Hyperliquid 月活跃用户在五周内增长 21.8% 至 220,760 人

在过去三十天里，加密货币总市值蒸发了约 4400 亿美元。比特币从约 81,000 美元的高点跌至 6 月 5 日设定的 59,000 美元低点。通过 TOTAL2 图表衡量的更广泛的山寨币市场在同一窗口期内下跌了约 14%。总体而言，上个月的市场抛售加速。大多数交易平台在行情恶化时会失去用户和交易量。然而，Hyperliquid 却恰恰相反。 

据 Artemis 称，在过去五周内，该去中心化交易所的月活跃用户增长了 21.8%，达到 6 月 8 日至 14 日当周的 220,760 人。

市场份额持续攀升

用户增长建立在永续合约交易量分布的巨大转变之上。Hyperliquid 目前主导了永续 DEX 交易量的大部分，占比为 56.31%，从年初的约 23% 增长而来。换句话说，它现在运营着超过一半的链上永续合约活动，没有竞争对手能与之匹敌。 

虽然这本身令人印象深刻，但更值得注意的数据是该平台占据了所有交易所永续合约交易量的 创纪录的 7.6%，其中包括中心化平台。该平台不再独自赢得 DEX 竞赛，而是从该领域最大的中心化平台手中夺取交易量。

这种增长主要有两个原因。第一，存在结构性迁移，交易者离开中心化平台和 rival DEXs，转向 Hyperliquid 的链上订单簿。其次，最近的波动性本身有助于提振活动。永续合约场所依赖于活跃的市场，6 月的下跌为它们提供了充足的工作量。将用户吓跑的其他地方的恐惧，正是赋予 Hyperliquid 更多交易机会的恐惧。

飞轮效应持续扩大漏斗 

Hyperliquid 的设计随着其增长将资金重新投入系统。交易费用流入 HYPE 回购，收紧供应并奖励代币，因为活动增加。随着平台使用量的增加，这个循环变得更强。

HIP-3 增加了另一层。由构建者部署的市场允许外部团队在 Hyperliquid 的基础设施上启动自己的永续合约，扩展交易者可以访问的内容，而无需核心团队手动构建每个市场。更多的市场意味着更多的理由来参与，这直接反馈到活跃用户数量。

宏观格局刚刚转变

未来的问题是最近的风险规避情绪是否会持续。6 月 14 日，美国和伊朗达成和平协议，定于 6 月 19 日在瑞士签署，霍尔木兹海峡预计将重新开放。笼罩市场数周的能源冲击开始消退。

这样的解决方案是一个风险偏好催化剂。它可能会将更广泛的参与拉回加密市场，并带来在抛售期间缺失的上行波动性。这两种结果往往都会增加活跃交易者的池子，而 Hyperliquid 今年一直在证明它比该领域的任何人都能更好地捕获该池子。

该平台在恐惧中增长。它能否在贪婪回归后继续保持增长是下一个考验。