La stratégie de Michael Saylor commence à s'effondrer, et il n'est plus question de le nier. Ce week-end, Cryptopolitan a rapporté que Bitcoin était tombé sous la barre des 76 000 $, franchissant ainsi le seuil qui soutenait le plan de Saylor depuis des années : 76 037 $, soit le niveau moyen auquel Strategy Inc. achetait ses Bitcoin.
Et maintenant, Saylor est officiellement sous l'eau.
L'action MSTR a chuté de près de 70 % par rapport à son plus haut niveau. L'entreprise ne bénéficie plus d'une prime sur ses actions et il devient de plus en plus difficile de lever des fonds. Son modèle économique n'est plus aussi performant.
La chute actuelle du Bitcoinfait chuter le dernier niveau de support
À l'heure actuelle, Strategy détient plus de 712 000 BTC. Mais la valeur de ce stock diminue rapidement. Bitcoin a chuté à 74 541 $ lundi, un niveau presque identique à son plus bas historique de 74 425 $ atteint en avril dernier, juste après la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle de 2024. Il s'agit désormais de son niveau le plus bas depuis lors.
Cette chute a clôturé un mois de janvier catastrophique. Bitcoin a perdu près de 11 % le mois dernier, enregistrant ainsi son quatrième mois de baisse consécutif. Une telle situation ne s'était pas produite depuis le krach qui a suivi la hausse fulgurante de 2017.
Il n'y a pas d'urgence immédiate. Il n'y a pas d'appel de marge. Ils n'ont pas besoin de vendre de Bitcoin. Et Strategy dispose toujours de 2,25 milliards de dollars de cash provenant d'opérations boursières antérieures.
Mais le problème majeur, c'est : que faire maintenant ? Plus personne n'achète leurs actions comme avant. Sans nouveaux acheteurs, ils ne peuvent plus appliquer la même stratégie.
L'idée de Saylor était de vendre des actions lorsque leur prix était élevé, puis d'utiliser les cash pour acheter davantage Bitcoin. C'était une manière astucieuse de constituer une réserve financière sans emprunter davantage. Cette stratégie fonctionnait tant que les investisseurs étaient enthousiastes. Aujourd'hui, cet engouement est retombé. Le mot-clé « stratégie » ne suffit plus à convaincre les traders. Tous les regards sont tournés vers d'autres actifs : les actions liées à l'IA, l'or, l'argent, bref, tout ce qui bouge.
Bitcoin ne se comporte plus comme avant. L'inflation ? N'y a rien fait. La chute du dollar ? N'y a rien fait non plus. Même lorsque les autorités de régulation se montraient optimistes, la cryptomonnaie est restée au point mort. Les gens sont lassés. Le discours dominant est dépassé.
L'action de Strategy se négocie désormais comme un trac, et non comme un pari
Le action n'étant plus supérieur à sa Bitcoin , Strategy ne peut plus réitérer cette stratégie. Vendre de nouvelles actions maintenant diluerait le capital restant, sans aucun potentiel de gain.
La capitalisation boursière et la valeur des Bitcoin qu'ils possèdent sont quasiment identiques. Par conséquent, lorsque Bitcoin chute de 1 ou 2 %, le cours de l'action chute également. C'est extrêmement serré.
Les investisseurs anticipent de nouvelles pertes à l'ouverture des marchés américains. L'or est également en baisse, après sa plus forte chute en une seule journée depuis dix ans. Le climat est instable. Or, la viabilité de Strategy repose sur la confiance. Sans elle, ce n'est qu'une entreprise qui détient des cryptomonnaies.
