Il supporto di Trump non ha potuto impedire ai principali miner statunitensi di BTC di perdere 190 milioni di dollari nel Q1 2025

Il presidente Donald Trump ha fatto promesse di campagna ad alto profilo per sostenere il mining di Bitcoin negli Stati Uniti. Tuttavia, i principali miner di criptovalute quotati in borsa della nazione stanno riportando perdite elevate per il primo trimestre del 2025.

Secondo le stime degli analisti, sette delle otto più grandi società di mining basate negli Stati Uniti dovrebbero registrare perdite nel Q1, anche dopo che Bitcoin ha raggiunto un massimo storico sopra i 109.000 dollari a gennaio. 

Il prezzo della criptovaluta leader nel trimestre è stato in media circa il 75% più alto rispetto al primo trimestre del 2024. Tuttavia, la redditività del settore è venuta meno.

Brian Dobson, managing director per Disruptive Technology Equity Research presso Clear Street, ha notato che il settore ha combattuto la compressione dei margini e il calo dei ricavi nonostante i prezzi rialzisti di Bitcoin. Ha continuato a dire che sarebbe stato un trimestre difficile per i miner di Bitcoin a causa dei tassi elevati di difficoltà globale.

Gli otto miner hanno visto il loro reddito netto aggiustato collettivo oscillare da un profitto di 1,1 miliardi di dollari nel Q1 2024 a una perdita stimata di 190 milioni di dollari nel Q1 2025, un calo di quasi 1,3 miliardi di dollari.

Tariffe in aumento e difficoltà di mining record stringono i miner di Bitcoin statunitensi

L'aumento della concorrenza, gli alti costi operativi e un restringimento del costo del capitale hanno guidato un forte calo anno su anno del profitto totale per le principali società di mining di Bitcoin quotate negli Stati Uniti. 

La difficoltà di mining di Bitcoin, una misura della potenza di calcolo totale dedicata al mining dei blocchi sulla rete, è ai livelli più alti di sempre, erodendo ulteriormente la redditività per blocco.

Una delle sfide principali è stata l'aumento delle tariffe che colpiscono l'hardware di mining di Bitcoin, principalmente proveniente dall'Asia. Queste tariffe, parte dell'agenda più ampia della guerra commerciale di Trump, hanno aumentato drasticamente i costi di approvvigionamento.

Ethan Vera, COO della società di servizi di mining Luxor Technology, ha detto che se queste tariffe di Trump aumentano ulteriormente, eroderanno i profili di rendimento e rallenteranno la crescita. 

Un maggiore scrutinio alle frontiere statunitensi ha anche causato ritardi nelle spedizioni di attrezzature all'inizio di quest'anno dopo la messa alla lista da parte del Dipartimento del Commercio di Bitmain affiliate Xiamen Sophgo Technologies Ltd.

Le promesse crypto di Trump si scontrano con guerre commerciali, dipendenza dal debito e conseguenze dell'halving

Trump aveva rivendicato la sua posizione come leader friendly verso le crypto nella corsa del 2024, impegnandosi a "promuovere la produzione americana di BTC". Eppure il settore del mining è diventato in gran parte il capro espiatorio per una serie di politiche commerciali ed economiche di facciata che hanno impattato negativamente sui profitti.

“Mentre Trump ha dichiarato che avrebbe ‘prodotto ogni Bitcoin negli USA’, le tariffe e le tensioni geopolitiche hanno giocato direttamente nelle mani dei miner stranieri,” ha detto Vera. “La guerra commerciale, per Trump, è la cosa più importante.”

Mentre il mercato azionario più ampio si è ritratto dai massimi post-elettorali, i miner pubblici hanno affrontato una ridotta appetibilità per le vendite di azioni, rivolgendosi invece al debito per rimanere a galla. Società come MARA Holdings, Riot Platforms e CleanSpark si affidano sempre di più a bond convertibili e linee di credito per la liquidità.

Secondo Vera, i grandi miner pubblici sono riluttanti a vendere azioni nel mercato attuale a causa degli alti costi, con il debito ora visto come un'opzione più conveniente per raccogliere capitale.

La stretta finanziaria è stata aggravata dall'halving di Bitcoin dell'aprile 2024, che ha tagliato le ricompense di blocco da 6,25 a 3,125 BTC. Con i prezzi dell'energia in aumento in diversi stati statunitensi, la riduzione delle ricompense di mining ha impattato profondamente sui risultati finanziari.

CleanSpark sta da sola mentre i miner statunitensi lottano con le perdite e la pressione globale

Tra gli otto principali miner di Bitcoin quotati negli Stati Uniti, solo CleanSpark Inc. dovrebbe riportare un profitto per il Q1. Riot Platforms, uno dei maggiori attori del settore per ricavi, è previsto che riporterà sia una perdita che un calo dei ricavi giovedì successivo.

Con operazioni internazionali – dalla Russia alla Cina – in rapida espansione e che guadagnano un vantaggio di costo in mezzo alle testate di politica statunitense, i miner americani si trovano stretti da tutti i lati.

Dobson ha detto che i team di gestione sono riluttanti a pianificare strategie a lungo termine quando le condizioni tariffarie possono cambiare in pochi mesi.

Mentre i report degli utili del Q1 arrivano, diventa evidente che i miner di criptovalute statunitensi non sono immuni alle forze economiche globali, alla pressione competitiva e alle contraddizioni delle politiche domestiche, anche con il sostegno della Casa Bianca.