总统唐纳德·特朗普曾高调承诺在竞选期间大力支持美国dentBitcoin挖矿。然而，美国领先的上市加密货币矿商却报告称，2025年第一季度将出现巨额亏损。
据分析师估计，Bitcoin在 1 月份飙升至 109,000 美元以上的历史新高，美国八大矿业公司中的七家预计在第一季度仍将出现亏损
该季度领先加密货币的平均价格比 2024 年第一季度高出约 75%。尽管如此，该行业的盈利能力却有所下降。.
Clear Street颠覆性技术股票研究董事总经理布莱恩·多布森指出，尽管 Bitcoin 价格上涨，但该行业一直在与利润率压缩和收入下降作斗争。他还表示，由于全球挖矿难度上升， Bitcoin 矿工本季度将面临严峻挑战。.
这八家矿业公司的调整后净收入总额从 2024 年第一季度的 11 亿美元利润转为 2025 年第一季度的预计亏损 1.9 亿美元——减少了近 13 亿美元。.
不断上涨的关税和创纪录的挖矿难度令美国 Bitcoin 矿工举步维艰
Bitcoin的挖矿难度（衡量网络上用于挖矿区块的总算力）已达到历史最高水平，进一步降低了每个区块的收益。.
其中一个关键挑战是针对 Bitcoin 挖矿硬件（主要来自亚洲）的关税上调。这些关税是特朗普更广泛的贸易战计划的一部分，已大幅推高了采购成本。.
矿业服务公司 Luxor Technology 的首席运营官 Ethan Vera 表示，如果特朗普的这些关税进一步提高，将会削弱投资回报并减缓经济增长。.
今年年初，由于美国商务部将比特大陆关联公司厦门索普戈科技有限公司列入黑名单，美国边境加强审查也导致设备出货延误。.
特朗普的加密货币承诺与贸易战、债务依赖和减半带来的后果相冲突
特朗普在2024年竞选中曾标榜自己是加密货币友好型领导人，承诺“促进美国比特币生产”。然而，采矿业却在很大程度上成了各种哗众取宠的贸易和经济政策的替罪羊，这些政策对矿业利润产生了负面影响。.
“尽管特朗普宣称他要‘让所有 Bitcoin 都在美国制造’，但关税和地缘政治紧张局势却正中外国矿工的下怀，”维拉说。“对特朗普来说，贸易战才是最重要的。”
随着大选后股市整体回落，上市矿业公司发行股票的需求下降，转而通过举债维持运营。像MARA Holdings 、Riot Platforms和CleanSpark这样的公司越来越依赖可转换债券和信贷融资来获得流动性。
据维拉称，由于成本高昂，大型上市矿业公司不愿在当前市场出售股票，债务融资现在被视为一种更经济实惠的融资选择。.
Bitcoin在2024年4月减半，区块奖励从6.25个比特币骤降至3.125个比特币，加剧了资金紧张的局面。随着美国多个州能源价格上涨，挖矿奖励的削减对矿工的收入造成了严重影响。.
在美矿企业苦苦挣扎于亏损和全球压力之际，CleanSpark 独树一帜。
在美国上市的八家顶级 Bitcoin 矿商中，预计只有 CleanSpark Inc. 将在第一季度实现盈利。Riot Platforms 是业内收入最高的公司之一，预计将在周四晚些时候公布亏损和收入下降的业绩。.
从俄罗斯到中国，国际业务迅速扩张，并在美国政策逆风的情况下获得了成本优势，美国矿业公司发现自己正面临四面楚歌的境地。.
多布森表示，由于关税条件可能在几个月内发生变化，管理团队不愿制定长期战略。.
随着第一季度财报陆续发布，越来越dent 是，即使有白宫的支持，美国加密货币矿工也无法免受全球经济力量、竞争压力和国内政策矛盾的影响。.
