Экономика Германии испытала стагнацию в Q2 после рецессии

Недавно опубликованные данные подтвердили предыдущие оценки о том, что Германия фактически вышла из рецессии во втором квартале. Пересмотренная статистика подтверждает, что экономика страны столкнулась с периодом стагнации, а не сокращения, в трехмесячном интервале, завершившемся в июне.

Экономический рост Германии находился в стагнации

Опубликованные данные показывают, что выпуск продукции оставался стагнационным в течение трех месяцев, завершившихся в июне, что соответствует первоначальной оценке и медианному прогнозу. Причинами этой стагнации стали медленные темпы глобального роста, что привело к снижению немецкого экспорта, значительному спаду в производственном секторе, а также влиянию на потребителей высокой инфляции и агрессивного повышения процентных ставок, предпринятого для возвращения инфляции к целевому уровню в 2%.

Скорее всего, этот отчет не развеет опасения относительно длительного периода слабости, с которым сейчас сталкивается крупнейшая экономика Европы, когда-то служившая двигателем роста благодаря торговле в регионе. Германия — единственная крупная страна, экономика которой, как прогнозируется, сократится в этом году, и перспективы остаются мрачными.

Карстен Брески, глава макроэкономики ING, выразил мнение, что немецкая экономика оказалась между стагнацией и рецессией. Он также отметил, что недавние индикаторы настроений не сулят ничего хорошего для экономической активности в ближайшие месяцы.

Промышленный сектор показал худшие результаты за шесть месяцев в июне, а заказы на заводы, указывающие на будущую активность, показали минимальный рост во втором квартале. На этой неделе появились дополнительные индикаторы слабости: индекс менеджеров по закупкам S&P Global за август снизился до 44,7, что стало самым низким показателем за более чем три года; кроме того, сектор услуг сократился впервые за восемь месяцев.

Немецкие компании выражают осторожность

Опрос, проведенный S&P, выявил аналогичные проблемы в 20-страновой зоне евро, что заставило инвесторов предположить, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может приостановить свою беспрецедентную кампанию по повышению ставок в следующем месяце.

Президент Bundesbank Йоахим Нагель, выступая в интервью, выразил мнение, что, учитывая, что инфляция остается выше 5%, «слишком рано» думать о паузе. Он также опроверг утверждения о том, что Германия возвращается к статусу «больного человека Европы», подчеркнув адаптационные возможности немецкой экономики и выразив осторожный оптимизм, несмотря на текущие сложности.

Тем не менее, немецкие компании выражают осторожность. Например, Hamburger Hafen наблюдал значительное снижение объемов судоходства, которое продолжалось во втором квартале. Компания предупредила о прогнозируемом «значительном снижении» выручки в своем подразделении Port Logistics. Такие факторы, как участие России в Украине, геополитическая напряженность, инфляция и рост процентных ставок, оказали давление на потребительский и промышленный спрос, затрудняя глобальное экономическое восстановление.

Siemens AG столкнулась с прибылью ниже ожиданий аналитиков из-за снижения спроса на ее подразделение цифровых отраслей в Китае. Аналогичным образом, Salzgitter, один из крупнейших производителей стали в Европе, сообщил о результатах ниже ожиданий и прогнозирует, что выпуск продукции во второй половине года будет менее активным, чем в первой.

С другой стороны, Bundesbank недавно заявила, что экономика, вероятно, останется стагнирующей в текущем квартале, поскольку высокие процентные ставки и слабая глобальная продолжение оказывать влияние на производство. Однако устойчивый рынок труда, значительный рост заработной платы и умеренная инфляция, как ожидается, поддержат потребительские расходы.

С апреля по июнь частное потребление оставалось стабильным после снижения в предыдущих двух кварталах. Валовые инвестиции выросли на 2,1%, тогда как экспорт снизился на 1,1%.

Тем временем, институт Ifo Германии планирует позже опубликовать свой последний индекс деловой уверенности, при этом экономисты ожидают четвертого снижения подряд. Клеменс Фуст, глава института, в прошлом месяце предположил, что экономика все еще может находиться в рецессии.