美国 6 月新增就业人数超出预期，失业率下降

美国在 6 月增加了 147,000 个就业岗位，远超预测，因为公立学校展开招聘热潮，而其他大多数行业则拖了后腿。周四由劳工统计局发布的新就业数据显示，失业率降至 4.1%，失业人数减少，积极寻找工作的人数也减少。

但庆祝到此为止。 一旦剔除州和地方政府招聘激增的部分，剩下的私营部门仅增加了 74,000 个就业岗位，这是自 10 月以来的最低数字。

私营招聘勉强维持，几乎全部来自医疗保健行业，该行业增加了 59,000 个职位——这也是其四个月来的最弱增长。与此同时，制造业、批发贸易和商业服务业实际上削减了工人。

休闲和酒店业增加了 20,000 个就业岗位，但这一数字被 5 月总数的向下修订所抵消。私营招聘的放缓发生在唐纳德·特朗普现已重返白宫，推动国会尚未批准的减税政策之际。此外，雇主仍在努力理解特朗普混乱的贸易政策。

特朗普的贸易战扰乱招聘决策

华尔街立即做出反应。Pantheon Macroeconomics 的首席经济学家 Samuel Tombs 表示，雇主正在大幅收缩。“忽略教育岗位带来的提振；私营部门对劳动力的需求正在放缓，”他写道。他将放缓归咎于特朗普的关税增税、紧缩的货币状况以及贸易战争即将恶化的日益增长的恐惧。

金融市场迅速变动。国债收益率和美元上涨，而标普 500 指数开盘走高，因为投资者意识到就业数据给了美联储更多时间推迟降息。

就业报告基于两项独立的调查：一项针对雇主，另一项针对家庭。报告显示，五个月来首次出现失业人数减少的情况。但劳动力参与率，即工作或正在寻找工作的人口比例，有所下滑。这意味着人们要么找到了工作，要么放弃了寻找。

Mutual of America Capital Management的首席执行官Joe Gaffoglio， 表示 劳动力市场在制造业疲软的背景下依然稳健。他还指出，实际平均小时工资刚刚录得全年最大增幅。但BMO美国利率策略主管Ian Lyngen表示，这不会促使美联储在本月采取行动。他表示，降息预期现在集中在9月的会议上。

随着移民和福利数据引发警报，华尔街保持谨慎

LPL Financial的首席经济学家Jeffrey Roach表示，尽管有关关税的噪音不断，企业似乎仍愿意扩张。他认为这就是美联储可以等待的原因。但Goldman Sachs Asset Management的宏观策略主管Simon Dangoor警告说，虽然目前的劳动力市场看起来稳定，但这种状况可能不会持续。他表示，如果通胀没有回升，美联储今年晚些时候可能仍会回到宽松政策。

曼哈顿研究所的高级研究员Allison Schrager表示，尽管大家都在等待经济放缓，但经济表现一直优于预期。“不仅仅是这份就业报告；JOLTS数据也是如此。通胀数据也是如此。就目前而言，经济看起来相当强劲，”她在采访中说。

Citizens全球市场联席主管Eric Merlis表示，尽管存在地缘政治担忧和关税问题，劳动力市场在6月依然保持稳健。工资持平，未引发任何通胀警报。这意味着美联储可以继续观察和等待。

ClearBridge Investments的市场策略负责人Jeff Schulze表示，6月的报告彻底排除了7月降息的可能性。他指出了三个积极因素：更多的就业岗位、更低的失业率以及前两个月的修正增长。他还表示，工资增长保持温和，因此通胀目前还不是问题。