Les traders traditionnels du CME entament lundi une procédure judiciaire pour dommages liés au tradingtron

Le lundi 7 juillet 2025, les membres du Chicago Mercantile Exchange (CME) affronteront l'opérateur dans le cadre d'un recours collectif. L'affaire sera examinée par le juge Patrick J. Sherlock du tribunal de circuit du comté de Cook, au Richard J. Daley Center, dans le centre-ville de Chicago. Les plaidoiries d'ouverture devraient débuter entre 9 h 30 et 10 h 30 (heure de l'Est).

La plainte a été déposée par un groupe de traders expérimentés du CME et du Chicago Board of Trade (CBOT), qui affirment que le passage du CME Group au trading électroniquetrony a plus de dix ans a violé leurs droits contractuelstractant que membres et leur a causé un préjudice financier et professionnel.

Cette affaire pourrait également avoir des répercussions sur le déménagement, prévu en 2012, par le CME, de sa principale plateforme de négociationtronde Chicago vers un centre de données situé à Aurora, une banlieue à l'ouest de la ville.

Le juge se prononce en faveur d'un procès devant jury

Selon les documents déposés auprès du tribunal, les plaignants, qui détiennent des groupes certifiés d'actionnaires de classe B du CME Group et certains membres de sa filiale CBOT, allèguent que cela a enfreint les privilèges des membres, notamment la réduction des frais de transaction et l'accès exclusif à certaines fonctions de négociation. 

La plainte indique que, dans certains cas, les non-membres utilisant le système Aurora se voyaient facturer des frais inférieurs à ceux des membres, ce qui éliminait l'un des avantages financiers liés à l'adhésion.

Le juge Sherlock a rejeté la demande de CME visant à faire rejeter l'affaire dans une ordonnance du 15 avril, statuant que les plaignants avaient des questions juridiques et factuelles substantielles.

« La Cour a constaté l'existence d'un point de fait litigieux concernant presque tous les arguments avancés par les défendeurs dans leur mémoire à l'appui de leur demande de jugement sommaire », a écrit Sherlock. Il a reconnu que CME « dispose assurément d'arguments solides », mais a conclu qu'il appartenait à un jury de trancher.

CME pourrait perdre plus d'un milliard de dollars de dommages et intérêts si le jury déclare la plateforme coupable. L'avocat Steve Morrissey, du cabinet Susman Godfrey, qui représente les plaignants, a déclaré que la plateforme avait tenté de retarder la procédure. « Ils ont essayé à plusieurs reprises de faire classer l'affaire, ils ont tout fait pour gagner du temps », a-t-il affirmé. 

Les membres invoquent une perte de valeur et de droits

En 2007, lors du rachat de CBOT par CME, les adhésions étaient évaluées à plus d'un million de dollars. Aujourd'hui, leur valeur est nettement inférieure. Le 2 avril 2025, une adhésion à CME s'est vendue pour la dernière fois à 700 000 dollars, contre 1,5 million de dollars en 2008, selon les avocats des plaignants.

Pour de nombreux traders, l'adhésion au CME est un véritable héritage familial. Certains affirment que ces sièges se transmettent de génération en génération. Les plaignants ont soutenu qu'en transférant la salle des marchés à Aurora et en supprimant les avantages liés à l'adhésion, le CME avait dévalorisé ce qu'ils considéraient comme un patrimoine.

Le défendeur soutient que les droits et privilèges liés aux transactions à la criée restent valables. Pourtant, selon les traders de Chicago, les plateformes numériques ont provoqué un effondrement de la liquidité dans les salles de marché, privant ainsi les courtiers, dont les cris et les signaux manuels étaient essentiels à la communication dans les salles de Chicago.

Enjeux élevés étouffés par l'impact du marché 

L'avocat Morrissey a déclaré que les plaignants réclameraient des dommages et intérêts liés à la perte de valeur des droits commerciaux exclusifs. 

« Il y a le montant des dommages et intérêts correspondant à la valeur du droit d'exclusivité dont les membres n'ont pas enjau cours de la dernière décennie », a-t-il estimé. Les dommages et intérêts supplémentaires seraient limités aux adhésions individuelles au sein du groupe.

Les plaignants, qui ne se contentent pas d'une simple compensation financière, demandent au CME de reconnaître qu'Aurora remplit les conditions requises pour être considérée comme une salle de marché. Si le jury leur donne raison, l'opérateur pourrait être contraint de revoir les avantages offerts à ses membres et les modalités d'accès aux marchés.

Une décision défavorable au CME pourrait contraindre les membres corporatifs qui utilisent des adhésions individuelles à donner accès à plusieurs négociateurs, au prix de coûts élevés dans le cadre d'une structure d'adhésion révisée. 

De plus, le litige en cours pourrait bloquer toute négociation de fusion potentielle impliquant CME. Selon des sources proches du dossier, ce différend pourrait dissuader Cboe Global Markets d'entamer des négociations, notamment si l'action est concernée par l'opération.