Die USA schufen im Juni 147.000 neue Arbeitsplätze und übertrafen damit die Prognosen deutlich. Grund dafür war der massive Stellenaufbau im öffentlichen Schulwesen, während die meisten anderen Branchen schwächelten. Die am Donnerstag vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten neuen Arbeitsmarktdaten zeigen einen Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,1 Prozent. Weniger Menschen sind arbeitslos und weniger suchen aktiv nach Arbeit.
Doch damit ist der Erfolg auch schon wieder vorbei. Bereinigt man das Bild um den Anstieg der Neueinstellungen im öffentlichen Dienst von Bund und Ländern, bleibt ein schwacher Privatsektor übrig, der lediglich 74.000 Stellen geschaffen hat – der niedrigste Wert seit Oktober.
Die Neueinstellungen im Privatsektor stagnierten kaum, und fast alle Zuwächse stammten aus dem Gesundheitswesen, das mit 59.000 neuen Stellen den geringsten Zuwachs seit vier Monaten verzeichnete. Im Gegenzug bauten das verarbeitende Gewerbe, der Großhandel und der Dienstleistungssektor sogar Stellen ab.
Der Freizeit- und Gastgewerbesektor verzeichnete zwar einen Zuwachs von 20.000 Stellen, doch diese Zahl wurde durch eine Abwärtskorrektur der Mai-Zahlen wieder zunichtegemacht. Der Rückgang der Neueinstellungen im privaten Sektor fiel mit den Steuersenkungen zusammen, die Donald Trump, nun wieder im Weißen Haus, durchsetzen will, obwohl der Kongress sie noch immer nicht verabschiedet hat. Hinzu kommt, dass Arbeitgeber weiterhin versuchen, Trumps chaotische Handelspolitik zu verstehen.
Trumps Handelskrieg wirkt sich auf Einstellungsentscheidungen aus
Die Wall Street reagierte umgehend. Samuel Tombs, Chefökonom bei Pantheon Macroeconomics, erklärte, dass die Arbeitgeber ihre Stellenbesetzungen deutlich zurückfahren. „Ignorieren Sie den Aufschwung durch den Bildungssektor; die private Nachfrage nach Arbeitskräften schwächt sich ab“, schrieb er. Er machte Trumps Zollerhöhungen, die restriktive Geldpolitik und die wachsende Befürchtung einer Eskalation des Handelskriegs für die Verlangsamung verantwortlich.
Die Finanzmärkte reagierten schnell. Die Renditen von Staatsanleihen und der Dollar stiegen, während der S&P 500 höher eröffnete, da die Anleger erkannten, dass die Arbeitsmarktzahlen der Federal Reserve mehr Zeit geben, mit einer Zinssenkung zu warten.
Der Arbeitsmarktbericht basierte auf zwei separaten Umfragen: einer Arbeitgeberbefragung und einer Haushaltsbefragung. Er wies erstmals seit fünf Monaten einen Rückgang der Arbeitslosenzahlen aus. Die Erwerbsbeteiligungsquote, also der Anteil der Erwerbstätigen oder Arbeitssuchenden, sank jedoch. Das bedeutet, dass die Menschen entweder Arbeit finden oder die Arbeitssuche aufgeben.
Joe Gaffoglio, CEO von Mutual of America Capital Management, erklärte, der Arbeitsmarkt halte sich trotz der Schwäche des verarbeitenden Gewerbes stabil. Er wies zudem darauf hin, dass die realen durchschnittlichen Stundenlöhne gerade den größten Anstieg des gesamten Jahres verzeichnet hätten. Ian Lyngen, Leiter der US-Zinsstrategie bei BMO, meinte jedoch, dies werde die Fed nicht dazu bewegen, in diesem Monat zu handeln. Die Erwartungen an eine Zinssenkung konzentrierten sich nun auf die Sitzung im September.
Die Wall Street bleibt vorsichtig, da Einwanderungs- und Sozialleistungsdaten Anlass zur Sorge geben
Jeffrey Roach, Chefökonom von LPL Financial, erklärte, Unternehmen seien trotz der Unsicherheit um Zölle weiterhin bereit zu expandieren. Deshalb könne die Fed abwarten. Simon Dangoor, Leiter der Makrostrategien bei Goldman Sachs Asset Management, warnte jedoch, dass die derzeitige Stabilität des Arbeitsmarktes nicht von Dauer sein müsse. Sollte die Inflation nicht anziehen, könnte die Fed im Laufe des Jahres ihre Geldpolitik erneut lockern.
Allison Schrager, Senior Fellow am Manhattan Institute, erklärte, die Wirtschaft habe die Erwartungen übertroffen, obwohl alle auf eine Abschwächung warteten. „Es liegt nicht nur an diesem Arbeitsmarktbericht; es gab auch JOLTS. Hinzu kommt die Inflation. Und im Moment sieht die Wirtschaft ziemlichtronaus“, sagte sie in einem Interview.
Eric Merlis, Co-Leiter des Bereichs Globale Märkte bei Citizens, erklärte, der Arbeitsmarkt habe sich im Juni trotz geopolitischer Sorgen und Zollfragen stabil gehalten. Die Löhne blieben unverändert und gaben keinen Anlass zur Inflationswarnung. Das bedeutet, die Fed kann die Entwicklung weiterhin beobachten und abwarten.
Jeff Schulze, Leiter der Marktstrategie bei ClearBridge Investments, erklärte, der Juni-Bericht habe eine Zinssenkung im Juli nahezu ausgeschlossen. Er verwies auf drei positive Aspekte: mehr Arbeitsplätze, eine niedrigere Arbeitslosenquote und revidierte Zuwächse aus den letzten beiden Monaten. Zudem sei das Lohnwachstum weiterhin schwach, weshalb die Inflation derzeit noch kein Problem darstelle.
