- Brian Armstrong 提议完全链上公开上市，以简化融资流程并扩大投资者准入范围。
- 2025年第三季度，全球私募股权市场大幅升温，在156起重大交易中达到3100亿美元。
- 印度初创企业筹集了创纪录的资金，为2026年的IPO做准备，而达利街（Dalal Street）也支持了新经济公司的发展。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，严格的监管迫使高需求公司多年来保持私有状态，使得早期收益主要流向私募和信贷投资者。
他在1月26日于X平台发文，坚持认为完全在链上上市可以解锁早期价格发现、降低成本，并显著提高资本形成的可及性。
阿姆斯特朗建议：“我们需要让私营公司的资本形成变得容易得多。”他补充说，公司在早期生命周期中缺乏流动性市场，往往导致公司在最终上市后的股价表现疲软。
布莱恩·阿姆斯特朗提议初创企业在链上上市
我们需要让私营公司的资本形成变得容易得多。
市场对部分大型私营公司的需求如此之高，这实际上是更高监管水平带来的意外后果之一。目前，公司被激励去维持上市状态的时间过长……
——布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）(@brian_armstrong) 1月 25日，2026
这并非布莱恩·阿姆斯特朗第一次设想企业完全在链上上市的未来。去年10月，阿姆斯特朗在TBPN的采访中概述了他将初创企业整个生命周期带入链上的愿景，从成立到上市。
“你可以进去为你的初创公司开设一个Coinbase账户，”他解释道，暗示Coinbase甚至可能通过去中心化自治组织（DAO）协助企业主进行链上整合。
他接着表示，创始人无需等待数周的电汇和法律文件，只需“按下筹款按钮”即可将推介材料发送给潜在投资者。资本随后将通过USDC智能合约迅速到位。他还指出，这种全栈策略将“增加经济自由”，并使全球更多的企业主能够启动创业项目。
这位首席执行官还强调了企业主目前经历的复杂传统融资程序。
“我认识的每位企业家都觉得融资过程相当繁重；通常需要两到三个月，在此期间你必须停止关注其他所有事情。你要参加大量的推介会议，而你会被拒绝19次中的19次。”
——Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗。
在采访中，阿姆斯特朗 披露 表示，Coinbase一直与美国证券交易委员会（SEC）密切合作，创建允许普通投资者在适当保障措施下参与链上融资的结构。
这位首席执行官还承认，虽然合格投资者法规提供了重要的消费者保护，但也阻碍了非富裕人群利用高增长投资机会。
他还透露，他曾在2021年尝试进行Coinbase自身的部分链上公开发行，但发现当时的监管机构尚未做好准备。
私募股权推动增长，印度IPO上升
最近的市场趋势说明了布莱恩·阿姆斯特朗反复提及的环境。在去年第三季度， 私募股权活动 获得了动力，企业度过了上半年的“谨慎乐观”阶段。
根据安永（EY）的一项调查，2025年第三季度 看到 共有156笔交易，总额创纪录地达到3100亿美元，其中包括五笔超过100亿美元的交易。这表明大型私募交易继续主导资本市场。
报告显示，估值错配是过去2.5年多来交易的最大障碍。投资者在去年的12月仍报告价值差距是合并的最大障碍。然而，截至今天，这一障碍已显著减少。
根据最近全球普通合伙人（GP）调查的三分之二参与者称，差距已缩小，使买卖双方能够建立共同点并自信地推进交易。
然而，虽然大型私募交易继续主导全球资本市场，但印度达利尔街（Dalal Street）等新的公开市场在首次公开募股（IPO）方面活动显著，表明现代IT公司可用的资金同时增加。
对于寻求公开上市的新兴科技公司而言，2026年的势头似乎比 初创企业IPO 在 2025。
更为强劲。根据《2026年印度初创企业IPO追踪器》，已有21家初创企业 在数日后提交了 向印度证券交易委员会（SEBI）提交了DRHP，另有25家处于准备首次公开募股的不同阶段。这证明了在发达和新兴经济体中，扩大创始人融资渠道的重要性日益增加。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
