Le star cinesi dell'intelligenza artificiale MiniMax e Zhipu pianificano le IPO a Hong Kong, preparando il grande 2026

MiniMax e Zhipu, due startup cinesi di intelligenza artificiale, si preparano a quotarsi in borsa all'inizio del 2026 alla Borsa di Hong Kong. 

MiniMax e Zhipu, due startup di intelligenza artificiale sostenute da Alibaba e Tencent, hanno annunciato l'intenzione di completare le IPO a Hong Kong entro il 2026 dopo aver ottenuto l'approvazione della China Securities Regulatory Commission (CSRC).

MiniMax e Zhipu annunciano le IPO

Due startup cinesi di intelligenza artificiale, MiniMax e Zhipu, si stanno preparando a quotarsi in borsa. Entrambe le società sono supportate da Alibaba e Tencent e puntano a completare la loro offerta pubblica iniziale a Hong Kong nelle prossime settimane.

MiniMax è stata fondata nel 2021 da ex dipendenti di SenseTime, mentre Zhipu è nata dalla Tsinghua University nel 2019. MiniMax ha raccolto circa 850 milioni di dollari in capitale di rischio ed è valutata oltre 2,5 miliardi di dollari. 

Nel marzo 2024, Alibaba ha guidato un round di finanziamento da 600 milioni di dollari per l'azienda. Zhipu ha anche ottenuto un sostegno significativo, inclusi 140 milioni di dollari dai fondi statali di Shanghai.

I dettagli di entrambe le offerte sono ancora in fase di discussione e potrebbero subire modifiche. Le società necessitano inoltre dell'approvazione della China Securities Regulatory Commission (CSRC), dopo che la loro domanda sarà stata esaminata e approvata dalla borsa. 

La CSRC si concentra sulla conformità delle aziende richiedenti alle politiche industriali nazionali e sulla loro idoneità alla quotazione.

MiniMax prevede di quotarsi in borsa già a gennaio e, secondo fonti vicine alla questione, la quotazione potrebbe fruttare centinaia di milioni di dollari. Anche Zhipu intende quotarsi più o meno nello stesso periodo. In precedenza, l'azienda aveva pianificato di quotarsi sulle borse della Cina continentale, ma in seguito ha optato per Hong Kong. 

di Hong Kong rapida crescita del mercato azionario, che quest'anno dovrebbe diventare la più grande destinazione al mondo per le quotazioni, superando il Nasdaq e la Borsa di New York. 

Secondo Li Zhenguo, Vicepresidente Global Investment Banking di UBS, la città ha raccolto 35 miliardi di dollari tramite IPO quest'anno, e si prevede che tale cifra raggiungerà i 300 miliardi di dollari nel 2026. Si prevede che nel 2026 saranno quotate a Hong Kong dalle 150 alle 200 aziende. 

Cosa rende queste aziende di intelligenza artificiale competitive rispetto ai rivali statunitensi?

MiniMax e Zhipu hanno sviluppato modelli linguistici di grandi dimensioni che competono con OpenAI e altre aziende americane di intelligenza artificiale. 

Ad esempio, i prodotti di punta di MiniMax includono il modello MiniMax-Text-01, che l'azienda afferma essere migliore di Gemini 2.0 Flash di Google sotto diversi aspetti. Il modello ha una finestra di contesto estremamente ampia, pari a 4 milioni di token, che gli consente di analizzare circa 3 milioni di parole in una sola volta.

L'azienda gestisce anche Talkie, una piattaforma di gioco di ruolo basata sull'intelligenza artificiale, e Hailuo AI, che offre funzionalità di conversione da testo a video. Talkie si è classificata al quinto posto tra le app di intrattenimento gratuite più scaricate negli Stati Uniti a giugno 2024 e conta oltre la metà dei suoi 11 milioni di utenti attivi mensili residenti in America.

Zhipu, d'altra parte, sostiene che il suo modello GLM4 supera il GPT-4 di OpenAI. Il modello GLM-130B dell'azienda è riconosciuto come unico rappresentante per l'Asia nel benchmark 2022 della Stanford University sui principali LLM globali.

L'emergere di DeepSeek nel gennaio 2025 ha contribuito a rinnovare l'entusiasmo per i titoli tecnologici cinesi e ha reso possibile la successiva ripresa delle vendite azionarie. 

La Borsa di Hong Kong ha lanciato un canale dedicato alle imprese tecnologiche nel maggio 2025 per facilitare l'approvazione delle IPO da parte di aziende specializzate in tecnologia e biotecnologie. Diverse società cinesi già quotate sulle borse statunitensi avrebbero cercato di quotarsi a Hong Kong per accedere a capitali asiatici e ridurre l'esposizione ai rischi normativi statunitensi.

Oltre 200 aziende hanno presentato domanda di quotazione a Hong Kong, tra cui aziende manifatturiere tradizionali, aziende di intelligenza artificiale e aziende di telecomunicazioni.