La Banque du Japon maintient son plan de hausse des taux d'intérêt malgré l'incertitude qui plane toujours sur les projets de guerre commerciale dudent Donald Trump.
Mardi à Tokyo, le vice-gouverneur Shinichi Uchida a déclaré aux parlementaires que la banque centrale japonaise anticipait une poursuite de la hausse des salaires et des prix, malgré les difficultés économiques engendrées par les droits de douane américains. Selon Reuters, le conseil d'administration de la Banque du Japon estime que le marché intérieur reste suffisamment solide pour justifier le maintien d'une politique de hausse des taux après des années de stagnation.
Shinichi a déclaré au Parlement que même si l'inflation au Japon ralentissait temporairement, la tension sur le marché du travail continuerait de faire grimper les salaires. Il a ajouté : « L'inflation sous-jacente au Japon, ainsi que les anticipations d'inflation à moyen et long terme, devraient stagner temporairement. »
Mais même pendant cette période, les salaires devraient continuer d'augmenter car « le marché du travail japonais est très tendu ». Il a ajouté que les entreprises répercuteront probablement la hausse des coûts de main-d'œuvre et de transport sur les clients en augmentant les prix, ce qui conforte la Banque du Japon dans sa politique monétaire.
Les membres du conseil d'administration de la Banque du Japon se préparent à une pause, mais maintiennent leur position
La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 0,5 % lors de sa réunion du 30 avril au 1er mai, mais a revu à la baisse ses prévisions de croissance. Malgré les pressions exercées par les droits de douane imposés par Trump sur les importations, qui pèsent sur le commerce mondial et réduisent les exportations japonaises, Shinichi a affirmé que le conseil d'administration ne renonçait pas à son objectif. L'objectif reste de poursuivre la progression vers une inflation de 2 %, ce qui justifiera d'éventuelles hausses de taux ultérieures si la situation se stabilise.
Un compte rendu de la réunion de la Banque du Japon, publié mardi, indique que certains membres du conseil estiment qu'il est possible de reprendre les hausses de taux après une courte pause. Un membre anonyme a déclaré : « La Banque du Japon va instaurer une pause temporaire dans les hausses de taux en raison du ralentissement de la croissance américaine. »
Mais elle ne doit pas être trop pessimiste et doit mener sa politique monétaire avec souplesse et flexibilité, par exemple en « reprenant les hausses de taux en réponse aux changements de la politique américaine »
Un autre membre du conseil d'administration a déclaré que l'orientation de la banque « pourrait changer à tout moment » en fonction de la façon dont l'inflation et l'économie japonaises réagiraient aux politiques de Trump.
Un troisième avis figurant dans le résumé ajoutait : « La position de la Banque du Japon concernant la hausse des taux reste inchangée, car nos projections montrent que l'inflation atteindra notre objectif de 2 % et que les taux d'intérêt réels sont fortement négatifs. »
Cela signifie que la banque ne voit aucune raison de reculer pour le moment. Même si les règles commerciales de Trump ralentissent les choses, elle estime avoir encore une marge de manœuvre.
Kato prévoit une réunion du G7 avec les États-Unis sur les devises
la Banque du Japonne sont pas définitives. Un membre du conseil a indiqué que ces prévisions pourraient évoluer en fonction de la réaction des entreprises aux changements commerciaux et de l'évolution de la politique tarifaire américaine. Cette incertitude concerne également le plan de réduction progressive des achats d'obligations de la Banque du Japon.
Un membre du conseil d'administration a déclaré que la banque devrait revoir les conditions de liquidité à différentes échéances, notamment après ce qu'il a qualifié de hausses « significatives » des rendements des obligations à très long terme.
Le conseil d'administration tiendra une autre réunion en juin pour discuter d'un nouveau plan de réduction des dépenses. Actuellement, le plan de la Banque du Japon court jusqu'en mars 2026, mais après cette date, le conseil a besoin d'un nouveau plan pour l'exercice financier débutant en avril 2026.
Par ailleurs, le ministre des Finances, Katsunobu Kato, a déclaré mardi qu'il prévoyait de rencontrer le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, lors du sommet du G7 au Canada la semaine prochaine. Lors de son point de presse quotidien,
Katsunobu a déclaré : « Je me prépare à assister aux réunions des ministres des Finances du G7 au Canada la semaine prochaine. Si les circonstances le permettent, j'aimerais profiter de cette occasion pour rencontrer le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, et poursuivre les discussions sur les changes. »
Katsunobu a précisé que les questions monétaires ne seront pas abordées lors des négociations commerciales habituelles. Le Japon et les États-Unis se sont déjà engagés à ne pas traiter des questions de change lors des discussions commerciales directes, et ces échanges resteront du ressort de leurs ministres des Finances respectifs.
C’est une ligne de crête délicate que les deux pays tentent de gérer tout en faisant face à l’inflation, aux guerres commerciales et aux craintes de récession mondiale.
