- 甲骨文表示，客户已预付其第一季度资本支出的113.6亿美元，分析师将此视为一个积极信号，此前一年市场曾担忧其现金流消耗问题。
- 该季度的现金缺口和收入积压均超出预期，推动周四盘后股价上涨4%。
- 甲骨文将全年支出目标维持在900亿至950亿美元之间，并上调了盈利预测。
Oracle 周四告知投资者，客户在第一季度预付了其 113.6 亿美元的资本支出，分析师称这一披露对于一家因 AI 支出激增而引发一年现金消耗担忧的公司来说是看涨信号。
这一披露导致现金短缺小于预期，订单积压大于预期，并推动 Oracle 低迷的股票在盘后交易中上涨 4%。
自由现金流下降 54 亿美元，远低于 95.6 亿美元的预测
根据 LSEG 数据，Oracle 报告其财政第一季度自由现金流为负 54 亿美元，远低于分析师预计的 95.6 亿美元短缺。
这一消耗额高于上一季度，但远不及 Oracle 在 2026 财年第三季度报告的 114.8 亿美元的负自由现金流。
收入增长 30% 至 193 亿美元，高于 191.4 亿美元的估计，调整后每股收益 1.92 美元也超过了 1.74 美元的预期。
该季度资本支出为 285 亿美元，Oracle 表示其中约 113.6 亿美元的支出由其客户的预付款资助，而非其自有现金。
云基础设施收入，Oracle 自己的新闻稿将其归因于该季度的“三位数增长”，跃升 121% 至 73.9 亿美元。
剩余义务达到 $664 十亿，超出估计
Oracle 在该季度录得了超过 300 亿美元的额外 AI 云合同，将其剩余履约义务提升至 6640 亿美元。
“其中绝大多数新合同是通过预付款或自带硬件或类似机制达成的，因此不需要 Oracle 增加资本支出，”Oracle 首席财务官 Hilary Maxson 在分析师电话会议上表示。
她表示，Oracle 本季度开始看到积压订单向收入的强劲转化，并预计其现有积压订单中约有一半将在未来 36 个月内转化为销售额。
“Oracle 及其客户的 AI 投资回报率故事变得真实了，”研究公司 Valoir 的 CEO Rebecca Wettemann 表示。
她继续说道：“强劲的结果意味着 Oracle 的客户在用钱包投票，Oracle 需要继续推动积压增长不仅仅是 OpenAI 故事的叙事。”
在 Oracle 股票经历动荡时期后，这是一种解脱，其股票今年下跌超过 21%，自 6 月财报以来至周四收盘已接近下跌 25%。
S&P Global 在 7 月下调了 Oracle 的信用评级，理由是现金流疲软和业务风险增加。该公司目前背负 1250 亿美元的债务。
Moody’s 在同月单独点名了 Oracle 和 CoreWeave，指出这两家公司是六家主要 AI 基础设施支出公司中信用风险最严重的，Oracle 评级为 Baa2，展望负面，高于垃圾级两级。
投资者也在关注有关 Oracle 的 Stargate 数据中心项目因劳动力、许可和电力供应问题而延期的报道。
在此背景下，Oracle 将其年度支出目标保持在 900 亿至 950 亿美元的报告资本支出，与首席财务官 Hilary Maxson 在 6 月财报电话会议上提供的指导一致。
在净现金基础上，该计划仍要求本财政年度支出约 700 亿美元，是 Oracle 在 2026 财年所有运营现金流 320 亿美元的两倍多。
Oracle 还将其全年调整后每股收益预测小幅上调至 8.10 美元，此前为 8.05 美元，略高于分析师预期的 8.07 美元，并将其收入目标保持在 900 亿美元或以上。
一份为期五年、价值 3000 亿美元的向 OpenAI 供应的合同占据了积压订单的很大一部分。
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Randa Moses
Randa Moses 是 Cryptopolitan 的编辑兼记者，专注于科技、人工智能、机器人技术、加密货币、诈骗及黑客攻击等领域的报道。自 2017 年以来，她一直活跃于加密货币领域，曾担任 Forward Protocol、AmaZix 和 Cryptosomniac 等公司的职务。Randa 拥有布拉德福德大学电气工程与电子工程学位。
