Поддержка Трампа не смогла предотвратить, что крупнейшие майнеры BTC в США потеряли $190 млн в Q1 2025

Президент Дональд Трамп сделал громкие предвыборные обещания поддержать майнинг Bitcoin в США. Однако ведущие публично торгуемые криптомайнеры в стране сообщают о значительных убытках за первый квартал 2025 года.

Согласно оценкам аналитиков оценки, семь из восьми крупнейших майнинговых компаний, базирующихся в США, как ожидается, покажут убытки в Q1, даже после того, как Bitcoin взлетел до исторического максимума выше $109 000 в январе. 

Средняя цена ведущей криптовалюты в квартале была примерно на 75% выше, чем в первом квартале 2024 года. Тем не менее, рентабельность отрасли снизилась.

Брайан Добсон, управляющий директор Disruptive Technology Equity Research в Clear Street, отметил, что сектор борется со сжатием маржи и падением доходов, несмотря на бычьи цены на Bitcoin. Он продолжил говорить, что это будет трудный квартал для майнеров Bitcoin из-за повышенных глобальных показателей сложности.

Восемь майнеров увидели, что их совокупный скорректированный чистый доход изменился с прибыли в $1,1 млрд в Q1 2024 года до прогнозируемого убытка в $190 млн в Q1 2025 года — падение почти на $1,3 млрд.

Растущие тарифы и рекордная сложность майнинга сжимают американских майнеров Bitcoin

Усиление конкуренции, высокие операционные расходы и сужение стоимости капитала привели к резкому год к году снижению общей прибыли для восьми крупнейших американских компаний по майнингу Bitcoin. 

Сложность майнинга Bitcoin, мера общей вычислительной мощности, посвященной майнингу блоков в сети, находится на исторических максимумах, что еще больше сокращает прибыль за блок.

Одной из ключевых проблем были повышение тарифов на оборудование для майнинга Bitcoin, в основном поставляемое из Азии. Эти тарифы, являющиеся частью более широкой торговой войны Трампа, резко увеличили затраты на закупку.

Итан Вера, операционный директор компании Luxor Technology, занимающейся горнодобывающими услугами, заявил, что дальнейшее повышение тарифов Трампа приведет к снижению доходности и замедлению роста. 

Усиленный контроль на границах США также вызвал задержки в поставках оборудования в начале этого года после того, как Министерство торговли США включило аффилированную с Bitmain компанию Xiamen Sophgo Technologies Ltd. в черный список.

Криптообещания Трампа сталкиваются с торговыми войнами, долговой зависимостью и последствиями халвинга

В ходе предвыборной гонки 2024 года Трамп позиционировал себя как лидер, лояльный к криптовалютам, пообещав «способствовать производству американского BTC». Однако горнодобывающая отрасль в значительной степени стала козлом отпущения за ряд показных торговых и экономических политик, негативно сказавшихся на прибыли.

«Хотя Трамп заявил, что „произведет каждый биткоин в США“, тарифы и геополитическая напряженность сыграли на руку иностранным майнерам», — сказал Вера. «Для Трампа торговая война — это самое главное».

По мере того как широкий фондовый рынок откатывался от послевыборных максимумов, интерес публичных майнеров к продаже акций снизился, и они обратились к долговому финансированию, чтобы выжить. Такие компании, как MARA Holdings, Riot Platforms и CleanSpark все чаще полагаются на конвертируемые облигации и кредитные линии для обеспечения ликвидности.

По словам Веры, крупные публичные майнеры неохотно продают акции на текущем рынке из-за высоких затрат, и долг теперь рассматривается как более доступный способ привлечения капитала.

Финансовое давление усугубилось халвингом Биткоина в апреле 2024 года, который сократил вознаграждение за блок с 6,25 до 3,125 BTC. На фоне роста цен на электроэнергию во многих штатах США сокращение майнинговых вознаграждений глубоко ударило по чистой прибыли.

CleanSpark остается единственным прибыльным среди struggling американских майнеров на фоне глобального давления

Среди восьми крупнейших американских майнеров Биткоина, котирующихся на бирже, только CleanSpark Inc. ожидает отчета о прибыли за первый квартал. Riot Platforms, один из крупнейших игроков в отрасли по объему выручки, по прогнозам, сообщит о убытках и снижении выручки в четверг.

На фоне быстрого расширения международных операций — от России до Китая — и получения преимущества в стоимости на фоне неблагоприятной политики США, американские майнеры оказались зажаты со всех сторон.

Добсон отметил, что руководящие команды неохотно планируют долгосрочные стратегии, когда условия тарифов могут измениться в течение нескольких месяцев.

По мере поступления отчетов о прибылях и убытках за первый квартал становится очевидным, что американские криптомайнеры не застрахованы от глобальных экономических сил, конкурентного давления и противоречий внутренней политики, даже при поддержке Белого дома.