ドイツ経済は第2四半期に停滞を経験

新しく公開されたデータは、ドイツが第2四半期に実質的に不況から脱却したという以前の評価を確認しました。改訂された統計は、6月に終了する3ヶ月間の期間において、同国の経済が収縮ではなく停滞の期間を経験したことを確認しています。

ドイツの経済成長は停滞状態にある

発表されたデータによると、6月までの3ヶ月間の生産量は停滞しており、当初の見込みと中央値予想と一致しています。この停滞の理由には、ドイツの輸出が減少した世界的な成長の鈍化、製造業の大幅な低迷、そして2%の目標に戻すために実施された積極的な利上げと高いインフレの影響を受けた消費者が挙げられます。

この報告書は、かつて地域内の貿易によって成長のエンジンとして機能していたヨーロッパ最大の経済であるドイツが現在直面している長期にわたる弱さへの懸念を和らげる可能性は低いでしょう。ドイツは今年、収縮すると予測されている唯一の主要国であり、見通しは依然として暗いままです。

INGのマクロ担当ヘッドであるカーステン・ブレスキは、ドイツ経済が停滞と不況の間で挟まれているように見えると述べました。また、最近のセンチメント指標は、今後の経済活動にとって良い兆しではないことも強調しました。

工業部門は6月に6ヶ月間で最悪のパフォーマンスを示し、将来の活動を示す工場受注は第2四半期に最小限の増加にとどまりました。今週、弱さを示すさらなる指標が現れ、S&Pグローバルの8月購買担当者景気指数（PMI）は44.7まで下落し、3年以上で最低水準となりました。さらに、サービス部門は8ヶ月ぶりに初めて縮小しました。

ドイツの企業が警戒感を示している

S&Pが実施した調査は、20カ国のユーロ圏でも同様の課題を浮き彫りにし、欧州中央銀行（ECB）が来月、前例のない利上げキャンペーンを停止する可能性があるという投資家の憶測を招きました。

連邦銀行（Bundesbank）のヨアヒム・ナゲル総裁はインタビューで、インフレが依然として5%を超えていることを考慮すると、一時停止を検討するには「はるかに早すぎる」と述べました。また、ドイツがヨーロッパの「病人」に戻りつつあるという主張を否定し、ドイツ経済の適応能力を強調し、現在の複雑さにもかかわらず慎重な楽観主義を示しました。

それでもなお、ドイツの企業が警戒感を示しています。例えば、ハンブルガー・ハーフェンは、第2四半期まで続いた船積量の顕著な減少を目の当たりにしました。同社は、ポートロジスティクス部門での収益の「大幅な減少」が見込まれると警告しました。ロシアのウクライナ関与、地政学的緊張、インフレ、上昇する金利などの要因がすべて消費者および産業需要に圧力をかけ、世界経済の回復を妨げています。

シーメンスAGは、中国におけるデジタルインダストリーズ部門への需要減少により、アナリストの予測を下回る収益となりました。同様に、ヨーロッパの主要な鉄鋼生産者の1つであるザルツギッターは、予想を下回る結果を報告し、今年の下半期の生産量は上半期よりも力強さを欠くと予測しました。

一方、連邦銀行は最近、高金利と鈍化する世界需要が製造業に影響を与え続けるため、現在の四半期に経済が停滞する可能性が高いと述べています。しかし、強靭な労働市場、大幅な賃金上昇、鈍化するインフレは、消費者支出を後押しすると予想されています。

4月から6月にかけて、民間消費は直前の2四半期で減少した後に横ばいを維持しました。総投資は2.1%拡大しましたが、輸出は1.1%減少しました。

一方、ドイツのifo研究所は、後ほど最新のビジネス信頼指数を公開する予定であり、エコノミストは4四半期連続の低下を予想しています。研究所の所長であるクレメンス・フーストは先月、経済はまだ不況状態にある可能性があると推測しました。