Одобрение Bitcoin ETF: борьба SEC за обеспечение честной игры в сфере криптоинвестиций

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приближается к принятию важного решения относительно одобрения Bitcoin биржевых фондов (ETF) для торговли

 По мере приближения крайнего срока подачи заявок на Bitcoin ETF растет ожидание того, что SEC может дать свое одобрение. Однако существуют серьезные опасения по поводу обеспечения честной конкуренции на рынке, особенно в свете потенциального преобразования Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в ETF.

Bitcoin ETF прошел все необходимые проверки для одобрения

Эксперт Bloomberg по ETF Эрих Балчунас поделился информацией о потенциальных условиях, которые SEC может выдвинуть для Bitcoin одобрения 

Балчунас предполагает, что SEC, вероятно, потребует от заявителей четкого формулирования условий создания ETF исключительно cash, а также подписанного соглашения с уполномоченным участником (УУ). Эти требования направлены на обеспечение прозрачности и подотчетности в процессе создания ETF.

Компания Grayscale, один из крупнейших в мире управляющих криптоактивами, уже выполнила эти условия. Однако существующее преимущество Grayscale с точки зрения встроенных активов и объема торгов вызвало опасения у Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). 

Балчунас отмечает, что GBTC компании Grayscale может похвастаться встроенными активами на сумму 20 миллиардов долларов и ежедневным объемом торгов в 150 миллионов долларов, что мгновенно ставит его в число 1% лучших ETF. Главная задача SEC — предотвратить получение каким-либо одним участником несправедливого преимущества на рынке.

Дилемма, стоящая перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сейчас столкнулась с непростой дилеммой. Хотя она стремится к обеспечению честной конкуренции среди всех соответствующих эмитентов, одобрение GBTC в качестве ETF может создать на рынке ситуацию, когда «вершитель судеб» будет играть решающую роль. Это может склонить чашу весов в пользу Grayscale, что потенциально невыгодно для других участников.

Балчунас также подчеркивает, что включение четких формулировок о создании ETF, финансируемых только cash, в заявки на Bitcoin ETF не обязательно отпугнет инвесторов. ETF, финансируемые только Cash, подобно трастам, созданным учредителями, таким как GBTC, предлагают преимущества, например, освобождение от налогообложения на уровне фонда. 

Кроме того, при анализе примерно 450 уже существующих на рынке биржевых фондов (ETF), инвестирующих только cash, их спреды и соотношения премии/дисконта, по-видимому, находятся в пределах разумных значений.

В стремлении к справедливости главная цель SEC — создать равные условия для всех эмитентов ETF. Требование о четкой формулировке условий создания ETF за cashи подписанных соглашений с уполномоченными участниками призвано достичь этой цели. 

Однако комиссия должна тщательно взвесить последствия одобрения GBTC, учитывая его существенное рыночное преимущество.

Последствия для рынка Bitcoin -ETF

Решение SEC относительно одобрения Bitcoin ETF будет иметь значительные последствия для конкурентной среды рынка. Оно потенциально может повлиять на успех таких признанных игроков, как Grayscale, и таких гигантов отрасли, как BlackRock и Fidelity. По мере дальнейшего развития криптовалютного рынка роль SEC в формировании его нормативно-правовой базы становится ключевой.

На фоне этих событий важно отметить, что текущая цена Bitcoin составляет 42 800 долларов, что отражает скромный рост на 0,6% за последние 24 часа. 

Однако за последние семь дней ведущая криптовалюта пережила падение цены на 2,3%. Такая волатильность цен подчеркивает важность решений регулирующих органов, таких как одобрение Bitcoin ETF, для обеспечения стабильности и легитимности криптовалютного рынка.