荷兰接管导致中国芯片制造商所有者面临13亿美元的毁灭性损失

据周五发布的一份公告称，在荷兰政府着手接管其欧洲半导体业务后，一家中国科技公司正为巨额财务损失做准备，Maximilian Uleer，该银行欧洲股票和跨资产策略负责人，在not公告称。

拥有荷兰芯片制造商Nexperia的中国科技公司闻泰科技表示，预计2025年将损失90亿至135亿元人民币。这相当于约13亿美元的损失，对这家在上海上市的公司来说是一个巨大的打击。

损失抹去早期利润增益

该公司表示，其对Nexperia的控制权仍然有限，这源于10月7日荷兰企业法庭（隶属于阿姆斯特丹上诉法院）的一项决定。尽管荷兰当局于11月19日暂停了接管令，但对闻泰科技管理权的法律限制仍然有效。

荷兰政府最初于9月30日援引冷战时期的《商品可用性法案》以接管Nexperia的欧洲业务。去年11月，官员们暂停了该命令，作为他们所谓的“善意姿态”。中国官员回应称，这是“朝着正确方向迈出的第一步”。

闻泰科技在周五的声明中解释称，它将需要记录重大投资损失并对资产价值进行减记。“在报告期间，公司预计将确认大量投资损失和资产减值损失，这将对公司2025财年的业绩产生重大影响，”该公司表示。

预期损失将远好于公司2024年遭受的28.3亿元人民币亏损。2025年的数据也将抹去闻泰科技此前成功的一年。在2025年前九个月，该公司报告称，其净利润与去年同期相比激增265%，达到15.1亿元人民币。这些结果于10月底公布。

当时，闻泰科技已警告投资者，荷兰政府的行动造成了“半导体业务能否保持前三个季度强劲势头”的不确定性。

法律战暴露西方 协调漏洞

这一情况凸显了Nexperia案件所涉及的高风险。Lawfare的法律和安全专家指出，荷兰政府的举动代表了西方国家处理关键科技供应链的重大步骤。虽然Nexperia并不生产用于人工智能的最先进芯片，但在生产所谓的“基础”或“传统”芯片方面占据主导地位。这些组件对全球汽车和工业设备至关重要，使该公司成为欧洲经济安全的关键参与者。

荷兰的法律斗争集中在对闻泰科技拥有Nexperia可能导致知识产权被盗或芯片供应被滥用的担忧上。Lawfare的专家表示，荷兰人使用《商品可用性法案》来确保这些重要的半导体保持在欧洲监督之下。但法律斗争造成了他们所称的“治理真空”，这现在反映在闻泰科技报告的巨额财务损失中。

Nexperia的情况还揭示了西方盟友在出口管制和外国所有权规则方面缺乏协调。虽然美国专注于阻止向中国出售高端图形处理器，但荷兰对Nexperia的关注显示了对供应链中间部分的日益担忧。这种分散的方法使闻泰科技等公司陷入相互冲突的法律要求之间，导致其最新财务预测中资产价值的大幅下降。

随着荷兰企业法庭继续维持限制措施，Nexperia的未来仍不明朗。此案表明，即使政府暂停接管令作为善意姿态，对母公司的法律和财务损害可能已经完成。对于闻泰科技来说，2025年可能不会因市场表现而被铭记，而是因中国所有权与欧洲安全关切之间的持续斗争而被铭记。