Polygon、60%の1年間の下落トレンドを逆転させるための手数料モデル提案へ

主要なEthereumレイヤー2プラットフォームであるPolygonは、ネットワーク手数料の分配方法について構造的な見直しを進めており、一部の観察者はこれを、過去1年間で価値の60%以上を失ったネイティブトークンPOLの運命を逆転させる動きと見なしています。 

トークン価格の下落と他のレイヤー2プラットフォームでの活動増加により、2021年から2023年にかけてEthereum上の主要なL2であったPolygonは、BaseやArbitrumなどの競合他社に地歩を奪われています。

3月25日（水）に公開されたこの提案は、Polygon Foundationの創設者兼CEOであるSandeep Nailwalを含むブロックチェーンのリーダーシップによって作成されました。 

この提案の目的は、Polygonのプライオリティ手数料収入の半分をリダイレクトし、ネットワークのバリデーターとデレゲーター間で共有することです。 

POL 現在約0.09ドルで取引されており、時価総額は約10億ドルです。2024年3月には1.29ドルの過去最高値を記録しましたが、その後の長期の下落により、2026年2月にも記録された約0.085ドルの過去最低値に肉薄する水準まで落ち込んでいます。

なぜPolygonのバリデーターとデレゲーターは対立しているのか？

この PIP-85システム 提案の著者によると、これは片寄った手数料システムへと成長しました。現在の手数料フレームワークであるPIP-65の導入以来、L2プラットフォームのプライオリティ手数料は10倍に増加し、2月だけでも540万枚以上のPOLトークンがバリデーターに配布されました。 

これらの商業的な成功にもかかわらず、検証をサポートしネットワーク上の特権的な地位を可能にするために資本をロックするデレゲーターは、そのようなボーナスの恩恵を受けていません。

提案によると、「デレゲーターは、これらの手数料が意味のある方法で渡されていないこと、そしてバリデーターセット全体で報酬分配に大きなばらつきがあること」が指摘されています。

PIP-85は具体的に何を変更しようとしているのか？

PIP-85の下では、バリデーターのプライオリティ手数料プールの50%がステーカーにリダイレクトされます。この提案は、Polygonのステーキングインターフェースおよびサードパーティのインテグレーターに、請求メカニズムをプラットフォームに直接組み込むよう求めています。

残りのバリデータープールも再編され、75%が寄与度に基づいてバリデーターを優遇する等加重・パフォーマンス調整ベースで分配されます。残りの25%は、既存のステーク加重方式に基づいて分配されます。 

提案の著者は、この提案を実装するためにオンチェーンの変更は直接必要ないと述べています。

手数料の修正はPolygonの競争上の課題に対処できるのか？

トークノミクスの見直しは、Polygonだけでなく、レイヤー2エコシステム全体にとって困難な競争環境の中で行われています。 

Coinbaseが構築したネットワークであるBaseは、TVLが40億8000万ドルを超え、Ethereumレイヤー2セクターでトップに躍り出ました。これは DefiLlamaで見ることができます。Arbitrumは約19億7000万ドルのTVLで2位です。Polygonは12億6000万ドルのTVLで4位であり、TVLが14億5000万ドルを超えて3位のPlasmaに遅れています。

現在のポジションにもかかわらず、Polygonは技術面でも手を休めておらず、 Lisovoハードフォーク を3月上旬にメインネットで有効化したと発表しました。このハードフォークは、AIエージェントに対するガス補助金を導入し、トランザクションの信頼性を向上させます。

2025年までの一連のアップグレードにより、スループットは約1,000から1秒あたり5,000件の取引という目標まで引き上げられました。エンタープライズネットワークにおいて顕著な成長を遂げており、Revolutや、最近ではMastercardなど、他の主要金融機関とともにPolygonのオンチェーン決済インフラが統合されています。

Defillamaでは、提案の発表後、Polygonは順調な動きを示しており、過去24時間で生成されたチェーン手数料が増加しています。L2スペースでBase（7万6000ドル超）に次いで、7万1000ドル超を生成しました。

この提案された転換がPOLの運命を逆転させるかどうかは、観察者が間もなく答えを得ようとしている問いです。