Cryptopolitan报告：31%的投资者会立即购买1.75万亿美元的SpaceX IPO：其余人在等什么

在当今世界，人工智能似乎正成为全球投资者关注的焦点。尽管如此，SpaceX创纪录的IPO雄心标志着机构资金向新资产类别的悄然转变，这一类别的基础设施是实实在在的。 

SpaceX真正带入市场的是什么

据彭博社报道，SpaceX即将在几天内向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交其IPO招股说明书。该公司管理层和顾问团队正在寻求在2026年年中左右上市，估值高达1.75万亿美元以上。作为参考，这一估值将使其成为有史以来最有价值的上市公司，其市值将超过除英伟达、苹果、Alphabet、微软和亚马逊之外的所有标普500成分股。

据报道，此次融资超过750亿美元，将完全超越沙特阿美在2019年创下的纪录。再次强调，为了让大家有个概念，在过去十年中，整个美国IPO市场仅在两年内的融资额超过了这个数字。 

这肯定不是一个初创公司的故事。晨星公司报告称，SpaceX去年产生了约160亿美元的收入和75亿美元的EBITDA。其Starlink卫星部门 alone 就实现了超过100亿美元的收入和超过80亿美元的利润。

投资论点 

大多数人仍然认为SpaceX是一家火箭公司。然而，1.75万亿美元的估值描绘了一幅完全不同的画面。Starlink才是真正的引擎，这是一个电信网络，目前服务于全球70多个国家的约920万订阅用户。Starlink的覆盖范围涵盖了从家庭宽带到政府合同和商业航空的各个方面。 

传统的航空航天公司，如洛克希德·马丁、波音和诺斯罗普·格鲁曼，其交易价格约为收入的1.5倍至3倍。而SpaceX的定价约为其2025年销售额的113倍。事实是，这里的投资论点与其航空航天同行完全不同。市场实际上将SpaceX的价值与NVIDIA和AWS放在同一讨论范畴中。 

今年2月关于其收购xAI的消息为投资论点增添了另一层色彩。通过将Grok的大语言模型与Starlink的硬件集成，讨论自然地从SpaceX作为发射提供商演变为在云和AI基础设施市场展开竞争。 

读者怎么说：调查结果

Cryptopolitan通讯调查 · 3月2026 “如果SpaceX上市，你会投资吗？”

情绪揭示了什么

通过Cryptopolitan通讯进行的民意调查提供了有用的视角，展示了主要具备数字素养、投资意识跨越加密货币、AI和科技等多个领域的受众如何看待SpaceX的IPO。

31.1%的人准备立即购买。对于一家仍然私有且没有公开财务数据的公司来说，这是一个有意义的信号。26.4%的人有同样的直觉，但希望在扣动扳机之前让兴奋劲过去。将它们加在一起，57.5%的人想入场。时机不同，方向一致。

23.6%的人持反对意见，理由是估值过高。在113倍销售额的情况下，这是一个合理的落脚点。即使在习惯于激进增长倍数的受众中，近四分之一的人划定了界限。这一点值得注意。

仍有18.9%的人持观望态度。S-1文件、xAI的数据以及路演定价，都需要更多信息才能形成观点。目前他们属于摇摆不定的中间群体。一旦招股书发布，情况将迅速改变。

在涵盖传统市场和新兴市场的受众中，拥有买入意向的57.5%表明，SpaceX的IPO已经跨越了大多数新上市企业无法达到的可信度门槛。 

为何此次IPO是资本配置的信号 

自2023年初以来，围绕每一份机构演示文稿、每一位基金经理以及每一次散户讨论的主导主题一直是人工智能。SpaceX的IPO与许多人可能认为的不同，实际上并非脱离这一现有话题，而是将两大最大趋势汇聚到单一资产中。 

当你密切关注Starlink的用户增长故事时，它看起来很像早期的云计算采用。每用户收入在增长，政府合同在累积，现金流看起来更像是一条收费公路，而不是科技初创企业。随后xAI的交易在此基础上增加了人工智能的角度，而无需承担押注独立LLM公司的二元风险。很少有企业能同时可信地讲述这两个故事。

这则新闻已经对太空股产生了影响。正如CNBC报道的那样，AST SpaceMobile和Rocket Lab等太空股在消息公布后双双上涨超过两位数。该领域的其他公司，如Firefly Aerospace和York分别上涨了16%和5%。向散户投资者分配30%的股份也是一个明显的信号，表明SpaceX正有意从主导这一故事十余年的机构和风险投资圈子中扩展出来，吸引更广泛的投资者群体。

需关注的关键风险

高估值自然是第一个需要警惕的地方。以2025年销售额的113倍计算，实际上没有任何容错空间，一个令人失望的季度或收入未达标可能会受到严厉惩罚。 

xAI是最需要深入剖析的部分。据报道，该部门处于现金净流出状态，这意味着参与此次IPO的人不仅获得了Starlink，还承担了一家仍在财务上寻找立足点的大型语言模型业务。两家截然不同的业务，一个价格标签。

关于标普500的问题虽然 quieter 但同样重要。入选需要连续四个季度的盈利。时间表尚不明确。在SpaceX跨过这一门槛之前，被动基金（否则将因市值而被迫成为买家）将完全置身事外。在1.75万亿美元的市值下，这对需求图景来说不是一个小缺口。

接下来关注什么

对于那些希望参与IPO的人，或者即使你目前持观望态度，实际上有几个关键更新和因素可以跟踪，以充分了解这里的潜力。 

首先，S-1文件将是需要跟踪的最重要文件。预计这将很快发布，并且很可能很快验证1.75万亿美元的数字。这是该公司二十多年来，外部人员首次获得其财务完整概览的机会。因此，这注定将是一个重大的信息事件。 

下一个需要跟踪的因素是计划分配给零售投资者的30%份额。如果得到确认，这将成为为零售投资者预留的最大IPO之一。随着上市日期的临近，有意购买的人需要注意富达、嘉信理财、Robinhood等个别券商的公告。现实情况是，并非每家券商都能获得股份，即使有，通常也需要满足账户规模、交易历史等条件才能接收这些股份。