Американские инвестиционные банки и Китай – история

Повествование вокруг американских инвестиционных банков и их когда-то процветающих отношений с Китаем радикально изменилось. Это не просто упущенные возможности или простые просчеты.

Это о колоссальном разрыве, который разорвал когда-то прибыльное партнерство, оставив обе стороны в неуверенном танце вокруг финансов, геополитики и будущего международного банкинга.

По мере того как Китай усиливает контроль над своей финансовой сферой, а США действуют осторожно, последствия отражаются на Уолл-стрит и за ее пределами.

Крах процветающего партнерства

Под сверкающими небоскребами Уолл-стрит JPMorgan Chase был на грани заключения крупной сделки для одного из ведущих застройщиков Китая. Инвесторы были готовы, сцена была подготовлена, но с наступлением ночи занавес неожиданно закрылся на продаже акций Country Garden.

Предупреждение о прибыли, выпущенное ранее в тот же день разработчиком из провинции Гуандун, вызвало дрожь в банковском мире, и по мере того как последовали пропущенные платежи и сообщения о приостановке торгов, когда-то золотой путь к китайским инвестициям, казалось, рухнул.

Это не было изолированным сбоем. Ландшафт для американских инвестиционных банков в Китае претерпел сейсмические сдвиги. Когда-то продажа акций китайских компаний за рубежом была подобна выигрышу в джекпот.

Это составляло значительную часть азиатских доходов этих банков, почти субсидируя их присутствие на других небольших рынках. Но этот поток прибыли? Теперь это больше похоже на каплю.

Цифры говорят сами за себя – за один год совокупные чистые доходы от руководства китайскими компаниями по привлечению капитала на зарубежных рынках акций для таких гигантов, как Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, Bank of America и Citi, упали на удивительные 87%.

Новый год также не обещал никакого возрождения, с цифрами, едва достигшими 98 миллионов долларов с начала года.

Усиление контроля Пекина

Спад не необъясним. Пекин, в своем типичном настойчивом стиле, нажал на тормоза в отношении листинга за рубежом в 2021 году. Введены новые правила, передающие беспрецедентное влияние материковым регуляторам.

Последствия? Пустынный ландшафт, где когда-то китайские компании охотно листировались за пределами материка. Теперь для американских банкиров горизонт выглядит мрачно. Крупные сделки отодвигаются на второй план в пользу меньших предложений, таких как провалившаяся сделка Country Garden.

Да потенциальные золотые жилы, такие как листинг швейцарской компании Syngenta на 9 млрд долларов, смещаются на китайскую почву, где игровое поле доминируется местными участниками, и где американские банки, если даже они получат место, должны действовать осторожно из-за геополитических сложностей.

Удивительно подумать, что всего пару лет назад консультирование китайских предприятий по вопросам привлечения капитала за рубежом составляло почти треть общего заработка пяти крупнейших кредиторов из региона Азиатско-Тихоокеанского региона. Эта цифра, по состоянию на прошлый год, упала до жалких 6%.

Банки могут болтать о потенциальном росте на других азиатских рынках, таких как Индия и Япония. Тем не менее, основной тон неуловим – китайская золотая лихорадка закончилась, и ничто на горизонте не кажется достаточно мощным, чтобы заменить ее.

Этот сдвиг не обошелся без боли. Ключевые игроки покинули крупные банки, роли перераспределялись, сокращались или outright eliminated. Хотя банки не совсем уходят, они пересматривают стратегию, с возможностью дальнейших сокращений и увольнений.

Дорога впереди усеяна неопределенностью. С маловероятным возрождением листинга за рубежом и снижением доходов от консультирования по слияниям и поглощениям, американские инвестиционные банки загнаны в угол.

Очевидно – история американских инвестиционных банков и Китая это история упущенных возможностей, сожженных мостов и неопределенного будущего.