Le soutien de Trump n'a pas empêché les principaux mineurs américains de BTC de perdre 190 millions de dollars au T1 2025

Le président Donald Trump a tenu des promesses de campagne à haut profil pour défendre l'extraction de Bitcoin aux États-Unis. Cependant, les principaux mineurs de crypto-monnaies cotés en bourse aux États-Unis signalent des pertes importantes pour le premier trimestre 2025.

Selon les estimations des analystes, sept des huit plus grandes sociétés minières basées aux États-Unis devraient afficher des pertes au T1, même après que le Bitcoin a atteint un record historique supérieur à 109 000 $ en janvier. 

Le prix du principal crypto-actif a été en moyenne d'environ 75 % supérieur au premier trimestre 2024. Pourtant, la rentabilité du secteur a fléchi.

Brian Dobson, directeur général de Disruptive Technology Equity Research chez Clear Street, a noté que le secteur lutte contre la compression des marges et la baisse des revenus malgré des prix du Bitcoin optimistes. Il a ajouté que ce serait un trimestre difficile pour les mineurs de Bitcoin en raison de taux de difficulté mondiale élevés.

Les huit mineurs ont vu leur revenu net ajusté passer d'un bénéfice de 1,1 milliard de dollars au T1 2024 à une perte projetée de 190 millions de dollars au T1 2025, soit une baisse de près de 1,3 milliard de dollars.

Des tarifs douaniers en hausse et une difficulté minière record compressent les mineurs de Bitcoin américains

Une concurrence accrue, des coûts d'exploitation élevés et un coût du capital en baisse ont entraîné une forte diminution année après année du bénéfice total des sociétés minières de Bitcoin. 

la difficulté minière du Bitcoin, qui mesure la puissance de calcul totale dédiée à l'extraction de blocs sur le réseau, est à des niveaux records, ce qui réduit davantage la rentabilité par bloc.

L'un des principaux défis a été la hausse des tarifs douaniers ciblant le matériel minier de Bitcoin, principalement importé d'Asie. Ces tarifs, dans le cadre de l'agenda plus large de guerre commerciale de Trump, ont considérablement augmenté les coûts d'approvisionnement.

Ethan Vera, COO de la société de services miniers Luxor Technology, a déclaré que si ces tarifs de Trump augmentent davantage, ils éroderont les profils de rendement et ralentiront la croissance. 

Un examen accru aux frontières américaines a également causé des retards dans les expéditions d'équipements début cette année suite au classement de Bitmain affiliate Xiamen Sophgo Technologies Ltd. par le Département du Commerce.

Les promesses crypto de Trump entrent en collision avec les guerres commerciales, la dépendance à la dette et les conséquences du halving

Trump avait affirmé sa position de leader favorable aux crypto-monnaies lors de la course de 2024, s'engageant à « promouvoir la production de BTC américaine ». Pourtant, l'industrie minière est devenue en grande partie le bouc émissaire d'une série de politiques commerciales et économiques spectaculaires qui ont nui aux bénéfices.

« Bien que Trump ait déclaré qu'il « ferait de chaque Bitcoin un produit américain », les tarifs douaniers et les tensions géopolitiques ont joué directement en faveur des mineurs étrangers », a déclaré Vera. « La guerre commerciale est la chose la plus importante pour Trump. »

Alors que le marché boursier plus large reculait après les sommets post-électoraux, les mineurs publics ont fait face à une demande réduite pour les ventes d'actions, se tournant plutôt vers la dette pour survivre. Des entreprises comme MARA Holdings, Riot Platforms et CleanSpark s'appuient de plus en plus sur des obligations convertibles et des lignes de crédit pour leur liquidité.

Selon Vera, les grands mineurs publics hésitent à vendre des actions sur le marché actuel en raison des coûts élevés, la dette étant désormais considérée comme une option plus abordable pour lever des capitaux.

La pression financière s'est aggravée avec le halving de Bitcoin d'avril 2024, qui a réduit les récompenses de bloc de 6,25 à 3,125 BTC. Avec la hausse des prix de l'énergie dans plusieurs États américains, la réduction des récompenses minières a profondément impacté les résultats nets.

CleanSpark reste seul alors que les mineurs américains luttent contre les pertes et la pression mondiale

Parmi les huit principaux mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis, seul CleanSpark Inc. devrait afficher un bénéfice au T1. Riot Platforms, l'un des plus grands acteurs de l'industrie en termes de revenus, devrait signaler à la fois une perte et une baisse des revenus plus tard jeudi.

Avec des opérations internationales – de la Russie à la Chine – en expansion rapide et gagnant un avantage concurrentiel face aux vents contraires des politiques américaines, les mineurs américains se retrouvent pris en étau de toutes parts.

Dobson a déclaré que les équipes de direction hésitent à planifier des stratégies à long terme lorsque les conditions tarifaires peuvent changer en quelques mois.

Alors que les rapports de résultats du T1 arrivent, il devient évident que les mineurs de crypto américains ne sont pas immunisés contre les forces économiques mondiales, la pression concurrentielle et les contradictions des politiques nationales, même avec le soutien de la Maison Blanche.