为什么 Pendle 和新的一批扩展项目表现优于比特币 (BTC)

Pendle 正在引领 DeFi 2.0 的趋势，这是一批正在积累流动性的新网络。DeFi 2.0 中的一些项目正在流行，并且经常超越比特币 (BTC) 的增长。DeFi 2.0 包括新的 L2 扩展网络，这些网络在过去几年中扩大了其基础设施。

DeFi 2.0 指定了多个叙事，但最近的分析考虑了几个代表性项目。Pendle 在价格增长方面成为理性的领导者，无论是以美元计价还是相对于 BTC。DeFi 2.0 领域的其他项目包括 Trader Joe (JOE)、GameX (GMX)、Instadapp (INST)、Frax Share (FXS) 和 DyDx (DYDX)。

这些代币的选择在过去一个月中相对于 BTC 实现了扩张，Pendle 实现了年初至今最大的增长。DeFi 2.0 包含较小的代币，其中一些有所退步。然而，在年初至今的图表中，DeFi 2.0 的风险调整后回报率为 46%，是继流动性质押衍生品和 BTC 之后的第三大叙事。 

DeFi 2.0 的兴起紧随被称为 DeFi 1.0 的其他广泛项目选择的增长。这些项目受益于牛市，交易量增长，管理价值扩大。 

DeFi 1.0 也看到了类似的表现，受到 Uniswap (UNI)、Aave (AAVE)、Sushi Swap (SUSHI)、Curve (CRV)、Compound (COMP) 和 Maker (MKR) 的推动。DeFi 1.0 仍然受益于高且稳定的 ETH 市场价格以及更灵活的方式来防止清算。 

DeFi 2.0 并非直接竞争，而是与 DeFi 1.0 一起崛起。一组新的去中心化交易所（DEX）依赖于不同的社区，但遵循相同的扩张模式。DeFi 2.0 还通过流动性再质押代币（Liquidity Restaking Tokens）与扩张相连，这是一种用于挖掘质押 ETH 流动性的新工具。 

Pendle 在 DeFi 收益领域领先 2.0

Pendle 是一个收益协议，揭示了被动收入的回归。在 FTX 和其他借贷及收益协议崩溃后，新一轮牛市使这些商业模式再次可行。 

自 2024 年初以来，Pendle 中的锁定价值一直在增长，达到 61.5 亿美元。Pendle 携带价值，该价值在系统内用作 USDC 的抵押品，并产生收益代币。Pendle 的目标是作为交易代币化未来收益的平台。 

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Pendle 依赖于直接用户存款，并托管多种加密资产。当用户存入代币时，他们会收到所有权代币（OT）和收益代币（YT），代表对未来收益的权利。收益代币随后可以交易以立即锁定收益。 

因此，Pendle 将代币化推向了新的高度。存款人不再获得被动收益，而是立即获得重新交易其收益的自由。代币持有者还可以提供流动性以支持 OT 和 YT 资产的价格。此外，Pendle 携带 USDC 和 cDAI 稳定币，以便更直观地进行交易。

Pendle 交易价格接近历史最高水平

对收益的需求帮助 Pendle 在 2024 年创下双项纪录。PENDLE 的市场价格在 5 月底接近其历史最高水平。该代币交易价格为 6.80 美元，24 小时交易量超过 4,300 万美元。 

随着价值的积累，PENDLE 突破了。最初，该代币在实验性的 Binance 市场上上市，但随后获得了两个相对流动的交易对。 

Pendle 还通过添加新池子和孵化流动性来增长。通过 Pendle，用户可以生成积分并受益于“无代币协议”。迄今为止，Pendle 的累计收益交易量已达到 180 亿美元。 

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Pendle 平台也是用于代币化和提取流动性再质押代币（Liquid Restaking Tokens）价值的工具，这是一种新发行的资产，价格发现工具很少。Pendle 原本是一个中立的市场，可以为流动性再质押代币和 Eigen Layer 项目提供流动性和潜在交易者。 

Pendle 的竞争对手很少，特别是在锁定价值和价格行为创下历史最高水平的几周后。

Cryptopolitan 记者 Hristina Vasileva 报道