I clienti di Oracle hanno anticipato $11 miliardi del suo conto di spesa in conto capitale
- Oracle ha dichiarato che i clienti hanno anticipato 11,36 miliardi di dollari per la spesa in conto capitale del primo trimestre, una rivelazione che gli analisti hanno definito un segnale rialzista dopo un anno di preoccupazioni per il consumo di cassa.
- Il deficit di cassa del trimestre e il backlog delle entrate hanno entrambi superato le aspettative, facendo salire le azioni del 4% nelle trattative post-ricevimento giovedì.
- Oracle ha mantenuto il suo obiettivo di spesa annuale a 90-95 miliardi di dollari e ha leggermente aumentato la sua previsione di utili.
Oracle ha comunicato agli investitori giovedì che i clienti hanno anticipato $11,36 miliardi della sua spesa in conto capitale nel primo trimestre, una divulgazione che gli analisti hanno definito un segnale rialzista per un'azienda i cui crescenti investimenti in AI hanno alimentato un anno di preoccupazioni per il consumo di cassa.
La rivelazione ha prodotto un deficit di cassa inferiore alle attese e un backlog di ordini superiore alle attese, e ha fatto salire l'azione di Oracle, già indebolita, del 4% nel trading post-orario.
Il free cash flow è diminuito di $5,40 miliardi, ben al di sotto delle previsioni di $9,56 miliardi
Oracle ha registrato un free cash flow negativo di $5,40 miliardi per il suo primo trimestre fiscale, ben al di sotto del deficit di $9,56 miliardi che gli analisti avevano preventivato, secondo i dati LSEG.
Questo consumo è stato superiore al trimestre precedente, ma di gran lunga inferiore al free cash flow negativo di $11,48 miliardi che Oracle ha riportato nel terzo trimestre del fiscale 2026.
I ricavi sono aumentati del 30% a $19,3 miliardi, sopra le stime di $19,14 miliardi, e gli utili rettificati di $1,92 per azione hanno superato le aspettative di $1,74.
La spesa in conto capitale è stata di $28,50 miliardi per il trimestre, e Oracle ha dichiarato che circa $11,36 miliardi di quella spesa sono stati finanziati da anticipi dei suoi clienti e non dal suo stesso cassa.
I ricavi dell'infrastruttura cloud, che Oracle ha attribuito nel suo comunicato stampa a una "crescita a tre cifre" per il trimestre, sono aumentati del 121% a $7,39 miliardi.
Gli obblighi residui hanno raggiunto $664 miliardi, superando le stime
Oracle ha registrato oltre $30 miliardi di nuovi contratti cloud AI nel trimestre, portando i suoi obblighi di prestazione residui a $664 miliardi.
"E la vasta maggioranza di questi nuovi contratti è avvenuta tramite pre-pagamento o bring-your-own-hardware o meccanismi simili, quindi non richiederà capitale incrementale da Oracle", ha dichiarato Hilary Maxson, CFO di Oracle, nella chiamata con gli analisti.
Oracle ha iniziato a vedere una forte conversione dal suo backlog ai ricavi in questo trimestre e prevede che circa la metà del suo backlog esistente si convertirà in vendite nei prossimi 36 mesi, ha detto.
"La storia del ROI dell'AI è appena diventata reale per Oracle e i suoi clienti", ha detto Rebecca Wettemann, CEO della società di ricerca Valoir.
Ha continuato: "I risultati forti significano che i clienti di Oracle stanno votando con il portafoglio, e Oracle deve continuare a spingere la narrazione secondo cui la crescita del backlog non è più solo una storia di OpenAI."
Questo è un sollievo dopo un periodo turbolento per l'azione di Oracle, che è scesa di oltre il 21% quest'anno e di quasi il 25% dalla relazione sugli utili di giugno fino alla chiusura di giovedì.
S&P Global ha tagliato il rating creditizio di Oracle a luglio, citando un flusso di cassa debole e un aumento del rischio aziendale. L'azienda ora ha un debito di $125 miliardi.
Oracle e CoreWeave sono stati singolarmente menzionati da Moody's lo stesso mese come le due aziende con il rischio di credito più acuto tra sei principali investitori in infrastrutture AI, con Oracle valutata Baa2, con prospettive negative, due gradini sopra il livello junk.
Gli investitori hanno anche seguito le notizie sui ritardi legati al lavoro, alle autorizzazioni e alla disponibilità di energia nel progetto del data center Stargate di Oracle.
Contro questo scenario, Oracle ha mantenuto il suo obiettivo di spesa per l'anno a $90 miliardi - $95 miliardi in spesa in conto capitale riportata, coerente con le indicazioni fornite dal direttore finanziario Hilary Maxson nella chiamata sugli utili di giugno.
Su base netta di cassa, il piano prevede ancora di spendere circa $70 miliardi in questo anno fiscale, più del doppio dei $32 miliardi di flusso di cassa operativo generati da Oracle in tutto il fiscale 2026.
Oracle ha anche aumentato leggermente la sua previsione di utili rettificati per l'anno intero a $8,10 per azione da $8,05, appena sopra i $8,07 che gli analisti si aspettavano, e ha mantenato il suo obiettivo di ricavi a $90 miliardi o più.
Un singolo contratto quinquennale da $300 miliardi per fornire OpenAI rappresenta una grande parte del backlog.
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Randa Moses
Randa Moses è un'editor e giornalista presso Cryptopolitan, dove si occupa di tecnologia, intelligenza artificiale, robotica, criptovalute, truffe e hacking. Opera nel settore delle criptovalute dal 2017. Ha ricoperto ruoli in Forward Protocol, AmaZix e Cryptosomniac. Randa è laureata in Ingegneria Elettrica ed Elettronica presso l'Università di Bradford.
