Die Bank von Japan beschließt, die Zinssätze anzuheben, trotz der Unsicherheit um Trump

Die Bank von Japan hält an den Zinserhöhungen fest, obwohl die Handelskriegspläne vondent Donald Trump noch immer ungewiss sind.

Am Dienstag erklärte Vizegouverneur Shinichi Uchida in Tokio vor Abgeordneten, die japanische Zentralbank rechne trotz der durch US-Zölle verursachten wirtschaftlichen Unsicherheit weiterhin mit steigenden Löhnen und Preisen. Laut Reuters sieht der Vorstand der Bank of Japan (BOJ) nach Jahren der Stagnation weiterhin genügend Potenzial im Inland, um die Zinsen weiter anzuheben.

Shinichi erklärte dem Parlament, dass selbst bei einer vorübergehenden Abschwächung der Inflation in Japan der angespannte Arbeitsmarkt die Löhne weiter in die Höhe treiben werde. Er sagte: „Die Kerninflation in Japan und die mittel- bis langfristigen Inflationserwartungen dürften vorübergehend stagnieren.“

Doch selbst in diesem Zeitraum dürften die Löhne weiter steigen, da der japanische Arbeitsmarkt sehr angespannt sei. Er fügte hinzu, dass Unternehmen die steigenden Lohn- und Versandkosten wahrscheinlich durch Preiserhöhungen an die Kunden weitergeben würden, was der Bank of Japan (BOJ) einen weiteren Grund gebe, ihren Zinskurs beizubehalten.

Die Vorstandsmitglieder der Bank von Japan bereiten sich auf eine Pause vor, ändern aber ihre Haltung nicht

Die Bank of Japan (BOJ) beließ ihren Leitzins bei ihrer Sitzung vom 30. April bis 1. Mai unverändert bei 0,5 %, senkte aber ihre Wachstumsprognose deutlich. Obwohl Trumps Importzölle den Welthandel belasten und Japans Exportzahlen schmälern, erklärte Shinichi, der Vorstand gebe sein Ziel nicht auf. Man strebe weiterhin eine Inflationsrate von 2 % an, um spätere Zinserhöhungen bei einer Stabilisierung der Lage zu rechtfertigen.

Eine am Dienstag veröffentlichte Zusammenfassung der Sitzung der Bank of Japan (BOJ) zeigt, dass einige Mitglieder des Gremiums der Ansicht sind, dass nach einer kurzen Pause Spielraum für weitere Zinserhöhungen besteht. Ein namentlich nicht genanntes Mitglied erklärte: „Die BOJ wird aufgrund des sich verlangsamenden US-Wachstums eine vorübergehende Pause bei den Zinserhöhungen einlegen.“

Sie sollte aber nicht zu pessimistisch sein und die Geldpolitik agil und flexibel gestalten, beispielsweise durch „die Wiederaufnahme von Zinserhöhungen als Reaktion auf Änderungen der US-Politik“

Ein anderes Vorstandsmitglied sagte, die Ausrichtung der Bank könne sich „jederzeit ändern“, je nachdem, wie die japanische Inflation und Wirtschaft auf Trumps Politik reagieren.

In einer dritten Stellungnahme in der Zusammenfassung hieß es weiter: „An der Haltung der BOJ hinsichtlich Zinserhöhungen ändert sich nichts, da unsere Prognose zeigt, dass die Inflation unser Ziel von 2 % erreichen wird und die Realzinsen stark negativ sind.“

Das bedeutet, die Bank sieht derzeit keinen Grund, nachzugeben. Selbst wenn Trumps Handelsregeln die Dinge verlangsamen, glaubt die Bank, noch Handlungsspielraum zu haben.

Kato plant G7-Treffen mit den USA zum Thema Währungen

Die jüngsten Wachstums- und Inflationsprognosen der Bank of Japan (BOJ) sind noch nicht endgültig. Ein Vorstandsmitglied erklärte, die Prognosen könnten sich je nach Reaktion der Unternehmen auf die Handelsveränderungen und der Entwicklung der US-Zollpolitik noch ändern. Diese Unsicherheit betrifft auch den Plan der BOJ zur Reduzierung der Anleihekäufe

Ein Vorstandsmitglied sagte, die Bank solle die Liquiditätsbedingungen bei verschiedenen Laufzeiten überprüfen, insbesondere nach den seiner Meinung nach „signifikanten“ Anstiegen der Renditen von extrem langen Anleihen.

Der Vorstand wird im Juni erneut tagen, um einen neuen Ausstiegsplan zu erörtern. Derzeit läuft der Plan der Bank of Japan bis März 2026, danach benötigt der Vorstand jedoch einen neuen Entwurf für das im April 2026 beginnende Geschäftsjahr.

Finanzminister Katsunobu Kato erklärte am Dienstag, er plane, US-Finanzminister Scott Bessent nächste Woche beim G7-Gipfel in Kanada zu treffen. In seiner regulären Pressekonferenz sagte er:

Katsunobu sagte: „Ich bereite mich darauf vor, nächste Woche an den Treffen der G7-Finanzminister in Kanada teilzunehmen. Wenn es die Umstände erlauben, möchte ich diese Gelegenheit nutzen, um mich mit Finanzminister Scott Bessent zu treffen und die Devisenfragen weiter zu erörtern.“

Katsunobu stellte klar, dass Währungsfragen nicht Teil der regulären Handelsverhandlungen sein werden. Japan und die Vereinigten Staaten haben bereits vereinbart, Währungsfragen bei direkten Handelsgesprächen auszuklammern; diese Gespräche werden weiterhin zwischen ihren Finanzministern geführt.

Das ist ein schmaler Grat, den beide Länder zu bewältigen versuchen, während sie gleichzeitig mit Inflation, Handelskriegen und der Angst vor einer globalen Rezession zu kämpfen haben.