يرى الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، آرمزtron، مستقبلاً تُطرح فيه الشركات للاكتتاب العام بالكامل عبر تقنية البلوك تشين

قال الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايانtron، إن اللوائح الصارمة أجبرت الشركات ذات الطلب العالي على البقاء خاصة لسنوات، مما سمح للمكاسب المبكرة بالتدفق بشكل رئيسي إلى المستثمرين من القطاع الخاص والائتمان.

وكتب في مقال له على موقع X بتاريخ 26 يناير، مؤكداً أن الانتقال الكامل إلى البلوك تشين يمكن أن يفتح اكتشاف الأسعار المبكر، ويخفض التكاليف، ويزيد بشكل كبير من إمكانية الوصول إلى تكوين رأس المال.

اقترحtronقائلاً: "نحن بحاجة إلى تسهيل عملية تكوين رأس المال للشركات الخاصة بشكل كبير". وأضاف أن نقص السيولة في الأسواق خلال المراحل الأولى من دورة حياة الشركة غالباً ما يؤدي إلى ضعف أداء الأسعار بمجرد طرح الشركة للاكتتاب العام في نهاية المطاف.

يقترح برايانtronأن تطرح الشركات الناشئة أسهمها للاكتتاب العام على سلسلة الكتل (البلوك تشين)

نحن بحاجة إلى تسهيل عملية تكوين رأس المال للشركات الخاصة بشكل كبير.

هناك طلب كبير على بعض الشركات الخاصة الكبيرة، وهذا في الواقع مثال جيد على العواقب غير المقصودة لزيادة التنظيم. في الوقت الحالي، تُشجَّع الشركات على البقاء عامة لفترة طويلة جدًا..

— برايان آرمزtrontrontrontrontrontrontrontrontron​​g) ٢٥ يناير ٢٠٢٦

ليست هذه المرة الأولى التي يتصور فيها برايانtronمستقبلاً تستطيع فيه الشركات طرح أسهمها للاكتتاب العام بالكامل عبر تقنية البلوك تشين. ففي أكتوبر من العام الماضي، أوضحtronرؤيته لنقل دورة حياة الشركات الناشئة بأكملها إلى البلوك تشين خلال مقابلة على شبكة TBPN، بدءًا من التأسيس وحتى الطرح العام.

وأوضح قائلاً: "يمكنك الدخول إلى هناك وفتح حساب Coinbase لشركتك الناشئة"، مما يشير إلى أن Coinbase قد تساعد أصحاب الأعمال في التكامل على سلسلة الكتل من خلال منظمات مستقلة لامركزية.

وأضاف قائلاً إنه بدلاً من انتظار أسابيع لتحويل الأموال والوثائق القانونية، يمكن للمؤسسين ببساطة "الضغط على زر جمع التمويل" لإرسال مواد العرض إلى المستثمرين المحتملين. وسيصل رأس المال بسرعة باستخدامtracUSDC الذكية. كما أشار إلى أن هذه الاستراتيجية الشاملة ستزيد من "الحرية الاقتصادية" وتمكّن المزيد من أصحاب الأعمال حول العالم من بدء مشاريعهم.

كما أكد الرئيس التنفيذي على الإجراءات التقليدية المعقدة لجمع التبرعات التي يمر بها أصحاب الأعمال حاليًا.

"كل رائد أعمال أعرفه يجد عملية جمع التمويل شاقة للغاية؛ فهي تستغرق عادةً من شهرين إلى ثلاثة أشهر، حيث يجب التوقف عن كل شيء آخر تركز عليه. تحضر الكثير من اجتماعات العرض. وتسمع كلمة "لا" 19 مرة من أصل 20."

-برايان آرمزtron، الرئيس التنفيذي لشركة كوين بيس.

خلال المقابلة،tron. كشف أن منصة Coinbase تتعاون بشكل وثيق مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإنشاء هياكل تسمح للمستثمرين العاديين بالمشاركة في التمويل على سلسلة الكتل في ظل ضمانات مناسبة

كما أقر الرئيس التنفيذي بأنه في حين أن لوائح المستثمرين المعتمدين توفر حماية كبيرة للمستهلكين، إلا أنها تعيق أيضاً الأشخاص غير الأثرياء من الاستفادة من فرص الاستثمار ذات النمو المرتفع.

كما كشف أنه حاول تنفيذ طرح عام جزئي خاص بـ Coinbase على سلسلة الكتل في عام 2021، لكنه اكتشف أن الجهات التنظيمية لم تكن مستعدة في ذلك الوقت.

أسهم رأس المال الخاص تقود النمو بينما ترتفع الاكتتابات العامة الأولية في الهند

تُجسّد اتجاهات السوق الأخيرة البيئة التيtronتناولها برايان أرمسترونغ مرارًا وتكرارًا. ففي الربع الثالث من العام الماضي، نشاط الاستثمار الخاص زخمًا مع تجاوز الشركات حالة "التفاؤل الحذر" التي سادت النصف الأول من العام. 

بحسب استطلاع أجرته شركة إرنست ويونغ، شهد 156 صفقة بقيمة إجمالية قياسية بلغت 310 مليارات دولار، بما في ذلك خمس صفقات تجاوزت قيمتها 10 مليارات دولار. ويشير هذا إلى استمرار هيمنة الصفقات الخاصة الكبيرة على أسواق رأس المال. 

كشف التقرير أن تباينات التقييم كانت العائق الأكبر أمام إبرام الصفقات خلال معظم العامين والنصف الماضيين. وقد أشار المستثمرون إلى أن فجوة القيمة كانت أكبر عائق أمام عمليات الاندماج حتى ديسمبر من العام الماضي. إلا أن هذا العائق قد انخفض بشكل ملحوظ اليوم. 

وفقًا لثلثي المشاركين في الاستطلاع العالمي الأخير للشركاء العامين، فقد تقلصت الفجوة، مما يسمح للمشترين والبائعين بإيجاد أرضية مشتركة والمضي قدمًا بثقة.

ومع ذلك، في حين أن الصفقات الخاصة الكبيرة لا تزال تهيمن على أسواق رأس المال العالمية، فإن الأسواق العامة الجديدة مثل دلال ستريت في الهند تشهد نشاطًا كبيرًا في الاكتتابات العامة الأولية، مما يشير إلى زيادة متزامنة في التمويل المتاح لشركات تكنولوجيا المعلومات الحديثة.

يبدو أن الزخم لشركات التكنولوجيا الحديثة التي تسعى إلى الإدراج في البورصة سيكون أكبر في عام 2026 بعد عام قياسي للاكتتابات العامة الأولية للشركات الناشئة في عام 2025.

بحسب تقرير "Indian Startup IPO Trac21 شركة ناشئة بالفعل قدّمت طلبات الاكتتاب الأولي (DRHPs) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI)، بينما تستعد 25 شركة أخرى في مراحل مختلفة لطرح أسهمها للاكتتاب العام. ويُظهر هذا التركيز المتزايد على توسيع نطاق حصول المؤسسين على التمويل في كل من الاقتصادات الراسخة والناشئة.