美国检察官寻求没收与 Tether 关联账户相关的 84.2M

政府检察官正寻求没收从一家据称利用这些账户为 Tether 进行交易的公司账户中窃取的 8,420 万美元资金。与 Tether 的资产负债表相比，这一金额相对微不足道；然而，这个故事揭示了稳定币市场的许多情况。

基于银行账户而非钱包的没收案件

7 月 15 日，美国司法部对 Capstone Ltd. 提起民事没收诉讼。这是一家总部位于蒙大拿州的支付公司，以无牌照货币传输商的身份在至少六个州运营，尽管其声称自己是银行的 IT 服务提供商。该诉讼在加利福尼亚东区法院进行，由 Dale A. Drozd 法官监督。

值得注意的是，涉案资金的大部分甚至没有存储在区块链上。在总额中， 84.2百万中，最大部分（7,911 万）于 9 月 14 日从 Capstone 拥有的富国证券账户中提取。另外 206 万美元从摩根大通账户中提取，186 万美元从另一家富国证券账户中提取。超过 110 万美元分布在两个存储 USDT（由 Tether 发行的美元挂钩加密货币）的钱包中。民事没收允许扣押与犯罪相关的资金，无论被告是否被宣判无罪或起诉。

Capstone 的指定所有者 Kotaro Shimogori 和 Mary Jeanne Thompson 在联邦调查局搜查其萨克拉门托住所时在场。根据 报告的说法，该公司“否认任何不当行为”，并希望“迅速解决此事”。

为何该金额对 Tether 影响甚微

与 Capstone 相邻的是 EQIBank，一家位于多米尼加的金融机构。据 Tether 称，该公司协助 Tether 完成电汇，但声称对正在调查的活动“不知情”，并估计其负债占集团资产的比例不到 0.034%。

这些估计是在庞大数字的背景下进行的。正如 BDO 进行的第二季度证明中所详述，这家加密货币资产管理公司在 6 月底报告的资产基础接近 1,877.5 亿美元，负债缓冲约为 41.1 亿美元，季度营业利润为 15 亿美元。流通中的 USDT 价值近 1,846 亿美元，而 Tether 在稳定币市场的份额被固定在 60% 以上。凭借这些数据，冻结的账户不会对发行商产生任何影响。

真正重要的是案件背后的基础设施。

储备透明度不等于支付通道透明度

Tether 发布其硬币支撑文件的文档。然而，Tether 并未明确说明实际移动美元以资助 USDT 铸造和提取的银行、支付处理器和代理账户链条。硬币交易可能能够在几秒钟内结算 P2P，但法币交易仍然经过特定的银行，如富国银行和摩根大通，以及本例中一家鲜为人知的加勒比银行。这就是 Capstone 在 Tether 和其他 USDT 克隆币中强调的内容——储备透明度不等于支付通道透明度，稳定币在前者方面可能表现良好，但在后者方面可能不足。

相比之下，银行集成方法看起来完全不同。正如 Cryptopolitan 此前报道的那样，BNY Mellon 使 Circle 的 USDC 成为 第一个在 其数字资产托管平台上推出的稳定币，从而允许其机构客户通过受监管的托管人（也持有其储备）铸造和提取该稳定币。

研究关于风险的结论

这不是监管机构未知的结构性问题。2026 年 6 月发布的 BIS 工作论文《稳定币交易的结构》揭示，稳定币已远远超出仅仅是点对点交易工具的范围，成为复杂的可编程金融系统。2026 年 1 月，IMF 工作论文《从平价到压力》提供了一种模型，说明系统性稳定币的提取如何清空公司储备、促使资产出售并降低主权债券价格，从而引发更多提取的循环。

其次，2026 年 3 月发布的一篇 IMF 工作论文计算指出，净稳定币流入每增加 1%，稳定币购买美元与现货之间的价差就会增加 40 个基点，并对当地货币产生负面影响。IMF 2026 年 4 月《全球金融稳定报告》强调，基本面较差的国家对稳定币的需求可能很高，增加了货币替代风险。当用户获取美元的渠道被美国法院阻断时，交易对手风险在海外，但问题却冲击新兴市场。