Трейдеры старой школы CME начинают понедельник в суде из-за ущерба от электронных торгов

В понедельник, 7 июля 2025 года, члены Чикагской товарной биржи (CME) столкнутся с оператором в рамках коллективного иска. Дело будет рассмотрено судьей окружного суда округа Кук Патриком Дж. Шерлоком в центре Ричарда Дж. Дейли в центре Чикаго, с запланированными вступительными словами, которые начнутся где-то между 9:30 и 10:30 утра по восточному времени.

Корпоративные исковое заявление было передано группой ветеранов трейдеров CME и Чикагской торговой палаты (CBOT), которые утверждают, что изменение CME Group в сторону электронных торгов более десятилетия назад нарушило их договорные права как членов и обошлось им как финансово, так и профессионально.

Это дело также может повлиять на переезд CME в 2012 году своей основной электронной торговой платформы с торгового зала в Чикаго в дата-центр в Ауроре, пригороде, расположенном к западу от города.

Судья выносит решение в пользу судебного разбирательства присяжными

Согласно судебным документам, истцы, представляющие сертифицированные классы акционеров класса B в CME Group и некоторые члены ее дочерней компании CBOT, утверждают, что это противоречит привилегиям членства, включая сниженные торговые комиссии и эксклюзивный доступ к определенным торговым функциям. 

В иске утверждается, что в некоторых случаях не-члены, использующие систему Ауроры, платили более низкие комиссии, чем члены, что устраняло один из финансовых стимулов, связанных с членством.

Судья Шерлок отклонил запрос CME об отклонении дела в постановлении от 15 апреля, постановив, что у истцов есть существенные юридические и фактические вопросы. «

«Суд установил наличие оспариваемых фактов, касающихся почти каждого пункта, который ответчики привели в своем меморандуме в поддержку упрощенного судебного разбирательства», написал Шерлок. Он признал, что у CME «определенно есть защищаемая позиция» но пришел к выводу, что исход должен решить присяжный.

CME может потерять более 1 миллиарда долларов в виде ущерба, если присяжные признают платформу виновной. Адвокат Стив Моррисси из Susman Godfrey, представляющий истцов, заявил, что они пытались отложить дело. «Они несколько раз пытались добиться отклонения дела, они делали все возможное, чтобы оттянуть время», — отметил он. 

Члены заявляют о потере ценности и прав

В 2007 году, когда CME приобрела CBOT, членские взносы оценивались более чем в 1 миллион долларов. Сегодня они стоят значительно меньше. По состоянию на 2 апреля 2025 года последнее членство в CME было продано за 700 000 долларов, что ниже показателя в 1,5 миллиона долларов, достигшего в 2008 году, согласно адвокатам истцов.

Для многих трейдеров членство в CME — это «семейное наследие». Некоторые из них утверждают, что эти места передавались из поколения в поколение. Истцы заявили, что перенос торгового зала в Аурору и лишение преимуществ членства обесценили то, что они считали семейными реликвиями.

Ответчик настаивает на том, что права и привилегии, связанные с торговлей на площадке, все еще действительны. Однако, по словам чикагских трейдеров, платформы на основе экранов привели к падению ликвидности на торговых площадках, лишив «жизненной поддержки» брокеров, использующих крик и жесты рук, в чикагских ямах.

Высокие ставки подавлены влиянием рынка 

Адвокат Моррисси заявил, что истцы потребуют компенсации, связанной с утраченной ценностью эксклюзивных торговых прав. 

«Есть сумма ущерба за ценность права эксклюзивности, которым члены не пользовались последние десять лет», — подсчитал он. Дополнительный ущерб будет ограничен индивидуальными членствами в рамках класса.

Ища не только финансовой реституции, истцы хотят, чтобы CME объявила, что Аурора qualifies как торговая площадка. Если присяжные согласятся, оператор может быть вынужден пересмотреть то, как он структурирует свои преимущества членства и доступ к торговле.

Решение против CME может заставить корпоративных членов, использующих одно членство для предоставления доступа нескольким трейдеров, за счет высоких затрат в рамках пересмотренной структуры членства. 

Кроме того, неразрешенный судебный процесс может «заблокировать» любые потенциальные переговоры о слияниях, касающиеся CME. Источники, близкие к делу, говорят, что спор может отпугнуть Cboe Global Markets от вступления в переговоры, особенно если в сделке участвует акция.