크립토폴리탄 리포트: 투자자의 31%가 1조 7,500억 달러 규모의 스페이스X IPO를 즉시 매수할 의향이 있습니다. 나머지는 무엇을 기다리고 있을까요?

오늘날 세계에서는 인공지능이 전 세계 투자자들 사이에서 중심적인 역할을 하는 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고, SpaceX의 기록적인 IPO 야망은 인프라가 실제 존재하는 새로운 자산 클래스로 기관 자금이 이동하는 방식에 조용한 변화를 시사합니다. 

SpaceX가 실제로 시장에 제공하는 것

SpaceX는 며칠 내에 미국 SEC에 비공개로 IPO 신청서를 제출할 예정이며, 이는 블룸버그에서 언급되었습니다. 회사의 경영진과 자문팀은 2026년 중반에 1.75조 달러가 넘는 엄청난 가치로 상장하기를 원하고 있습니다. 참고로, 이 가치는 역사상 가장 가치 있는 기업으로 공개 기업으로 등극하게 하며, 스탠더드 앤드 푸어스 500 지수 구성 종목 중 엔비디아, 애플, 알파벳, 마이크로소프트, 아마존을 제외한 모든 기업보다 높은 가치를 갖게 됩니다.

보고된 바에 따르면 조달 규모가 750억 달러를 초과한다면, 이는 2019년 사우디 아람코가 세운 현재 기록을 완전히 압도할 것입니다. 다시 말해, 참고로 지난 10년 중 단 이틀 동안만 전체 미국 IPO 시장이 그 이상의 자금을 조달했습니다. 

이것은 분명히 스타트업의 이야기가 아닙니다. 모닝스타는 SpaceX가 지난해 약 160억 달러의 매출과 75억 달러의 EBITDA를 기록했다고 보고했습니다. 스타링크 위성 부문만으로도 100억 달러 이상의 매출과 80억 달러 이상의 이익을 올렸습니다.

투자 논리 

대부분의 사람들은 여전히 SpaceX를 로켓 회사로 생각합니다. 그러나 1.75조 달러의 가치는 완전히 다른 그림을 그려줍니다. 스타링크가 실제 엔진이며, 현재 70개 이상의 국가에서 약 920만 명의 구독자를 대상으로 하는 통신 네트워크입니다. 스타링크 커버리지는 가정용 브로드밴드부터 정부 계약, 상업용 항공에 이르기까지 모든 분야를 포괄합니다. 

록히드 마틴, 보잉, 노스럽 그루먼과 같은 전통적인 항공우주 기업들은 매출의 1.5배에서 3배 사이에서 거래됩니다. 반면 SpaceX는 2025년 매출의 약 113배로 평가받고 있습니다. 사실, 여기서의 투자 논리는 항공우주 동종 기업들과 완전히 다릅니다. 시장은 실제로 SpaceX의 가치를 엔비디아와 AWS와 같은 담론과 함께 평가하고 있습니다. 

올해 2월 xAI 인수와 관련된 뉴스는 투자 논리에 또 다른 층위를 더합니다. Grok의 대규모 언어 모델을 스타링크의 하드웨어와 통합함으로써, SpaceX가 발사 제공업체에서 클라우드 및 AI 인프라 시장에서 경쟁하는 기업으로 진화한다는 논의가 자연스럽게 이루어집니다. 

독자 의견: 설문 결과

크립토폴리탄 뉴스레터 설문 · 3월 2026 "SpaceX가 공개 기업으로 상장한다면 투자하시겠습니까?"

심리가 드러내는 것

크립토폴리탄 뉴스레터를 통해 진행된 설문조사는 암호화폐, AI, 테크 등 다양한 섹터에 걸쳐 디지털에 능숙하고 투자에 대한 인식이 높은 청중이 SpaceX IPO에 대해 어떻게 생각하고 있는지 유용한 관점을 제공합니다.

31.1%가 지금 바로 매수할 준비가 되어 있습니다. 아직 비공개 기업이며 공개된 재무제표가 없는 회사에 대해 이는 의미 있는 신호입니다. 26.4%도 같은 직감을 공유하지만, 매수를 실행하기 전에 열기가 가라앉기를 원합니다. 이들을 합치면 57.5%가 참여하기를 원합니다. 타이밍은 다르지만 방향성은 동일합니다.

반대했던 23.6%는 가치 평가 기준을 이유로 반대했습니다. 매출의 113배라는 점은 합리적인 수준입니다. 공격적인 성장 배수를 수용하는 청중 내에서도 거의 4명 중 1명이 선을 그었습니다. 이는 주목할 만합니다.

18.9%는 여전히 지켜보고 있습니다. S-1 신청서, xAI 재무 수치, 로드쇼 가격 책정 등 의견을 형성하기 위해 더 많은 정보가 필요합니다. 현재 그들은 미결정층입니다. 신청서가 공개되면 상황이 빠르게 변할 것입니다.

