), publicado em 11 de junho de 2026, analisou 593 milhões de registros de eventos com base em 141 milhões Ethereum em 2025 envolvendo USDT, USDC e PYUSD. Aproximadamente um terço de todas as transações com stablecoins envolveram várias etapas, como negociação, empréstimo e liquidação, enquanto cerca de 60% das transferências foram realizadas por meio dessas operações de múltiplas etapas.
A lição é importante: tratar cada transferência de stablecoin como uma transaçãodent pode gerar uma compreensão imprecisa do setor. Esse conceito torna-se relevante à medida que os reguladores asiáticos aprimoram sua supervisão sobre tokens que estão se tornando instrumentos de liquidação cada vez mais programáveis, em vez de apenas transferências digitais de dinheiro.
O mercado asiático ainda não cedeu
O trabalho ainda está em andamento para alguns reguladores regionais. Na Coreia do Sul, ainda não havia legislação sobre stablecoins no final de junho de 2026, conforme relatado pelo World Payments Monitor. Atualmente, há um atraso na implementação da Lei Básica de Ativos Digitais (DABA) devido a uma disputa em curso sobre qual instituição — bancos ou fintechs — deve emitir stablecoins. Enquanto isso, o setor privado continua avançando, com a BDACS lançando a prova de conceito atrelada ao won em setembro de 2025 e a Naver alocando até 10 trilhões de won para um projeto de stablecoin.
O próximo teste será se as entidades emissoras licenciadas de Hong Kong conseguirão traduzir a aprovação regulatória em lançamento comercial, enquanto na Coreia do Sul, o debate sobre a DABA foi adiado para o segundo semestre de 2026, o que servirá como parâmetro para o experimento com stablecoins na Ásia.
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Perguntas frequentes
Por que a Ásia está à frente em pagamentos com stablecoins?
O cofundador da Reap, Daren Guo, argumenta que a infraestrutura bancária da Ásia já estava preparada para fluxos transfronteiriços e em múltiplas moedas, portanto, as stablecoins adicionam velocidade e programabilidade a sistemas projetados para movimentação internacional de dinheiro, e a região registrou US$ 12,5 trilhões em fluxos de stablecoins em 2025.
Quando entra em vigor a regra de viagens com stablecoins do Japão?
A Agência de Serviços Financeiros do Japão finalizou sua emenda em 7 de julho de 2026, adicionando cinco jurisdições ao escopo da regra de viagens, e ela entra em vigor em 3 de agosto de 2026.
A Coreia do Sul aprovou alguma lei sobre stablecoins?
Não. Até o final de junho de 2026, a Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul ainda não havia sido promulgada e foi adiada para o segundo semestre de 2026 devido a uma disputa entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros.
Será que a Ásia está realmente à frente dos EUA e da Europa em relação às stablecoins?
Não de forma conclusiva. A evidência maistroné que a Ásia está se tornando um importante campo de testes. A OCDE afirma que a Ásia representou cerca de 30% da atividade global de negociação de stablecoins em 2025, mas o volume de negociação não é o mesmo que a adoção de pagamentos.
Qual é a evidência maistronde que as stablecoins estão se tornando comuns em pagamentos no mundo real na Ásia?
O lançamento do HKDAP em Hong Kong é um dos exemplos atuais mais claros. A Anchorpoint iniciou sua implementação institucional em 12 de agosto, com pagamentos e liquidação entre suas aplicações-alvo.
Quais países asiáticos estão mais avançados nesse aspecto?
Hong Kong, Singapura e Japão oferecem atualmente alguns dos exemplos mais claros de desenvolvimento regulatório e institucional. A Coreia do Sul também é importante devido ao seu amplo mercado de criptomoedas, mas suas regras específicas para stablecoins ainda estão em desenvolvimento.
Por que a Ásia seria particularmente adequada para pagamentos com stablecoins?
A Ásia possui um extenso comércio transfronteiriço e múltiplas moedas e sistemas bancários. As stablecoins têm o potencial de fornecer uma plataforma digital comum para liquidação de transações, especialmente para empresas que operam em diversas jurisdições.
Isso ainda é um caso de uso potencial, e não uma prova de que as stablecoins já resolveram os problemas de pagamento da região.
O que poderia impedir a Ásia de se tornar líder em stablecoins?
A fragmentação regulatória é um grande obstáculo. Diferentes países estão desenvolvendo regras distintas para emissores, reservas, resgates e transferências internacionais.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar é um jornalista especializado em criptomoedas e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre os acontecimentos nos mercados de criptomoedas, regulamentação, DeFie ecossistemas de exchanges. Trabalhou para a Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui um PGDP em Jornalismo em Inglês pelo IIMC. Ele também entrevistou figuras importantes do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
