迈克尔·萨缪尔森的Strategy再次陷入前所未有的困境

迈克尔·萨缪尔森的Strategy开始分崩离析，再也无法自欺欺人。周末，Cryptopolitan报道比特币跌破76,000美元，打破了多年来支撑萨缪尔森计划的关键防线，即76,037美元，这是Strategy Inc.购买比特币的平均水平。

现在，萨缪尔森正式陷入亏损。

MSTR股价从高点下跌了近70%。公司不再能从其股票中获得溢价。融资变得越来越困难。这个模式不再像以前那样奏效。

比特币当前的崩盘摧毁了最后一个支撑位

目前，Strategy拥有超过712,000枚BTC。但这批存货的价值正在迅速缩水。比特币周一跌至74,541美元，几乎追平去年4月特朗普赢得2024年大选后的低点74,425美元。这也是自那以来的最低水平。

这次下跌为残酷的一月画上了句号。比特币上个月下跌了近11%，这是连续第四个月收跌。这种情况自2017年牛市崩盘后从未发生过。

目前没有紧急状况。没有追加保证金通知。他们不需要出售任何比特币。而且Strategy仍有22.5亿美元的现金来自过去的股票交易。

但更大的问题是，接下来怎么办？没人像以前那样购买他们的股票了。没有新买家，他们无法继续沿用同样的策略。

萨缪尔森的核心思路是在股价高企时出售股票，然后用所得现金购买更多比特币。这是一种在不增加借贷的情况下扩充国库的聪明做法。当投资者情绪高涨时，这招很管用。如今，这种热情已不复存在。“策略”这一关键词已不足以说服交易者。大家都在关注其他领域；AI股票、黄金、白银，或者任何有动量的东西。

比特币的表现也不再像以前那样。通胀？没有帮助。美元下跌？没有帮助。即使监管层发出积极信号，该币种也毫无反应。人们已经厌倦了。叙事已破裂。

Strategy的股票现在像追踪器一样交易，而不是赌注

随着股票不再交易高于其比特币价值，Strategy无法再次故技重施。现在出售新股会稀释所剩无几的权益，而且没有上涨空间。

市值和他们拥有的比特币价值几乎相同。因此，当比特币下跌1%或2%时，它会拖累股价。这种关联非常紧密。

交易员预计美国市场开盘后会有更多损失。黄金也下跌了，这是十年来最大单日跌幅。一切都不稳定。而Strategy的架构依赖于信心。没有信心，它就只是一家持有硬币的公司。