- Lido DAO 发布了其 NEST 自动化 LDO 回购计划的概述。.
- 尽管 Lido 控制着大约 23% 的质押以太币和数十亿 TVL，但该代币的交易价格仍比其峰值下跌了 95% 以上。.
- 此次回购旨在检验国库资本能否弥合 LDO 价格与协议基本面之间的差距。.
Lido DAO 发布了 NEST 的详细概述，NEST 是它正在构建的自动化程序，用于回购自己的 LDO 治理代币。.
该计划是对 LDO 代币的直接回应，该代币自 2021 年以来已损失超过 95% 的价值。.
Lido's NEST是什么？
网络经济支持代币经济学 (NEST) 计划是 Lido DAO 针对协议收益与其代币价值之间日益扩大的差距而提出的长期解决方案，Lido DAO 几个月来一直在警告这一问题。
Cryptopolitan 报道称 ，NEST 旨在作为一种自动化机制运行。它与 DAO 在 3 月份提出的将国库资金直接用于 LDO 的一次性提案完全不同。
该公司已设定年度收入基准为 4000 万美元（约合每日 10.9 万美元）。如果该协议单日收入超过此基准，超出部分收入的 50% 将拨入 NEST 项目用于购买 LDO。.
然而，该计划每天只能购买价值 5 万美元的 LDO，年度总上限为 1000 万美元。.
Cryptopolitan 报道称，Lido 增长委员会此前提出的系统将使用 DAO 金库中的 10,000 个 stETH（按以太坊价格接近 2,000 美元计算，价值约 2,000 万美元）来积累 LDO。.
LDO兑ETH的价格比率约为0.00016，较过去两年大部分时间的交易价格下跌了70%。同期，该协议的净收益仅下降了约20%。该DAO还表示，其成本较上年下降了13%，手续费率从5%上升至6.11%。.
Lido持有的以太币质押份额最大 ，约为23%。Defi LlamaDefi数据 显示，Lido的总锁定价值接近178亿美元，而其市值约为2.52亿美元。其年化手续费收入约为6.93亿美元，年化收入接近3800万美元。
去中心化交易所缺乏流动性
链上流动性勉强够用，难以执行该计划。目前只有价值约 9 万美元的 LDO 可供购买，且价格与当前价格的误差在 2% 以内。这意味着一次性购买 1000 个 stETH（价值约 200 万美元）将耗尽所有可用流动性数倍，导致价格急剧飙升。.
为了规避这一问题，该提案授权通过包括 Binance、OKX、Bybit、Gate 和 Bitget 在内的中心化交易平台购买 LDO，每个平台提供的交易量均超过 10 万美元，此外还支持 CoW Swap、1inch 和 Uniswap 等链上交易渠道。购买以 1000 个 stETH 为单位进行，每个批次都需要单独的治理步骤（“Easy Trac”动议），并设有三天的异议期，滑点上限为参考价格的 3%。.
市场对回购计划做出了积极反应，有报道称， LDO 在一个月内上涨了约 30%，顶住了 DeFi 市场整体的下跌压力。
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常见问题解答
NEST是什么？
据 Cryptopolitan报道，NEST 是 Lido 正在开发的自动化 LDO 回购格式，作为其收入和代币估值问题的长期解决方案，与 DAO 在 2026 年 3 月提出的一次性国库回购计划分开运作。.
Lido计划花费多少钱回购LDO？
3 月份的提案授权从 DAO 金库中拨出至多 10,000 个 stETH（当时约合 2000 万美元），分 1,000 个 stETH 批次执行，这可能会使 LDO 流通供应量的约 8% 退出流通。.
为什么LDO必须在中心化交易所购买LDO？
链上 LDO 流动性不足，价格 2% 以内的资金深度约为 9 万美元，因此 DAO 授权通过 Binance、OKX、Bybit、Gate 和 Bitget 等交易场所进行交易，以大规模执行。.
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汉娜·科利莫尔
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在 Cryptopolitan，汉娜负责新闻版块，报道和分析 DeFi、RWA、加密货币监管、人工智能和前沿科技行业的最新动态。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。.