전통 시장과 신흥 시장을 모두 추적하는 청중을 대상으로 한 57.5%의 매수 의사는 SpaceX IPO가 대부분의 신규 상장 기업이 도달하지 못하는 신뢰성 임계값을 이미 넘었음을 신호합니다. 

왜 이 IPO는 자본 배분의 신호인가 

2023년 초 이후로 모든 기관용 자료, 펀드 매니저, 일반 투자자 대화의 주된 주제는 인공지능에 집중되어 왔습니다. SpaceX IPO는 많은 사람들이 생각할 것과 달리, 기존 논의에서 벗어나는 것이 아니라 두 가지 가장 큰 트렌드를 단일 자산으로 수렴하는 것입니다. 

스타링크의 구독자 성장 이야기를 주의 깊게 살펴보면, 초기 클라우드 도입과 매우 유사해 보입니다. 사용자당 매출이 증가하고, 정부 계약이 쌓이며, 현금 흐름은 기술 스타트업보다는 유료도로와 더 유사해 보입니다. xAI 거래는 여기에 AI 요소를 추가하여, 독립적인 LLM 기업에 베팅하는 이항적 위험 없이 접근할 수 있게 합니다. 두 가지 이야기를 모두 설득력 있게 제시할 수 있는 기업은 많지 않습니다.

이 뉴스는 이미 우주 관련 주식에 영향을 미쳤습니다. CNBC가 보도한 바에 따르면, AST SpaceMobile과 로켓랩 등 우주 관련 주식은 이 뉴스가 공개된 후 두 자릿수 상승했습니다. 파이어플라이 에어로스페이스와 요크 등 섹터 내 다른 기업들도 각각 16%와 5% 상승했습니다. 일반 투자자에게 30% 할당량을 제공하는 것은 SpaceX가 지난 10년 이상 이 이야기를 지배해 온 기관 및 벤처 캐피탈 계열에서 의도적으로 벗어나 더 넓은 투자자 풀을 확보하고 있음을 보여주는 또 다른 중요한 신호입니다.

주의해야 할 주요 리스크

높은 가치 평가는 자연스럽게 주의해야 할 첫 번째 지점입니다. 2025년 매출의 113배라는 점은 실수를 용납할 여지가 거의 없으며, 실망스러운 분기 실적이나 매출 미달은 강력한 처벌을 받을 수 있습니다. 

xAI 부문은 가장 세밀한 분석이 필요합니다. 보고서에 따르면 해당 부서는 현금 마이너스 상태이며, 이는 이 IPO에 참여하는 사람들이 스타링크뿐만 아니라 재무적으로 기반을 다지고 있는 대규모 언어 모델 비즈니스에도 책임을 진다는 것을 의미합니다. 두 가지 매우 다른 비즈니스가 하나의 가격 태그를 공유합니다.

S&P 500 편입 여부는 조용하지만 equally 중요한 질문입니다. 편입을 위해서는 4분기 연속 흑자가 필요합니다. 일정이 아직 명확하지 않으며, SpaceX가 이 기준을 충족하기 전까지 해당 시장 규모에서 강제 매수자가 되어야 할 패시브 펀드는 완전히 배제됩니다. 1.75조 달러 규모에서 이는 수요 측면에서 작은 구멍이 아닙니다.

다음으로 주목할 사항

IPO에 참여하기를 원하는 분이나 현재 시점에서 미결정 상태인 분들에게는 잠재력을 완전히 이해하기 위해 추적할 수 있는 몇 가지 주요 업데이트와 요인이 있습니다. 

첫째, S-1 신청서가 추적해야 할 가장 중요한 문서가 될 것입니다. 이는 곧 발표될 것으로 예상되며, 1.75조 달러라는 수치를 비교적 빠르게 검증할 수 있을 것입니다. 이는 외부인이 20년 넘게 회사의 재무제표를 완전히 파악할 수 있는 첫 번째 기회가 될 것입니다. 따라서 이는 필연적으로 주요 정보 사건이 될 것입니다. 

다음으로 주목해야 할 요소는 개인 투자자에게 할당할 계획인 30%의 비중입니다. 만약 이 계획이 확정된다면, 이는 개인 투자자가 참여할 수 있는 가장 대규모 IPO 중 하나가 될 것입니다. 상장일이 가까워짐에 따라 매수를 고려하는 투자자들은 피델리티(Fidelity), 스콥(Schwab), 로빈후드(Robinhood) 등 개별 증권사의 공지를 주시하는 것이 중요합니다. 현실적으로 모든 증권사가 주식을 할당받는 것은 아니며, 할당되더라도 계정 규모나 거래 이력 등 특정 기준을 충족해야만 이러한 주식을 받을 수 있는 경우가 대부분입니다.