Coinbase против SEC: Дебаты о внутренней ценности криптовалют обостряются

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) вновь оказалась в центре жарких дебатов. В ходе своего текущего судебного иска против Coinbase SEC утверждала, что криптовалюты не имеют «никакой внутренней или присущей им ценности». В ответ на запрос Coinbase о досудебном решении агентство попросило суд отклонить утверждение Coinbase о том, что торговля криптовалютами не является инвестиционным контрактом. Кроме того, SEC опиралась на «Тест Хауи», правовой принцип, чтобы поддержать свой аргумент, заявив, что федеральные законы о ценных бумагах следует толковать широко.

Возражение Coinbase и отраслевая реакция

На протяжении десятилетий SEC утверждала, что такие инвестиции, как бочки из-под виски и фермы шиншилл, могут регулироваться как инвестиционные контракты в соответствии с тестом Хауи. Однако SEC заявила, что многие криптовалюты отличаются лишь тем, что не имеют внутренней или присущей им ценности сами по себе, тогда как токены, упомянутые в иске, соответствуют критериям по Хауи. SEC далее объяснила, что хотя криптоактивы могут воплощать некоторую базовую ценность, эта ценность достигается через цифровой токен. Сам токен, с другой стороны, не имеет внутренней или присущей ему ценности и привязан к своей базовой ценности, которая в случае криптоактивов, упомянутых в иске, является инвестиционным контрактом.

Главный юридический офицер Coinbase Пол Грювал выразил свое возмущение аргументацией SEC. В серии постов в X Грювал раскритиковал SEC за повторение старых тезисов без предоставления каких-либо юридических ссылок. Он также высмеял широкое определение SEC того, что constitutes «ценная бумага», заявив, что по логике SEC, «все, от карточек Pokemon до марок и браслетов Swiftie», также считалось бы ценными бумагами. 

Комментарии Пола Грювала отражают настроения конгрессмена от Нью-Йорка Ричи Торреса, который подверг сомнению председателя SEC Гэри Генслера в прошлом месяце. Торрес уточнил, что текущие аргументы SEC не соответствуют действующему законодательству.

Кроме того, Стюарт Алдероти, главный юридический офицер Ripple Labs, присоединился к дискуссии, высмеивая позицию SEC как фундаментально ошибочной.

Аргументация SEC вызвала критику не только со стороны Coinbase, но и со стороны других ключевых игроков крипто-индустрии. 

Иск подается в то время, когда вопрос о ценности криптовалют является темой обсуждения с момента возникновения технологии. В отличие от традиционных фиатных валют, таких как доллар США, криптовалюты не имеют юридической поддержки государственного органа. Вместо этого их ценность в значительной степени определяется рыночными силами. Следовательно, аргументация SEC кажется противоречащей децентрализованной природе криптовалют, вызывая дальнейшие дебаты о регуляторной среде цифровых активов.