O apoio de Trump não conseguiu evitar que os principais mineradores de BTC dos EUA perdessem $190 milhões no Q1 de 2025

O presidente Donald Trump fez promessas de campanha de alto perfil para defender a mineração de Bitcoin nos EUA. No entanto, os principais mineradores de criptomoedas publicamente negociados do país estão relatando perdas acentuadas para o primeiro trimestre de 2025.

De acordo com as estimativas dos analistas, sete das oito maiores empresas de mineração baseadas nos EUA devem registrar perdas no Q1, mesmo após o Bitcoin ter disparado para um máximo histórico acima de $109.000 em janeiro. 

O preço da criptomoeda líder no trimestre foi em média cerca de 75% mais alto do que no primeiro trimestre de 2024. Ainda assim, a lucratividade do setor enfraqueceu.

Brian Dobson, diretor de gerenciamento da Disruptive Technology Equity Research na Clear Street, observou que o setor tem lutado contra a compressão de margens e a queda nas receitas apesar dos preços otimistas do Bitcoin. Ele continuou dizendo que seria um trimestre difícil para os mineradores de Bitcoin devido às taxas elevadas de dificuldade global.

Os oito mineradores viram sua renda líquida ajustada coletiva oscilar de um lucro de $1,1 bilhão no Q1 de 2024 para uma perda projetada de $190 milhões no Q1 de 2025 – uma queda de quase $1,3 bilhão.

Tarifas crescentes e dificuldade recorde de mineração apertam os mineradores de Bitcoin dos EUA

Aumento da concorrência, altos custos operacionais e um estreitamento do custo de capital levaram a uma forte queda ano a ano no lucro total das oito maiores empresas de mineração de Bitcoin listadas nos EUA. 

A dificuldade de mineração do Bitcoin, uma medida da potência de computação total dedicada à mineração de blocos na rede, está em níveis recorde, consumindo ainda mais a lucratividade por bloco.

Um dos principais desafios tem sido o aumento das tarifas direcionadas ao hardware de mineração de Bitcoin, principalmente originado da Ásia. Essas tarifas, parte da agenda mais ampla de guerra comercial de Trump, aumentaram drasticamente os custos de aquisição.

Ethan Vera, COO da empresa de serviços de mineração Luxor Technology, disse que se essas tarifas de Trump aumentarem ainda mais, elas erodirão os perfis de retorno e desacelerarão o crescimento. 

Aumento do escrutínio nas fronteiras dos EUA também causou atrasos nos envios de equipamentos no início deste ano após o departamento de Comércio ter incluído a afiliada da Bitmain, Xiamen Sophgo Technologies Ltd., na lista negra.

As promessas de cripto de Trump colidem com guerras comerciais, dependência de dívida e consequências do halving

Trump havia afirmado sua posição como um líder amigável às criptomoedas na corrida de 2024, prometendo "promover a produção de BTC americana." No entanto, a indústria de mineração tornou-se amplamente o bode expiatório para uma série de políticas comerciais e econômicas grandiosas que impactaram negativamente os lucros.

“Enquanto Trump declarou que ‘fará cada Bitcoin nos EUA’, tarifas e tensões geopolíticas jogaram diretamente nas mãos dos mineradores estrangeiros,” disse Vera. “A guerra comercial, para Trump, é a coisa mais importante.”

Enquanto o mercado de ações mais amplo recuava dos máximos pós-eleição, os mineradores públicos enfrentaram uma redução no apetite por vendas de ações, voltando-se para a dívida para se manterem à tona. Empresas como MARA Holdings, Riot Platforms e CleanSpark dependem cada vez mais de bônus conversíveis e linhas de crédito para liquidez.

De acordo com Vera, os grandes mineradores públicos estão relutantes em vender ações no mercado atual devido aos altos custos, com a dívida sendo agora vista como uma opção mais acessível para levantar capital.

A aperto financeiro foi agravado pelo halving do Bitcoin de abril de 2024, que cortou as recompensas de bloco de 6,25 para 3,125 BTC. Com os preços de energia subindo em vários estados dos EUA, o corte nas recompensas de mineração impactou profundamente as linhas de fundo.

A CleanSpark fica sozinha enquanto mineradores dos EUA lutam com perdas e pressão global

Entre os oito principais mineradores de Bitcoin listados nos EUA, apenas a CleanSpark Inc. deve relatar um lucro para o Q1. A Riot Platforms, uma das maiores players da indústria por receita, está prevista para relatar tanto uma perda quanto uma queda na receita na quinta-feira.

Com operações internacionais – da Rússia à China – se expandindo rapidamente e ganhando uma vantagem de custo em meio aos ventos contrários das políticas dos EUA, os mineradores americanos se encontram apertados de todos os lados.

Dobson disse que as equipes de gestão estão relutantes em planejar estratégias de longo prazo quando as condições tarifárias podem mudar em questão de meses.

À medida que os relatórios de lucros do Q1 são divulgados, está se tornando evidente que os mineradores de criptomoedas dos EUA não são imunes às forças econômicas globais, à pressão competitiva e às contradições das políticas domésticas, mesmo com o apoio da Casa Branca.