尽管特朗普提供支持，但美国顶级比特币矿商在2025年第一季度仍损失1.9亿美元

唐纳德·特朗普总统曾高调承诺支持美国比特币挖矿。然而， 该国领先的上市加密货币矿企正报告2025年第一季度出现巨额亏损。

据分析师 估算， 尽管比特币在1月飙升至超过109,000美元的历史新高，但预计美国八大矿企中的七家仍将在第一季度录得亏损。 

该领先加密货币本季度的平均价格较2024年第一季度高出约75%。尽管如此，行业盈利能力依然疲软。

Clear Street的颠覆性技术研究公司管理董事Brian Dobson指出，尽管比特币价格看涨，但该行业一直在应对利润压缩和收入下滑。他继续表示，由于全球难度率居高不下，比特币矿工将面临一个艰难的季度。

这八家矿企的调整后净收入从2024年第一季度的11亿美元盈利，骤降至2025年第一季度的预计亏损1.9亿美元——降幅近13亿美元。

关税上涨与创纪录的挖矿难度挤压美国比特币矿商

竞争加剧、运营成本高昂以及资本成本收窄，导致前八大美国上市矿企的总利润同比急剧下降。 比特币矿企. 

比特币挖矿难度是衡量网络中用于挖掘区块的总算力的指标，目前处于历史高位，进一步侵蚀了每区块的盈利能力。

主要挑战之一是针对比特币挖矿硬件的关税上调，这些硬件主要来自亚洲。作为特朗普更广泛贸易战议程的一部分，这些关税大幅推高了采购成本。

Luxor Technology 矿业服务公司首席运营官 Ethan Vera 表示，如果这些特朗普关税进一步上升，将侵蚀回报前景并减缓增长。 

美国边境审查的加强也导致今年早些时候设备运输出现延误，此前商务部将比特大陆关联公司厦门极米科技有限公司列入黑名单。

特朗普的加密货币承诺与贸易战、债务依赖及减半影响发生冲突

在 2024 年竞选期间，特朗普曾以加密货币友好型领导人的姿态亮相，承诺“推动美国比特币生产”。然而，矿业行业在很大程度上已成为一系列旨在展示强硬姿态的贸易和经济政策的替罪羊，这些政策对利润造成了负面影响。

Vera 表示：‘虽然特朗普宣称要让“每一枚比特币都在美国诞生”，但关税和地缘政治紧张局势却让外国矿工坐收渔利。’‘对特朗普而言，贸易战是最重要的事情。’

随着更广泛的股市从大选后的高点回落，上市矿企面临股权融资意愿下降，转而通过债务融资维持运营。诸如 MARA Holdings, Riot Platforms 和 CleanSpark 越来越依赖可转换债券和信贷额度来获取流动性。

据 Vera 表示，由于当前市场成本高昂，大型上市公司矿企不愿出售股票，债务融资如今被视为更具成本效益的筹资方式。

比特币在 2024 年 4 月的减半事件加剧了财务压力，区块奖励从 6.25 BTC 骤降至 3.125 BTC。随着美国多个州能源价格上涨，挖矿奖励的削减对企业的净利润造成了深远影响。

在美国矿企普遍面临亏损和全球压力的背景下，CleanSpark 独树一帜。

在八家主要在美国上市的比特币矿企中，预计仅有 CleanSpark Inc. 将在第一季度实现盈利。作为行业收入规模最大的企业之一，Riot Platforms 预计将于周四晚些时候报告亏损及营收下滑。

随着国际业务（从俄罗斯到中国）迅速扩张，并在美国政策逆风中获得成本优势，美国矿企正面临四面受压的局面。

Dobson 表示，当关税条件可能在数月内发生变化时，管理团队往往不愿制定长期战略。

随着第一季度财报陆续出炉，美国加密货币矿企显然无法免受全球经济力量、竞争压力以及国内政策矛盾的影响，即便有白宫的支持。