Генеральный директор Coinbase Армстронг видит будущее, где компании выходят на биржу полностью в блокчейне

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что строгие регулирующие нормы вынуждают компании с высоким спросом оставаться частными в течение многих лет, позволяя ранним доходам поступать преимущественно частным инвесторам и кредиторам.

Написав в X 26 января, он утверждал, что полный переход в блокчейн может обеспечить раннее ценообразование, снизить затраты и значительно повысить доступность формирования капитала.

Армстронг предложил: «Нам нужно сделать формирование капитала намного проще для частных компаний». Он добавил, что отсутствие ликвидных рынков на ранних этапах жизненного цикла компании часто приводит к слабой ценовой динамике после того, как компания в конечном итоге выходит на публичный рынок.

Брайан Армстронг предлагает стартапам выходить на публичный рынок в блокчейне

Нам нужно сделать формирование капитала намного проще для частных компаний.

Спрос на некоторые крупные частные компании настолько высок, что это служит ярким примером непредвиденных последствий ужесточения регулирования. В настоящее время у компаний есть стимулы оставаться публичными слишком долго…

— Брайан Армстронг (@brian_armstrong) января 25, 2026

Это не первый раз, когда Брайан Армстронг envisaged будущее, в котором компании могут выходить на публичный рынок полностью в блокчейне. В октябре прошлого года Армстронг изложил своё видение перевода всего жизненного цикла стартапов в блокчейн в интервью на TBPN, от регистрации до выхода на публичный рынок.

«Вы можете зайти туда и открыть счёт Coinbase для вашего стартапа», — объяснил он, подразумевая, что Coinbase может даже помочь владельцам бизнеса с интеграцией в блокчейн через децентрализованные автономные организации.

Он продолжил, сказав, что вместо ожидания недель для проведения банковских переводов и оформления юридических документов основатели могут просто «нажать кнопку привлечения средств», чтобы отправить материалы питча потенциальным инвесторам. Капитал затем поступит быстро с использованием смарт-контрактов USDC. Он также отметил, что эта полноуровневая стратегия «увеличит экономическую свободу» и позволит большему количеству владельцев бизнеса по всему миру начинать предприятия.

Генеральный директор также подчеркнул сложную традиционную процедуру привлечения финансирования, через которую в настоящее время проходят владельцы бизнеса.

«Каждый предприниматель, которого я знаю, находит процесс привлечения финансирования довольно обременительным; обычно это занимает около двух-трёх месяцев, когда всё остальное, на чём вы сосредоточены, должно остановиться. Вы проводите тонну питч-встреч. Вам отказывают 19 раз из 20».

— Брайан Армстронг, генеральный директор Coinbase.

Во время интервью Армстронг сообщила заявил, что Coinbase тесно сотрудничает с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для создания структур, позволяющих обычным инвесторам участвовать в блокчейн-финансировании при соответствующих мерах защиты.

Генеральный директор также признал, что хотя регулирование аккредитованных инвесторов обеспечивает значительную защиту потребителей, оно также препятствует людям с небольшим капиталом воспользоваться возможностями инвестиций с высоким потенциалом роста.

Он также раскрыл, что пытался провести частичное публичное размещение Coinbase в блокчейне в 2021 году, но обнаружил, что регуляторы тогда были не готовы.

Частный капитал стимулирует рост, в то время как количество IPO в Индии растёт

Недавние рыночные тенденции иллюстрируют среду, с которой Брайан Армстронг неоднократно сталкивался. В третьем квартале прошлого года деятельность в сфере частного капитала набрала обороты, когда компании перешли от «осторожного оптимизма» первой половины года. 

Согласно опросу EY, в третьем квартале 2025 увидели было заключено 156 сделок на общую сумму рекордные 310 млрд долларов, включая пять транзакций превышающих 10 млрд долларов. Это указывает на то, что крупные частные сделки продолжают доминировать на рынках капитала. 

Отчёт показал, что расхождения в оценках стоимости были главным барьером для сделок на протяжении большей части последних 2,5 лет. Инвесторы сообщали о разрыве в стоимости как о крупнейшем препятствии для слияний и поглощений ещё в декабре прошлого года. К сегодняшнему дню этот барьер значительно уменьшился. 

Согласно двум третям участников недавнего глобального опроса генеральных партнёров (GP), разрыв сократился, что позволило покупателям и продавцам найти общую точку соприкосновения и уверенно двигаться дальше.

Однако, в то время как крупные частные сделки продолжают доминировать на мировых рынках капитала, новые публичные рынки, такие как Далал-стрит в Индии, демонстрируют значительную активность в первичных публичных предложениях (IPO), что указывает на одновременное увеличение финансирования, доступного для современных ИТ-компаний.

Импульс для технологических компаний нового поколения, стремящихся к публичному размещению, кажется ещё большим в 2026 году после рекордного года для IPO стартапов в 2025 году.

Согласно индийскому трекеру IPO стартапов 2026 года, 21 стартап уже предоставил подал свои DRHP в SEBI, а ещё 25 находятся на различных этапах подготовки к первичным публичным предложениям. Это демонстрирует растущий акцент на расширении доступа основателей к финансированию как в развитых, так и в развивающихся экономиках.