Polygon меняет курс, чтобы обратить вспять годовое падение на 60%, предлагая новую модель комиссий

Polygon, ведущая платформа второго уровня (L2) для Ethereum, проводит структурную реформу распределения сетевых комиссий. Некоторые наблюдатели рассматривают это как шаг к изменению судьбы его нативного токена POL, стоимость которого за последний год упала более чем на 60%. 

Падение цены токена и рост активности на других платформах L2 заставили Polygon, который в период с 2021 по 2023 год был лидером среди L2-решений для Ethereum, уступить позиции таким конкурентам, как Base и Arbitrum.

Предложение, опубликованное в среду, 25 марта, было подготовлено руководством блокчейна, включая основателя и генерального директора Polygon Foundation Сандипа Найлвола. 

Цель предложения заключается в том, чтобы половина доходов от приоритетных комиссий Polygon была перенаправлена и распределена между валидаторами и делегаторами сети. 

POL в настоящее время торгуется примерно по $0,09, что дает ему рыночную капитализацию около $1 миллиарда. В марте 2024 года он достиг исторического максимума в $1,29, после чего последовало длительное снижение, в результате которого цена приблизилась к историческому минимуму около $0,085, зафиксированному в феврале 2026 года.

Почему валидаторы и делегаторы Polygon находятся в конфликте?

Корпоративные Система PIP-85 является системой комиссий, которая, по мнению авторов предложения, стала односторонней. С момента запуска текущей структуры комиссий PIP-65 приоритетные комиссии на платформе L2 выросли в десять раз, и только за февраль валидаторам было распределено более 5,4 миллиона токенов POL. 

Несмотря на эти коммерческие успехи, делегаторы, которые блокируют капитал для поддержки валидации и обеспечивают свое привилегированное положение в сети, не получают никакой доли от этой сверхприбыли.

Согласно предложению, «делегаторы не видят, чтобы эти комиссии передавались им каким-либо значимым образом, и существует большая вариативность в распределении вознаграждений среди набора валидаторов».

Что именно предлагает изменить PIP-85?

В рамках PIP-85 50% пула приоритетных комиссий валидаторов будут перенаправлены стейкерам. В предложении содержится призыв к интерфейсу стейкинга Polygon и сторонним интеграторам внедрить механизмы claims (заявок на получение вознаграждения) непосредственно в свои платформы.

Оставшаяся часть пула валидаторов также будет реструктуризирована: 75% будут распределяться на основе равного веса с поправкой на производительность, отдавая приоритет валидаторам по их вкладу, а не по размеру их доли. Оставшиеся 25% будут распределяться по существующей формуле, зависящей от размера доли. 

Авторы в предложении указали, что для реализации предложения не требуется никаких прямых изменений в блокчейне.

Может ли исправление комиссий решить конкурентные проблемы Polygon?

Пересмотр токеномики происходит на фоне сложной конкурентной обстановки, которая актуальна не только для Polygon, но и для всей экосистемы второго уровня. 

Base, сеть, созданная Coinbase, вышла на первое место в секторе Ethereum L2 по общему заблокированному объему (TVL), превысив $4,08 миллиарда, как видно на DefiLlama. Arbitrum занимает второе место с TVL около $1,97 миллиарда. Polygon занимает четвертое место с TVL в $1,26 миллиарда, уступая Plasma, которая занимает третье место с TVL более $1,45 миллиарда.

Несмотря на текущее положение, Polygon не стоял на месте в техническом плане: он объявил о том, что активировал хардфорк Lisovo в основной сети в начале марта. Хардфорк вводит субсидии на газ для ИИ-агентов и повышает надежность транзакций.

Серия обновлений до 2025 года увеличила пропускную способность с примерно 1000 до целевого показателя в 5000 транзакций в секунду. Сеть продемонстрировала значительный рост в своей корпоративной сети, к другим крупным финансовым учреждениям, интегрировавшим ончейн-платежную инфраструктуру Polygon, присоединились Revolut и, совсем недавно, Mastercard.

На Defillama Polygon, похоже, демонстрирует хорошие результаты после объявления о предложении: ежедневные сетевые комиссии, сгенерированные за последние 24 часа, выросли. Платформа сгенерировала более $71 000, уступая только Base, который сгенерировал более $76 000, в сегменте L2.

Вопрос о том, как этот предлагаемый поворот изменит судьбу POL, наблюдатели скоро получат ответы.