Банк Японии принимает решение повысить процентные ставки даже в условиях неопределенности из-за Трампа

Банк Японии продолжает повышать ставки, несмотря на то, что планы президента Дональда Трампа по торговой войне все еще остаются неясными.

Во вторник в Токио заместитель губернатора Синити Утида заявил законодателям, что центральный банк страны ожидает, что заработная плата и цены продолжат расти, даже если тарифы США запутают экономическую картину. Согласно по данным Reuters, совет директоров Банка Японии по-прежнему видит достаточно сил внутри страны, чтобы продолжать повышать ставки после лет стагнации.

Синити заявил парламенту, что даже если инфляция в Японии временно замедлится, напряженность на рынке труда будет продолжать подталкивать заработную плату вверх. Он сказал: «Базовая инфляция в Японии и среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания, вероятно, временно застопорятся».

Но даже в этот период ожидается, что заработная плата продолжит расти, поскольку «рынок труда в Японии очень напряженный». Он добавил, что бизнес, вероятно, переложит растущие затраты на рабочую силу и логистику на клиентов, повышая цены, что даст Банку Японии больше оснований придерживаться своего курса по ставкам.

Члены совета директоров Банка Японии готовятся к паузе, но не меняют позицию

Банк Японии оставил свою ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0,5% на встрече 30 апреля – 1 мая, но снизил свой прогноз роста. Несмотря на то, что тарифы Трампа на импорт оказывают давление на мировую торговлю и сокращают экспорт Японии, Синити заявил, что совет не отказывается от своей цели. План по-прежнему заключается в движении к инфляции в 2%, что оправдывает дальнейшее повышение ставок позже, если ситуация стабилизируется.

Сводка встречи Банка Японии, опубликованная во вторник, показывает, что некоторые члены совета считают, что есть возможность возобновить повышение ставок после короткого перерыва. Один неназванный член сказал: «Банк Японии вступит в временную паузу в повышении ставок из-за замедления роста в США».

Но не следует быть слишком пессимистичным, и необходимо проводить монетарную политику гибко и оперативно, например, «возобновив повышение ставок в ответ на изменения политики США».

Другой член совета заявил, что направление банка «может измениться в любое время» в зависимости от того, как инфляция и экономика Японии отреагируют на политику Трампа.

Третье мнение в сводке добавило: «Нет изменений в позиции Банка Японии по повышению ставок, поскольку наш прогноз показывает, что инфляция достигнет нашей цели в 2%, а реальные процентные ставки глубоко отрицательны».

Это означает, что банк не видит причин отступать пока что. Даже если торговые правила Трампа замедлят процессы, банк считает, что у него все еще есть пространство для маневра.

Като планирует встречу G7 с США по вопросам валют

Корпоративные BOJПоследние прогнозы роста и инфляции не являются окончательными. Один член совета заявил, что прогнозы могут измениться в зависимости от того, как компании отреагируют на изменения в торговле и как развернется политика тарифов США. Эта неопределенность также относится к плану сокращения выкупа облигаций Банка Японии.

Один член совета заявил, что банку следует пересмотреть условия ликвидности на разных сроках, особенно после того, что он назвал «значительным» ростом сверхдолгосрочных доходностей.

Совет проведет еще одну встречу в июне, чтобы обсудить новый план сокращения выкупа. В настоящее время текущий план Банка Японии действует до марта 2026 года, но после этого совету нужен новый контур на финансовый год, начинающийся в апреле 2026 года.

Тем временем министр финансов Кацунобу Като заявил во вторник, что он планирует встретиться с министром финансов США Скоттом Бессентом на саммита G7 в Канаде на следующей неделе. Выступая на своем регулярном брифинге для прессы,

Кацунобу сказал: «Я готовлюсь посетить встречи финансовых лидеров G7 в Канаде на следующей неделе. Если обстоятельства позволят, я хотел бы воспользоваться этой возможностью, чтобы провести встречу с министром финансов Скоттом Бессентом и продолжить обсуждение вопросов иностранной валюты».

Кацунобу уточнил, что вопросы валюты не будут частью обычных торговых переговоров. Япония и Соединенные Штаты уже договорились не поднимать вопросы валюты во время прямых торговых переговоров, и эти обсуждения останутся между их министрами финансов.

Это тонкая линия, которую обе страны пытаются выдержать, одновременно справляясь с инфляцией, торговой войной и страхами перед глобальной рецессией.