MiniMax et Zhipu, deux start-ups chinoises spécialisées dans l'IA, se préparent à entrer en bourse début 2026 à la Bourse de Hong Kong.
MiniMax et Zhipu, deux startups spécialisées dans l'IA et soutenues par Alibaba et Tencent, ont annoncé leur intention de réaliser leur introduction en bourse à Hong Kong d'ici 2026 après avoir obtenu l'approbation de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC).
MiniMax et Zhipu annoncent leur introduction en bourse
Deux start-ups chinoises spécialisées dans l'intelligence artificielle, MiniMax et Zhipu , s'apprêtent à entrer en bourse. Soutenues par Alibaba et Tencent, elles visent une introduction en bourse à Hong Kong dans les prochaines semaines.
MiniMax a été fondée en 2021 par d'anciens employés de SenseTime, tandis que Zhipu est issue de l'université Tsinghua en 2019. MiniMax a levé environ 850 millions de dollars de capital-risque et est valorisée à plus de 2,5 milliards de dollars.
En mars 2024, Alibaba a mené un tour de table de 600 millions de dollars pour la société. Zhipu a également obtenu un soutien financier important, dont 140 millions de dollars provenant de fonds publics de Shanghai.
Les modalités des deux offres sont encore en discussion et susceptibles d'évoluer. Les sociétés doivent également obtenir l'approbation de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) après que leur demande aura été examinée et approuvée par la bourse.
La CSRC examine si les entreprises candidates respectent les politiques industrielles nationales et sont aptes à être cotées en bourse.
MiniMax prévoit son introduction en bourse dès janvier, et cette opération pourrait lui permettre de lever des centaines de millions de dollars, selon des sources proches du dossier. Zhipu envisage une cotation similaire à la même période. L'entreprise avait initialement prévu de s'introduire en bourse en Chine continentale, mais a finalement opté pour Hong Kong.
Ce changement pourrait s'expliquer par la croissance rapide du marché boursier , qui devrait devenir cette année la première place boursière mondiale, dépassant ainsi le Nasdaq et le New York Stock Exchange.
La ville a levé 35 milliards de dollars via des introductions en bourse cette année, et ce chiffre devrait atteindre 300 milliards de dollars en 2026, selon Li Zhenguo, vice-président de la banque d'investissement mondiale d'UBS. Il prévoit que 150 à 200 entreprises seront cotées à Hong Kong en 2026.
Qu’est-ce qui rend ces entreprises d’IA compétitives face à leurs rivales américaines ?
MiniMax et Zhipu ont développé de grands modèles de langage qui rivalisent avec OpenAI et d'autres sociétés américaines spécialisées dans l'IA.
Par exemple, parmi les produits phares de MiniMax figure le modèle MiniMax-Text-01, dont l'entreprise affirme qu'il surpasse Google Gemini 2.0 Flash sur plusieurs points. Ce modèle dispose d'une fenêtre de contexte extrêmement large de 4 millions de jetons, ce qui lui permet d'analyser environ 3 millions de mots en une seule opération.
L'entreprise exploite également Talkie, une plateforme de jeu de rôle basée sur l'IA, et Hailuo AI, qui permet de générer des vidéos à partir de texte. Talkie s'est classée cinquième parmi les applications de divertissement gratuites les plus téléchargées aux États-Unis en juin 2024 et compte plus de la moitié de ses 11 millions d'utilisateurs actifs mensuels en Amérique.
Zhipu, de son côté, affirme que son modèle GLM4 surpasse le GPT-4 d'OpenAI. Son modèle GLM-130B est reconnu comme le seul représentant asiatique dans le classement 2022 de l'université de Stanford des principaux modèles LLM mondiaux.
L'apparition de DeepSeek en janvier 2025 a contribué à raviver l'enthousiasme pour les actions technologiques chinoises et a rendu possible le rebond ultérieur des ventes d'actions.
La Bourse de Hong Kong a lancé un canal dédié aux entreprises technologiques en mai 2025 afin de faciliter l'approbation des introductions en bourse pour les sociétés spécialisées dans les technologies et les biotechnologies. Plusieurs sociétés chinoises déjà cotées sur les marchés américains auraient cherché à obtenir une cotation secondaire à Hong Kong afin d'accéder aux capitaux asiatiques et de réduire leur exposition aux risques réglementaires américains.
Plus de 200 entreprises ont déposé des demandes d'inscription à la cote à Hong Kong, parmi lesquelles des entreprises manufacturières traditionnelles, des entreprises spécialisées dans l'IA et des entreprises de télécommunications.
