Les États-Unis ajoutent plus d'emplois que prévu en juin, le taux de chômage baisse

Les États-Unis ont créé 147 000 emplois en juin, dépassant largement les prévisions alors que les écoles publiques se livraient à une frénésie d'embauche tandis que la plupart des autres secteurs tiraient vers le bas. Les nouvelles données sur l'emploi, publiées jeudi par le Bureau of Labor Statistics, ont montré une baisse du taux de chômage à 4,1 %, avec moins de personnes au chômage et moins de personnes cherchant activement un emploi.

Mais la célébration s'arrête là. Une fois que l'on retire la hausse de l'embauche dans les administrations étatiques et locales, il ne reste qu'un secteur privé faible qui n'a ajouté que 74 000 emplois, le chiffre le plus bas depuis octobre.

L'embauche privée a à peine tenu le coup, et presque tout cela provient du secteur de la santé, qui a créé 59 000 postes, soit sa plus faible progression en quatre mois. Pendant ce temps, les secteurs de la fabrication, du commerce de gros et des services aux entreprises ont effectivement réduit leurs effectifs.

Les loisirs et l'hôtellerie ont gagné 20 000 emplois, mais ce chiffre a été annulé par une révision à la baisse du total de mai. Le ralentissement de l'embauche privée est survenu alors que Donald Trump, de retour à la Maison-Blanche, pousse pour des baisses d'impôts que le Congrès n'a pas encore approuvées. De plus, les employeurs essaient toujours de comprendre la politique commerciale chaotique de Trump.

La guerre commerciale de Trump bouleverse les décisions d'embauche

Wall Street a réagi immédiatement. Samuel Tombs, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré que les employeurs se retiraient fortement. « Ignorez l'boost provenant des emplois dans l'éducation ; la demande privée de main-d'œuvre ralentit », a-t-il écrit. Il a attribué ce ralentissement aux hausses d'impôts sur les tarifs de Trump, aux conditions monétaires serrées et aux craintes croissantes que la guerre commerciale ne s'aggrave.

Les marchés financiers ont bougé rapidement. Les rendements des bons du Trésor et le dollar ont augmenté, tandis que le S&P 500 a ouvert en hausse, les investisseurs réalisant que les chiffres de l'emploi donnent à la Réserve fédérale plus de temps pour reporter la baisse des taux.

Le rapport sur l'emploi est basé sur deux enquêtes distinctes : l'une auprès des employeurs, l'autre auprès des ménages. Il a montré moins de personnes au chômage pour la première fois en cinq mois. Mais le taux de participation à la main-d'œuvre, qui représente le pourcentage de personnes travaillant ou cherchant du travail, a baissé. Cela signifie que les gens trouvent soit un travail, soit renoncent.

Joe Gaffoglio, PDG de Mutual of America Capital Management, a déclaré a déclaré que le marché du travail résiste même si la fabrication accuse du retard. Il a également souligné que les gains horaires réels moyens ont enregistré leur plus forte hausse de l'année. Mais Ian Lyngen, qui dirige la stratégie des taux américains chez BMO, a affirmé que cela ne poussera pas la Fed à agir ce mois-ci. Les attentes de baisse des taux se concentrent désormais sur la réunion de septembre, a-t-il dit.

Wall Street reste prudente alors que les données sur l'immigration et les prestations soulèvent des drapeaux rouges

Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial, a déclaré que les entreprises semblent toujours disposées à se développer, malgré le bruit autour des tarifs douaniers. C'est pourquoi, selon lui, la Fed peut se permettre d'attendre. Mais Simon Dangoor, qui dirige les stratégies macro chez Goldman Sachs Asset Management, a mis en garde : bien que le marché du travail semble stable pour l'instant, cela pourrait ne pas durer. Il a déclaré que la Fed pourrait revenir à une politique d'assouplissement plus tard cette année si l'inflation ne s'accélère pas.

Allison Schrager, chercheuse principale à l'Institut de Manhattan, a déclaré que l'économie a battu les attentes même si tout le monde s'attendait à un ralentissement. « Ce n'est pas seulement ce rapport sur l'emploi ; c'était aussi les données JOLTS. C'est aussi l'inflation. Et pour l'instant, l'économie semble assez forte », a-t-elle déclaré dans une interview.

Eric Merlis, co-directeur des marchés mondiaux chez Citizens, a déclaré que le marché du travail s'est maintenu en juin, malgré les inquiétudes géopolitiques et les questions tarifaires. Les salaires sont restés stables et n'ont déclenché aucune alarme d'inflation. Cela signifie que la Fed peut continuer à observer et à attendre.

Jeff Schulze, qui dirige la stratégie de marché chez ClearBridge Investments, a déclaré que le rapport de juin a fermé la porte à toute baisse des taux en juillet. Il a pointé trois points positifs : plus d'emplois, un taux de chômage plus bas et des gains révisés pour les deux mois précédents. Il a également déclaré que la croissance des salaires est restée modérée, donc l'inflation n'est pas encore un problème.