Os Estados Unidos criaram 147 mil empregos em junho, superando as previsões, com as escolas públicas contratando em ritmo acelerado enquanto a maioria dos outros setores apresentava estagnação. Os novos dados de emprego, divulgados na quinta-feira pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho, mostraram uma queda na taxa de desemprego para 4,1%, com menos pessoas desempregadas e menos pessoas procurando emprego ativamente.
Mas a comemoração termina aí. Excluindo o aumento nas contratações dos governos estaduais e locais, o que resta é um setor privado fraco que criou apenas 74 mil vagas, o menor número desde outubro.
A contratação no setor privado praticamente não se manteve, e quase toda ela veio da área da saúde, que adicionou 59.000 vagas — o menor ganho em quatro meses. Enquanto isso, os setores de manufatura, comércio atacadista e serviços empresariais reduziram o número de funcionários.
O setor de lazer e hotelaria gerou 20.000 empregos, mas esse número foi anulado por uma revisão para baixo do total de maio. A desaceleração nas contratações privadas ocorreu enquanto Donald Trump, agora de volta à Casa Branca, pressiona por cortes de impostos que o Congresso ainda não aprovou. Além disso, os empregadores ainda estão tentando entender a caótica política comercial de Trump.
A guerra comercial de Trump altera as decisões de contratação
Wall Street reagiu imediatamente. Samuel Tombs, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics, afirmou que os empregadores estão reduzindo drasticamente suas atividades. "Ignore o impulso dos empregos na área da educação; a demanda privada por mão de obra está desacelerando", escreveu ele. Tombs atribuiu a desaceleração aos aumentos de tarifas alfandegárias promovidos por Trump, às condições monetárias restritivas e aos crescentes temores de que a guerra comercial esteja prestes a piorar.
Os mercados financeiros reagiram rapidamente. Os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar subiram, enquanto o S&P 500 abriu em alta, à medida que os investidores perceberam que os números do emprego dão ao Federal Reserve mais tempo para adiar o corte das taxas de juros.
O relatório de empregos foi elaborado a partir de duas pesquisas distintas: uma com empregadores e outra com famílias. Ele mostrou uma redução no número de desempregados pela primeira vez em cinco meses. No entanto, a taxa de participação na força de trabalho, ou seja, a porcentagem de pessoas trabalhando ou procurando emprego, caiu. Isso significa que as pessoas estão ou encontrando trabalho ou desistindo de procurar.
Joe Gaffoglio, CEO da Mutual of America Capital Management, afirmou que o mercado de trabalho está resistindo, mesmo com o setor manufatureiro em baixa. Ele também destacou que os ganhos médios reais por hora registraram o maior aumento do ano. Mas Ian Lyngen, responsável pela estratégia de taxas de juros nos EUA do BMO, disse que isso não pressionará o Fed a agir neste mês. As expectativas de corte de juros, segundo ele, estão agora focadas na reunião de setembro.
Wall Street permanece cautelosa enquanto dados sobre imigração e benefícios sociais levantam preocupações
Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, afirmou que as empresas ainda parecem dispostas a expandir, mesmo com a turbulência em torno das tarifas. Segundo ele, é por isso que o Fed pode se dar ao luxo de esperar. Mas Simon Dangoor, que dirige as estratégias macroeconômicas da Goldman Sachs Asset Management, alertou que, embora o mercado de trabalho pareça estável por enquanto, essa situação pode não se manter. Ele disse que o Fed ainda pode voltar a afrouxar a política monetária ainda este ano, caso a inflação não acelere.
Allison Schrager, pesquisadora sênior do Manhattan Institute, afirmou que a economia tem superado as expectativas, mesmo com todos esperando uma desaceleração. "Não se trata apenas do relatório de emprego; também houve o JOLTS. E a inflação também. E, no momento, a economia parece bastantetron", disse ela em entrevista.
Eric Merlis, co-diretor de mercados globais do Citizens Bank, afirmou que o mercado de trabalho se manteve estável em junho, apesar das preocupações geopolíticas e das questões tarifárias. Os salários permaneceram inalterados e não geraram alarmes de inflação. Isso significa que o Fed pode continuar monitorando e aguardando.
Jeff Schulze, que lidera a estratégia de mercado da ClearBridge Investments, afirmou que o relatório de junho descartou completamente qualquer corte na taxa de juros em julho. Ele apontou três pontos positivos: mais empregos, uma taxa de desemprego menor e ganhos revisados dos últimos dois meses. Ele também disse que o crescimento salarial permaneceu moderado, portanto a inflação ainda não é um problema.
