在过去的一年里，我一次又一次地进行了同样的对话——与创始人、投资者、运营商以及完全不同行业的人。
细节在变，但结论没有变。
感觉有些不对劲。
不是那种戏剧性、头条新闻驱动的方式。更像是一种安静的领悟，即人们过去十年所依赖的规则似乎不再产生相同的结果。
战争正在发生，还有更多让人感觉 uncomfortably close（令人不安地接近）的冲突。贸易关系正在转变。各国再次保护自身。通货膨胀改变了人们对金钱的看法。一些货币正在悄然失去相关性。社会紧张局势在曾经感觉稳定的地区上升。
与此同时，人工智能的发展速度超过了大多数企业的吸收能力。曾经需要数年才能开发的产品，现在可以在几周内复制。整个软件类别突然显得短暂。
这些单独来看都不寻常。市场总是有周期。技术总是颠覆行业。政治总是带来不确定性。
现在感觉不同的是重叠。
多个系统同时发生变化——经济、技术、地缘政治——当这种情况发生时，人们并不会立即恐慌。
他们会犹豫。
他们感觉到有些东西变了，但还无法解释是什么。
问题不在于经济
问题在于假设不再与现实相符。
我认识的许多聪明人仍然使用在更稳定世界中有效的模型来做决策。他们查看历史回报并假设这些关系仍然成立。他们根据人工智能今天能做什么来评估它，而不是它明确走向何方。他们围绕可能在公司成熟之前消失的空白来构建业务。
这些都不是非理性的。只是适应缓慢。
环境的变化速度快于人们用来解释它的思维模型。
这造成了一种奇怪的结果，即合乎逻辑的明智决策仍然导致令人失望的结果。
资本不知道去向何方
在与投资者交谈时，我注意到的一件事是犹豫。
不是恐惧。是犹豫。
股票接近高点，但信心低迷。加密资产获得了机构认可，但感觉不如以前那样具有变革性。黄金和白银波动足够大，使其成为交易对象而非信任对象。考虑到货币风险和融资成本，房地产在某些地区有效，而在其他地区停滞不前。
制造业看起来很有吸引力，直到地缘政治因素介入。政策变化或冲突可以在一夜之间毁掉多年的规划。
因此资本在轮换。它在搜索。它在等待。
当没有什么感觉明显正确时，人们会默认回到过去。他们寻找上一周期的赢家，并试图再次应用相同的逻辑。
但这感觉不像另一个周期。它感觉像是系统之间的过渡。
过渡令人不适，因为在新模式变得可见之前，清晰度就消失了。
聪明人误读时刻的地方
我看到的最常见的错误不是缺乏智力。而是时间视野。
人们正在为当前的快照解决问题，而不是为轨迹解决问题。
人工智能是最清晰的例子。许多人根据人工智能今天能做什么或不能做什么来评估它。但任何认真使用它的人都能看到基线移动得有多快。
创始人正在构建人工智能业务，这些业务可能一年后就不存在了，因为这种能力本身将成为基础设施的一部分。投资者仍然试图根据波动性来预测单个资产的时间，而不是问这些资产在不确定性本身变得持久时扮演什么角色。
重点仍然放在产品和价格上。
真正的变化发生在底层——在仍然稀缺的地方。
当构建变得更容易时，其他事情变得更重要
人工智能正在降低几乎所有数字内容的构建成本。
这听起来完全是积极的，在许多方面确实如此。但它改变了价值所在的地方。
如果每个人都可以构建软件、生成内容或推出产品，那么构建就不再是优势。访问、分发和信任开始变得更加重要。
而物理现实开始再次变得重要。
食物。水。能源。物流。住房。本地需求。
这些在科技圈中并不是时髦的主题，但它们难以替代且难以颠覆。它们存在于现实世界中，在那里，基础设施、法规和执行会产生摩擦。
与此同时，人工智能正使更多的人成为企业家。供应增加。更难的问题变成需求是否能跟上——特别是在经济压力改变人们消费方式的环境中。
能够创造某物已不再罕见。让人们持续购买它可能才是罕见的。
为什么一些企业现在更难证明其合理性
这种转变也改变了如何评估运营中的企业。
以酒店或度假村为例。传统上，你接受多年的运营努力以换取长期的稳定回报。但如果财务结果类似于被动资本可以产生的结果，那么方程式就改变了。
除非业务能创造超越直接回报的价值，否则为何要承担十年的运营风险？
这种理由日益具有战略性——生态系统效应、长期定位或随时间推移创造选择权的关联机会。
在一个资本本身能以更少的运营复杂性产生类似结果的世界里，纯粹为线性回报而建立的业务显得缺乏吸引力。
重点从拥有孤立资产转向围绕它们构建系统。
表面之下正在发生的变化
我们正进入一个智能和资本变得更加普及，而稳定性却更难获得的时期。
人工智能提高了生产力。全球碎片化增加了不确定性。
这两种力量共同改变了生存法则。
最有价值的地位可能不属于拥有最先进技术的人，而是属于最接近刚性需求的人——那些无论市场叙事如何，消费都持续存在的领域。
本地市场。实体基础设施。分销网络。基本服务。
在这个世界中，技术并没有消失。它只是让其他一切变得更便宜、更快，从而改变了利润和韧性的所在之处。
实际意义
我现在更常问自己的问题不是“什么增长最快？”
而是“如果情况恶化，什么仍然有效？”
这改变了资本的分配方式。它改变了企业的创立方式。它改变了你对单一叙事持续下去的依赖程度。
多元化开始看起来不像谨慎，而更像现实。地理灵活性很重要。与绑定真实需求的业务相比，纯粹建立在数字优势上的业务显得脆弱。
也许最重要的是，它要求我们接受变化正在加速而不是放缓的事实。
令人不安的部分
这一时期感觉不舒服，因为我们处于故事之间。
旧的故事——可预测的全球化、稳定的增长、清晰的周期——不再足以准确解释正在发生的事情。新的故事尚未稳定下来。
因此，一切感觉都不确定。
这不一定意味着情况正在恶化。通常这意味着风险正在多个系统中同时重新定价。
未来并没有消失。但曾经使决策变得简单的假设正在消退。
在这种时期表现良好的人很少大张旗鼓地行动。他们尽早调整。在共识形成之前，他们悄悄地重新定位。
有些东西正在改变。
不是崩溃。不是繁荣。
是一次转型。
转型往往奖励那些尽早认识到环境本身已经发生变化，并开始为无论接下来发生什么都是必要的事情做准备的人。
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Karnika E. Yashwant
KEY是一位多产的作家，为区块链项目和加密初创企业带来了独特的内部视角。他分享了基于11年管理经验的前沿内容营销策略。他在身心修养上追求完美平衡，常年坚持跑马拉松、射击运动，参与极限运动，并每年前往5个以上国家度假。
