Компания Polygon пытается остановить 60-процентный спад за последний год, предложив новую модель ценообразования

Polygon, ведущая платформа второго уровня Ethereum , проводит структурную перестройку системы распределения сетевых комиссий. Некоторые наблюдатели рассматривают это как попытку изменить ситуацию с собственным токеном POL, который за последний год потерял более 60% своей стоимости. 

Падение цены токена Polygon и рост активности на других платформах второго уровня привели к тому, что Polygon, который в период с 2021 по 2023 год был ведущим платформой второго уровня на Ethereum , уступил позиции таким конкурентам, как Base и Arbitrum.

Предложение, опубликованное в среду, 25 марта, было подготовлено руководством блокчейн-индустрии, включая основателя и генерального директора Polygon Foundation Сандипа Найлвала. 

Предложение направлено на то, чтобы половина доходов Polygon от приоритетных комиссий была перенаправлена ​​и распределена между валидаторами и делегаторами сети. 

POL торгуются примерно по 0,09 доллара, что дает компании рыночную капитализацию около 1 миллиарда долларов. В марте 2024 года она достигла исторического максимума в 1,29 доллара, после чего последовало продолжительное падение, в результате которого акции приблизились к своему историческому минимуму в около 0,085 доллара, достигнутому совсем недавно, в феврале 2026 года.

Почему у валидаторов и делегаторов Polygon возник конфликт?

PIP -85 стала односторонней. С момента запуска текущей системы комиссий PIP-65 приоритетные комиссии на платформе L2 выросли в десять раз, и только в феврале валидаторам было распределено более 5,4 миллиона токенов POL. 

Несмотря на эти коммерческие успехи, делегаторы, которые блокируют капитал для обеспечения валидации и закрепления своего привилегированного положения в сети, не enjникакой выгоды от этих неожиданных доходов.

Согласно предложению, «делегаторы не видят, чтобы эти комиссии передавались каким-либо значимым образом, и наблюдается большая вариативность в распределении вознаграждений среди валидаторов»

Что именно предлагает изменить PIP-85?

В соответствии с PIP-85, 50% пула приоритетных комиссий валидаторов будет перенаправлено стейкерам. Предложение призывает интерфейс стейкинга Polygon и сторонних интеграторов внедрить механизмы получения средств непосредственно в свои платформы.

Оставшийся пул валидаторов также будет реструктурирован: 75% будет распределено на равной основе с учетом показателей эффективности, при этом предпочтение будет отдаваться валидаторам за их вклад, а не за размер их доли. Оставшиеся 25% будут распределены по существующей формуле распределения долей. 

Авторы предложения отметили, что для его реализации не требуется вносить никаких прямых изменений в блокчейн.

Может ли установление фиксированной платы решить конкурентные проблемы Polygon?

Пересмотр токеномики происходит на фоне сложной конкуренции не только для Polygon, но и для всей экосистемы второго уровня. 

Сеть Base, созданная Coinbase, вышла на первое место в Ethereum по общей заблокированной стоимости (TVL), превышающей 4,08 миллиарда долларов, как видно на примере DefiLlama. Arbitrum занимает второе место с TVL около 1,97 миллиарда долларов. Polygon находится на четвертом месте с TVL в 1,26 миллиарда долларов, уступая Plasma, которая занимает третье место с TVL более 1,45 миллиарда долларов.

Несмотря на текущее положение, Polygon не стоит на месте в техническом плане, объявив в начале марта об активации хардфорка Lisovo в основной сети. Хардфорк вводит субсидии на газ для агентов ИИ и повышает надежность транзакций.

В результате серии модернизаций, проведенных до 2025 года, пропускная способность увеличилась с примерно 1000 до целевого показателя в 5000 транзакций в секунду. Сеть продемонстрировала значительный рост в корпоративном сегменте: Revolut и, совсем недавно, Mastercard присоединились к другим крупным финансовым учреждениям, интегрировавшим платежную инфраструктуру Polygon на основе блокчейна.

На Defillama компания Polygon, похоже, чувствует себя хорошо после объявления о предложении, поскольку ежедневные комиссионные сборы, полученные за последние 24 часа, выросли. Платформа сгенерировала более 71 000 долларов, уступая только Base, которая сгенерировала более 76 000 долларов в сегменте L2.

Как предложенный поворот событий повлияет на судьбу компании POL — вот вопрос, на который наблюдатели в ближайшее время будут стремиться получить ответы.