A estratégia de Michael Saylor está, mais uma vez, em mais apuros do que nunca

A estratégia de Michael Saylor está começando a ruir, e não dá mais para fingir o contrário. No fim de semana, Cryptopolitan noticiou que Bitcoin caiu para menos de US$ 76.000, rompendo a barreira que sustentava o plano de Saylor há anos, que era exatamente de US$ 76.037, o nível médio em que a Strategy Inc. comprava seus Bitcoin.

E agora, Saylor está oficialmente debaixo d'água.

As ações da MSTR caíram quase 70% desde o pico. A empresa não está mais obtendo um prêmio por suas ações. E está cada vez mais difícil captar recursos. O modelo não funciona mais como antes.

A queda atual do Bitcoinderrubou o último nível de suporte

Atualmente, a Strategy possui mais de 712.000 BTC. Mas o valor dessa reserva está diminuindo rapidamente. Bitcoin caiu para US$ 74.541 na segunda-feira, quase igualando a mínima de US$ 74.425 registrada em abril passado, logo após a vitória de Donald Trump nas eleições de 2024. É agora o menor nível desde então.

A queda encerrou um janeiro brutal. Bitcoin perdeu quase 11% no mês passado, seu quarto mês consecutivo de perdas. Isso não acontecia desde a queda após a alta de 2017.

Não há nenhuma emergência imediata. Não há chamada de margem. Eles não precisam vender nenhum Bitcoin. E a Strategy ainda tem US$ 2,25 bilhões em cash de negociações de ações anteriores.

Mas a questão principal é: e agora? Ninguém está comprando as ações deles como antes. Sem novos compradores, eles não podem continuar com a mesma estratégia.

A ideia principal de Saylor era vender ações quando o preço estivesse alto e usar esse cash para comprar mais Bitcoin. Era uma maneira inteligente de aumentar o capital sem precisar recorrer a mais empréstimos. Isso funcionou quando os investidores estavam entusiasmados. Agora, esse entusiasmo passou. A palavra-chave "Estratégia" já não é suficiente para convencer os investidores. Todos estão de olho em outras coisas: ações de IA, ouro, prata, qualquer coisa que esteja em movimento.

Bitcoin também não se comporta mais como antes. Inflação? Não ajudou. Queda do dólar? Não ajudou. Mesmo quando os órgãos reguladores se mostraram otimistas, a moeda simplesmente ficou estagnada. As pessoas estão cansadas. A narrativa está quebrada.

As ações da Strategy agora são negociadas como um trac, não como uma aposta

Com as ações não sendo mais negociadas acima do seu Bitcoin , a Strategy não pode repetir a mesma estratégia. Vender novas ações agora diluiria o que já resta, e não há vantagem nisso.

A capitalização de mercado e o valor dos Bitcoin que eles possuem são praticamente os mesmos. Portanto, quando Bitcoin cai 1% ou 2%, isso arrasta as ações junto. É uma relação muito próxima.

Os investidores esperam mais perdas quando os mercados americanos abrirem. O ouro também está em baixa, após a maior queda em um único dia em dez anos. Tudo está instável. E a estrutura da Strategy depende da confiança. Sem ela, é apenas uma empresa que detém moedas.