Der Yen gab am Mittwoch in Tokio stark nach, nachdem die Bank von Japan sich geweigert hatte, die Zinsen anzuheben, obwohl die aggressive Zollstrategie vondent Donald Trump die globalen Märkte stark belastete.
Die japanische Zentralbank (BoJ) beließ ihren Leitzins bei 0,5 % und ignorierte damit den zunehmenden Druck durch die sich verschärfende US-Handelspolitik. Infolgedessen verlor der Yen bis zu 0,3 % an Wert und fiel auf 143,48 gegenüber dem Dollar, womit eine viermonatige Gewinnserie endete.
Laut Bloomberg hat die Zentralbank auch ihren Zeitplan für das Inflationsziel nach hinten verschoben und erklärt, dass das Risiko für die Preise nun eher nach unten gerichtet sei.
Offizielle Stellen bezeichneten die Zukunft des Welthandels als „äußerst ungewiss“, ohne Anzeichen dafür, wie lange das gegenwärtige Chaos anhalten könnte. Trumps neue Zölle haben die Märkte bereits verunsichert und Händler dazu veranlasst, ihre zuvor auf eine restriktivere Politik gesetzten Positionen aufzugeben.
Die UEDA bietet keinen Zeitplan für die Zinssätze an, während die Stimmung in der Industrie im Keller ist
Alle 54 von Bloomberg befragten Ökonomen hatten vorhergesagt, dass die Bank of Japan (BoJ) nicht nachgeben würde. Sie sollten Recht behalten. Auf der Pressekonferenz gab Gouverneur Kazuo Ueda keinerlei Hinweise auf eine baldige Zinserhöhung. Die Märkte, die einst vollstes Vertrauen in eine Zinserhöhung bis Jahresende hatten, haben dieses Vertrauen nun mithilfe von Overnight-Index-Swaps auf nur noch 50 % reduziert.
Die Stärke des Yen in den letzten Monaten wurde durch eine Mischung aus Trumps Handelskrieg, sinkenden US-Werten und einer Flucht in sogenannte sichere Häfen angetrieben. Letzte Woche erreichte der Yen seinen höchsten Stand seit September, doch diese Entwicklung kehrte sich schnell wieder um.
Auch spekulative Händler hatten hohe Einsätze getätigt, denn die Netto-Long-Positionen auf den Yen erreichten laut Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ein Rekordhoch.
Hinter den Kulissen sind die Verantwortlichen der Bank von Japan weiterhin der Ansicht, dass ein langsamer, stetiger Ansatz am besten ist. Sie warten mit einer weiteren Straffung der Geldpolitik ab, bis sie mehr Daten darüber haben, wie sich Trumps Politik auf die japanische Wirtschaft auswirkt.
Und diese Zahlen sehen bereits besorgniserregend aus. Der japanische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe lag im April bei 48,7 Punkten und damit nur geringfügig besser als im März mit 48,4 Punkten. Er liegt weiterhin unter der 50-Punkte-Marke, was bedeutet, dass der Sektor schrumpft. Dies ist nun der zehnte Monat in Folge mit einemtrac.
Noch schlimmer: Neuaufträge und Exporte sinken noch schneller, was zeigt, dass die Nachfrage im In- und Ausland schwindet. S&P Global berichtete, dass japanische Unternehmen ihre Aktivitäten nun deutlich zurückfahren. Sie reduzieren ihre Einkäufe, passen ihre Lagerbestände an und blicken pessimistisch in die Zukunft.
Das Vertrauen in die künftige Wirtschaftsleistung ist derzeit so niedrig wie seit Mitte 2020 nicht mehr, als die COVID-Krise die Märkte noch schwer traf. S&P erklärte, dass Unternehmen ohne eine deutliche Verbesserung der Nachfrage innerhalb und außerhalb Japans „wahrscheinlich Schwierigkeiten haben werden, eine Erholung der Lage zu erreichen“
