Криптовалютный цикл, к которому всепривыкли : ажиотаж, спекуляции, бум, спад, повторение — возможно, закончился. По крайней мере, так утверждает Coinbase Institutional в своем последнем отчете.
Аналитик Колин Баско и руководитель исследовательского отдела Coinbase Institutional Дэвид Дуонг изучили факторы, определяющие динамику криптовалютных рынков. Что они выяснили? Период «дикого запада» подходит к концу. Розничные трейдеры и ажиотаж вокруг мем-коинов уступают место профессиональной торговой инфраструктуре и институциональным инвесторам.
Рынки производных финансовых инструментов управляют всем процессом
Ключевой момент заключается в том, что торговая активность на крупных биржах теперь в основном сосредоточена на бессрочных фьючерсах. Это коренным образом меняет характер колебаний цен на криптовалюты.
Раньше все было просто: монеты покупались, и цены росли. Монеты продавались, и цены падали. А сейчас? Кредитное плечо, ставки финансирования и ликвидность рынка производных инструментов имеют решающее значение.
В конце 2025 года произошли масштабные ликвидации, которые уничтожили значительную часть кредитного плеча на этих рынках. Но Coinbase не считает это чем-то плохим. По словам Дуонга и Баско, ужесточение требований к марже и улучшение управления рисками на самом деле делают рынки более здоровыми. Когда появляются плохие новости, обвалы не такие жестокие. И несмотря на усиление регулирования, деривативы по-прежнему обеспечивают большую часть ликвидности, необходимой трейдерам.
Рынки прогнозов становятся массовыми
Вторая тенденция заключается в том, что рынки прогнозов становятся реальными финансовыми инструментами, а не просто местами для ставок на случайные объекты.
И объемы торгов, и ликвидность стремительно растут. Помимо азартных игр, люди используют эти торговые площадки для получения информации и снижения рисков в неясных ситуациях.
В настоящее время рынки прогнозов разбросаны по различным платформам. Для трейдеров, способныхdentценовые аномалии и использовать их в своих интересах, это открывает новые возможности. Растет спрос на инструменты, которые собирают данные со всех этих платформ в одном месте.
В эту сферу все больше вовлекаются профессиональные трейдеры, и их участие уже не ограничивается лишь энтузиастами криптовалют. Это особенно актуально в регионах, где регулирующие органы начинают устанавливать более четкие правила.
Стейблкоины выходят за рамки обычной торговли
относятся стейблкоины и платежные системы третьей категории. Именно здесь криптовалюта становится не просто спекулятивной, а практичной.
со стейблкоинами становятся все более частыми, но это не потому, что трейдеры их перепродают. Компании используют их для международных платежей, управления казначейством и расчетов. Важные, но скучные вещи.
Интересно то, как платежи связаны со всем остальным, что происходит в криптовалюте. Протоколы DeFi работают на стейблкоинах. Приложения искусственного интеллекта тоже начинают их использовать.
Coinbase опровергает идею о том, что ИИ угрожает криптовалютным платежам. Они утверждают обратное — ИИ необходима программируемая финансовая инфраструктура, работающая круглосуточно, которую обеспечивают блокчейны.
Год, который решит всё
Способность этих трех отраслей продолжать расширяться в условиях ужесточения регулирования и усиления профессионального контроля будет проверена в 2026 году.
В ближайшие годы ответ на этот вопрос, вероятно, определит дальнейшее развитие криптовалют.
