オランダの接収により、中国の半導体メーカーの親会社が13億ドルの壊滅的な損失に直面

オランダ政府が欧州の半導体事業の支配権を掌握しようとした動きにより、中国のテクノロジー企業は巨額の財務損失に備えていると、金曜日の発表によると。マクシミリアン・ウラーは、同銀行で欧州株式およびクロスアセットストラテジーを率いており、金曜日のnotiday。

オランダの半導体メーカーNexperiaを所有するWingtech Technologyは、2025年に90億～135億元の損失を被ると見込んでいる。その金額は約13億ドルの損失に相当し、上海上場企業にとって壊滅的な打撃となる。

損失益を帳消しにする

同社は、Nexperiaに対する支配権は限定的なまま残っていると述べた。これは、アムステルダム控訴院の一部であるオランダ企業裁判所の10月7日の決定により、企業裁判所がオランダ当局が11月19日に買収命令を一時停止したにもかかわらず、Wingtechの経営権に対する法的制限は依然として効力を有しているためである。

オランダ政府は当初、9月30日に冷戦時代の法律である『物資供給法』を適用し、Nexperiaの欧州事業の支配権を掌握しようとした。昨年11月、当局者はその命令を彼らが「善意の表れ」と呼ぶものとして一時停止した。中国当局者は、この動きが「正しい方向への第一歩」だと応じた。

金曜日の声明で、Wingtechは主要な投資損失を計上し、資産の帳簿価額を減額する必要があると説明した。「報告期間中、当社は重要な投資損失および資産減損損失を認識する見込みであり、これは2025会計年度の当社の業績に実質的な影響を与える」と同社は述べた。

予想される損失は、2024年に同社が被った28億3000万元の損失よりもはるかに深刻なものとなる。2025年の数字は、Wingtechにとって成功した年だったものを帳消しにするだろう。2025年の最初の9ヶ月間、同社は前年同期比で純利益が265％増加し、15億1000万元に達したと報告した。これらの結果は10月末に発表された。

当時、Wingtechはすでに、オランダ政府の行動が「半導体事業が最初の3四半期で見られた強い勢いを維持できるかどうか」について不確実性をもたらしたと投資家に警告していた。

法廷闘争は西側の 連携

この状況はNexperia事件における高いステークスを浮き彫りにしている。Lawfareの法律およびセキュリティ専門家は、オランダ政府の動きが、西洋諸国が重要技術サプライチェーンをどのように扱っているかにおいて大きな一歩を表していると指摘している。Nexperiaは人工知能で使用される最も高度なチップを作っていないものの、「基盤的」または「レガシー」チップの生産において支配的な役割を果たしている。これらのコンポーネントは世界中の自動車や産業機器に不可欠であり、同社は欧州の経済安全保障において重要なプレイヤーとなっている。

オランダでの法的闘争は、WingtechがNexperiaを所有することで知的財産の盗難やチップ供給の悪用につながる可能性への懸念を中心に展開している。Lawfareの専門家は、オランダが『物資供給法』を使用してこれらの重要な半導体がヨーロッパの監督下にあることを確実にしたと述べている。しかし、この法的闘争は、Wingtechが報告した巨額の財務損失に現れている「ガバナンスの空白」と呼ばれる状態を生み出した。

Nexperiaの状況はまた、輸出管理および外国所有権ルールに関する西洋諸国間の調整不足も浮き彫りにしている。米国が中国への高性能グラフィックスプロセッサの販売を阻止することに重点を置いているのに対し、オランダのNexperiaへの焦点は、サプライチェーンの中間部分への懸念の高まりを示している。この散漫なアプローチにより、Wingtechのような企業は矛盾する法的要件の間に挟まれ、最新の財務予測に反映されている資産価値の大幅な下落をもたらした。

オランダ企業裁判所が制限を維持しているため、Nexperiaの将来は不透明なままとなっている。この事件は、政府が善意のしるしとして接収命令を一時停止した場合でも、親会社に対する法的および財務的な損害がすでに生じている可能性があることを示している。Wingtechにとって、2025年は市場パフォーマンスではなく、中国の所有権と欧州の安全保障懸念との間の継続的な闘争として記憶されるだろう。