Китайские звезды ИИ MiniMax и Zhipu планируют IPO в Гонконге, готовя масштабное событие 2026 года

MiniMax и Zhipu, два китайских стартапа в области искусственного интеллекта, готовятся к выходу на биржу в начале 2026 года на Гонконгской фондовой бирже. 

MiniMax и Zhipu, два стартапа в области ИИ, поддерживаемые Alibaba и Tencent, объявили о планах завершить IPO в Гонконге к 2026 году после получения одобрения Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC)

MiniMax и Zhipu объявляют о IPO

Два китайских стартапа в области искусственного интеллекта, MiniMax и Zhipu, готовятся к выходу на биржу. Обе компании поддерживаются Alibaba и Tencent и стремятся завершить свои первичные публичные предложения в Гонконге в ближайшие недели.

MiniMax была основана в 2021 году бывшими сотрудниками SenseTime, в то время как Zhipu возникла из Университета Цинхуа в 2019 году. MiniMax привлекла около $850 миллионов венчурного капитала и оценивается более чем в $2,5 миллиарда. 

В марте 2024 года Alibaba возглавила раунд финансирования компании на $600 миллионов. Zhipu также обеспечила значительную поддержку, включая $140 миллионов от государственных фондов Шанхая.

Подробности обоих предложений все еще обсуждаются и могут измениться. Компаниям также необходимо одобрение Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) после рассмотрения и одобрения их заявки фондовой биржей. 

CSRC фокусируется на том, соответствуют ли компании-заявители национальной промышленной политике и подходят ли они для листинга.

Согласно людям, знакомым с вопросом, MiniMax планирует провести IPO как можно скорее в январе, и листинг может принести сотни миллионов долларов. Zhipu намерена провести листинг примерно в то же время. Компания ранее планировала провести листинг на фондовых биржах материкового Китая, но позже переключилась на Гонконг. 

Смена может быть обусловлена тем, что Гонконг быстрорастущий фондовый рынок, который, как ожидается, станет крупнейшим местом листинга в мире в этом году, опередив Nasdaq и Нью-Йоркскую фондовую биржу. 

Город привлек $35 миллиардов через IPO в этом году, и это число, по словам Чжэнго Ли, вице-председателя глобального инвестиционного банкинга UBS, ожидается достигнет $300 миллиардов в 2026 году. Он также ожидает что 150 до 200 компаний будут листингованы в Гонконге в 2026. 

Что делает эти ИИ-компании конкурентоспособными с американскими соперниками?

MiniMax и Zhipu разработали большие языковые модели, которые конкурируют с OpenAI и другими американскими ИИ-компаниями. 

Например, флагманские продукты MiniMax включают модель MiniMax-Text-01, которую компания утверждает, работает лучше, чем Gemini 2.0 Flash от Google в нескольких аспектах. Модель имеет чрезвычайно большое контекстное окно в 4 миллиона токенов, позволяя ей анализировать около 3 миллионов слов за один раз.

Компания также управляет Talkie — платформой для ролевых игр на базе искусственного интеллекта, и Hailuo AI, предоставляющей возможности генерации видео из текста. В июне 2024 года Talkie заняла пятое место среди самых скачиваемых бесплатных развлекательных приложений в США, и более половины из 11 миллионов ее ежемесячных активных пользователей находятся в Америке.

С другой стороны, Zhipu утверждает, что ее модель GLM4 превосходит GPT-4 от OpenAI. Модель GLM-130B компании признана единственным представителем Азии в рейтинге основных глобальных больших языковых моделей (LLM) Стэнфордского университета 2022 года.

Появление DeepSeek в январе 2025 года помогло возродить энтузиазм по поводу китайских технологических акций и сделало возможным последующий рост продаж акций. 

В мае 2025 года Гонконгская фондовая биржа запустила Канал технологических предприятий для упрощения процедур одобрения IPO для специализированных технологических и биотехнологических компаний. Сообщается, что несколько материковых компаний, уже торгующихся на биржах США, ищут вторичное листингование в Гонконге, чтобы получить доступ к азиатскому капиталу и снизить риски, связанные с регулированием в США.

Более 200 компаний подали заявки на листингование в Гонконге, включая традиционные производственные компании, компании в сфере искусственного интеллекта и телекоммуникационные компании.